截至2026年8月Hims & Hers Health股票要点
- 全年下跌： Hims & Hers Health (HIMS) 股价在过去一年下跌了40.3%，在8月14日收于28.15美元，此前该公司第二季度财报显示净亏损8630万美元。
- 利润率收缩： 第二季度毛利率降至64%，同比下降12个百分点，尽管营收同比增长38%至7.532亿美元，订阅用户增长19%至约289万。
- 华尔街分歧： 分析师目前对HIMS股票有1个买入、2个跑赢大盘、11个持有、1个无意见和1个跑输大盘评级，平均目标价为29美元，比当前价格高出约5%。
- 模型结论： TIKR的中性情景模型预计到2030年12月HIMS股票目标价为29美元，这意味着未来4.4年总回报率仅为5%，年化回报率约为1%。
Hims & Hers不断超出营收预期，却仍无法阻止股价下滑。在TIKR上免费查看驱动这一差距的利润率和现金流趋势 →
为何Hims & Hers股价在订阅用户创纪录增长下仍下跌40%
Hims & Hers Health (HIMS) 股价在过去一年下跌了40.3%，即使公司持续超出营收预期，这一跌势仍在继续。8月10日发布的第二季度财报显示，营收同比增长38%至7.532亿美元，高于分析师预期的6.9989亿美元，同时净增订阅用户30万，订阅用户总数接近290万。但这些都未能阻止股价下跌。
原因在于毛利率。由于收购Eucalyptus后业务组合转向利润率较低的品牌减肥药和国际市场收入，该季度毛利率降至64%，较一年前的76%下降了12个百分点。首席财务官Yemi Okupe在财报电话会议上直接谈到了这种权衡："随着品牌减肥产品和国际市场收入在业务中占比越来越大，我们预计毛利率将低于我们历史上达到的水平。"正是这句话解释了为何38%的营收超预期仍导致净亏损8630万美元（而去年同期为盈利），以及每股亏损0.37美元（而华尔街预期为亏损0.01美元）。
另外两件事加剧了压力。7月29日，FTC起诉Hims & Hers，指控该公司在承诺保护隐私的情况下仍将用户健康数据分享给Meta和Snap，并存在欺骗性收费和取消订阅行为；消息公布当天股价下跌约14%。随后在8月12日，华尔街对该公司即将推出的肽类产品持谨慎态度，分析师指出，像NAD+这样合法可用的产品面临灰色市场竞争，限制了其今年的收入影响。
Hims & Hers股票现在陷入了真实增长与运营成本高于以往的业务模式之间的困境，无论是FTC案件还是肽类产品的时间表，都未能给市场一个明确的理由来忽视利润率的故事。
38%的营收超预期仍导致8600万美元亏损。在TIKR上免费查看导致这一波动的完整季度细分数据 →
分析师自2025年中以来已将目标价减半，随后停滞不前
目前华尔街对HIMS股票的看法充其量是微幅看多：在发布目标价的13位分析师中，有1个买入、2个跑赢大盘、11个持有、1个无意见和1个跑输大盘评级。平均目标价为29美元，比28.15美元的收盘价高出约5%，而中位数目标价27美元则低于当前价格。这表明华尔街在很大程度上已趋于"持有"观点，而非强烈看多或看空。
趋势解释了这种谨慎态度。回顾2025年6月30日，平均目标价为49.80美元，与49.85美元的收盘价相当。两者在去年下半年和2026年3月期间同步暴跌，当时目标价触底至24.15美元，而收盘价为20.76美元。到2026年6月30日，目标价和股价双双回升，平均目标价达到26.88美元，股价则涨至34.67美元。
此后，股价回落至28.15美元，而平均目标价实际上升至29.46美元，这种分歧表明分析师在股价回吐夏季涨幅时仍坚持立场。买入评级已从一年前的4个减少到今天的1个，卖出评级则完全消失，证明华尔街已进入观望状态而非看空。
TIKR对Hims & Hers股票的估值为29美元，计入有限的近期上行空间
TIKR的中性情景模型预计到2030年12月Hims & Hers股票价值为29美元，这意味着从当前28.15美元的价格来看总回报率为4.5%，或者说未来4.4年的年化回报率约为1%。
这一回报率低于成长阶段医疗保健公司通常需要达到以证明持有度过利润率转型期的水平，并且接近华尔街29美元的平均目标价，而非高于或低于它。
该模型得出的温和数字反映了当前推动股价下跌的相同困境。营收和订阅用户增长依然强劲，但Okupe在电话会议上描述的利润率收缩没有明确的结束日期，而FTC诉讼和肽类产品推出都未能提供近期的利润率抵消。在毛利率稳定之前，该模型认为Hims & Hers股票定价接近公允价值而非折价。
这一解读也与估值倍数相符。HIMS股票以18.86倍的远期市盈率交易，远低于过去一年35.21倍的平均水平，较7月份77.73倍的峰值大幅下降，当时压缩的近期盈利预期推高了该比率。随着利润率故事的展开，估值倍数已经重置到较低水平，在盈利能力恢复之前，几乎没有重新评级的空间。
TIKR的模型将Hims & Hers股票估值定为29美元，仅计入5%的上行空间。在TIKR上免费运行您自己的回报假设 →
您应该投资Hims & Hers Health, Inc.吗？
真正了解的唯一方法是亲自查看数据。TIKR为您免费提供专业分析师用来回答这个问题的机构级财务数据。
打开Hims & Hers Health, Inc.股票，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度营收和盈利的预期、估值倍数随时间的变化，以及目标价是呈上升还是下降趋势。
您可以建立一个免费的观察列表，将Hims & Hers Health, Inc.与您关注的所有其他股票一起跟踪。无需信用卡。只需您做决定所需的数据。
寻找新机会？
- 查看亿万富翁投资者正在买入的股票，以便跟随聪明钱。
- 使用TIKR一体化、易于使用的平台，在短短5分钟内分析股票。
- 您翻开的石头越多……发现的机会就越多。使用TIKR搜索10万+全球股票、全球顶级投资者持仓等。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或我们的内容团队提供的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据TIKR Terminal的投资数据和分析师预测创建内容。我们的分析可能未包含最新的公司新闻或重要更新。TIKR未持有任何提及的股票头寸。感谢阅读，祝您投资愉快！
