核心要点
- 以当前价格计算，要获得每月1,000美元的股息，需要持有3,381股联合爱迪生（Consolidated Edison）、2,765股杜克能源（Duke Energy）或3,093股美国电力（American Electric Power）。
- 杜克能源3.4%的股息率使其成为成本最低的选择，比联合爱迪生便宜约46,500美元，但其股息占收益的比例最高：占2025财年调整后每股收益的67%。
- 美国电力预计在为其1,000亿美元资本计划融资的同时，每年将股息提高约2%；联合爱迪生今年将股息提高了4.4%，派息率为60%。
- 在这三家公司中，联合爱迪生的股息支票保障程度最高，这使得对于寻求最稳定收入的退休人士而言，其额外成本是值得的。
任何寻求可靠股息支票的退休人士，都会关注像联合爱迪生（ED）、杜克能源（DUK）和美国电力（AEP）这样的公用事业公司。这三家公司今年都提高了股息。
那么，让我们假设一位退休人士希望仅从其中一家公司获得每月1,000美元的收入。（当然，任何人都不应将全部退休资金投入一只股票。）以当前价格计算，杜克能源实现这一目标所需的成本比联合爱迪生低约46,500美元，而美国电力的成本介于两者之间：
| 指标 | 每月获得1,000美元所需股数 | 成本 | 每股年度股息 | 股息率 | 2025财年调整后每股收益派息率 | 2026财年共识预期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 联合爱迪生 (ED) | 3,381 | $403,691 | $3.55 | 3.0% | 60% | 58% |
| 杜克能源 (DUK) | 2,765 | $357,238 | $4.34 | 3.4% | 67% | 64% |
| 美国电力 (AEP) | 3,093 | $394,636 | $3.88 | 3.0% | 63% | 60% |
来源：TIKR，基于当前价格及各公司当前股息率。
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联合爱迪生成本最高，理由充分
联合爱迪生的增长来自纽约周边的电气化进程，该公司表示新建筑电力需求申请增长了20%至25%。其收益增长也快于股息增长。调整后每股收益从2020财年的4.18美元增至2025财年的5.70美元，而股息则从每股3.06美元增至3.40美元。这使得派息率从73%降至舒适的60%。
这为其继续提高股息提供了空间。联合爱迪生今年将其年化股息提高了4.4%，这是其连续第52年提高股息。分析师对2026财年调整后每股收益6.11美元的预期将使派息率降至58%。
风险在于其监管机构，他们必须批准为其计划提供资金的费率。
杜克能源成本最低，但缓冲垫最薄
杜克能源计划到2031年增加16吉瓦的发电容量，以满足数据中心和其他大客户不断增长的需求。杜克能源的派息率也有所下降，从2020财年占调整后每股收益的75%降至2025财年的67%，同期每股收益从5.12美元增至6.31美元。
分析师对2026财年6.74美元的预期将使派息率降至64%。杜克能源表示，其业绩应接近其收窄后的2026年业绩指引区间6.70至6.80美元的高端。7月，该公司将季度股息提高2%至1.085美元。杜克能源已连续20多年提高股息。
杜克能源的弱点是其资产负债表。其营业收益对利息的覆盖倍数仅为2.41倍，是三家公司中最低的。
美国电力优先考虑增长
美国电力是这三家公司中增长最快的。10月28日，在第三季度签署了15吉瓦的新负荷承诺后，该公司公布了2027年至2031年1,000亿美元的资本计划。同时，其将这几年的营业每股收益增长目标上调至每年9%至11%。
股息的增长速度将远慢于此。10月20日，美国电力将季度股息提高2.1%至97美分。在第三季度电话会议上，首席财务官特雷弗·米哈利克表示，公司"预计在未来4到5年内，股息将以类似的速度温和增长，大约为2%。"
缓慢的增长留下了充足的保障空间。调整后每股收益从2020财年的4.44美元增至2025财年的5.97美元，而派息率则从64%微降至63%。
分析师对2026财年6.46美元的预期将使派息率降至60%。问题在于美国电力如何为其计划融资。它是三家公司中负债最多的，债务与EBITDA之比为5.68倍，并且已安排了超过50亿美元的股权远期合约。这些新股将使其收益被更多股票摊薄。
那么退休人士应该选择哪张支票？
如果我指望每月1,000美元的收入，我会为联合爱迪生支付更高的成本。它在当前和分析师2026财年的预测中保障程度最高，负债最少（债务与EBITDA之比为4.37倍），并且今年的股息增幅最大。即使按照2020财年至2025财年平均2.1%的增速（不到今年增速的一半），同样的股票在第10年也将支付约14,500美元的年收入。
在我看来，杜克能源的保障程度最低，风险最大（但"风险最大"并不意味着它真的有风险，如果这说得通的话）。其保障程度正在改善，收益正朝着指引区间的上限迈进。此外，您节省的46,500美元几乎是全部12,000美元收入的四年之和。对于希望每美元获得最多收入的退休人士来说，这是一个公平的权衡。
美国电力的支票看起来也很安全。但其成本高于杜克能源，而管理层预计的股息增长率大约同为2%，并且美国电力对债务和新股的依赖程度最高。
当然，这三家公司都依赖于其监管机构。杜克能源预计其北卡罗来纳州的两个费率案件将在11月中旬前得到裁决，而联合爱迪生的新蒸汽投资计划仍在等待批准。
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