核心要点
- 在民主党赢得国会选举以及软银计提37亿美元减值后，GE Vernova 与 Vertiv 在截至11月10日的一周内均下跌了12%。
- 软银表示其俄亥俄州项目按计划进行，而 Constellation Energy 上调的业绩指引表明数据中心买家仍在签约。
- 该股接近其一年来最低的远期市盈率，分析师预计到2028年其盈利将增长一倍以上，因此看起来值得买入。
GE Vernova (GEV) 股价从11月3日收盘到11月10日收盘下跌了13%，而所有这些坏消息都并非来自GE Vernova本身。一场政治恐慌冲击了AI电力股，Vertiv (VRT) 也未能幸免，随后一场客户恐慌又冲击了GE Vernova。但 Constellation Energy (CEG) 给出了一个理由，让人认为这波抛售有些过头了。
中期选举冲击，但买家仍在签约
抛售始于11月3日民主党赢得国会两院控制权之后，德克萨斯州州长当选人Gina Hinojosa已承诺暂停新数据中心的审批。Vertiv在同一时期下跌了12%，尽管其第三季度营收增长了61%，达到43.1亿美元。Vertiv不再报告订单数据，因此其下一份季度报告将是了解需求状况的下一个硬性指标。
但在11月9日，Constellation 上调了其2026年的业绩指引，并表示其新协议增加了超过1,000兆瓦的新发电能力。这看起来不像是一个为暂停令做准备的市场。
软银表示俄亥俄州项目仍在进行
埃隆·马斯克于11月6日发帖称“软银正在拖欠其涡轮机订单”。软银此前已向包括GE Vernova在内的制造商预订了涡轮机，用于俄亥俄州一个9.2吉瓦的燃气电厂。11月10日，软银计提了37亿美元的减值，并修订了其为美国数据中心采购电力设备的方式。
但软银表示俄亥俄州项目按计划进行，首席财务官Yoshimitsu Goto告诉分析师不存在违约情况。据CNBC报道，该公司称马斯克的说法“完全不正确”。
即使软银退出，对GE Vernova的影响也微乎其微。整个俄亥俄州工厂的装机容量，还不到GE Vernova在9月底持有的122吉瓦燃气设备积压订单和预留产能的十分之一。
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接近一年来最便宜水平
分析师预计从2026年到2028年，经调整后的每股收益将增长一倍以上：
GE Vernova告诉CNBC，软银的变动对其财务状况没有影响。然而，其远期市盈率在11月5日跌至33倍，而过去一年的平均值为54倍：
截至11月10日收盘，其市盈率约为34倍。风险在于，像德克萨斯这样的州可能率先采取行动，尽管管理层在7月份表示，其已签约的燃气发电装机容量中，只有约20%服务于数据中心。
以这个估值倍数来看，该股看起来值得买入。第四季度的报告将显示燃气合同是否达到管理层预期的年底130吉瓦或更多。
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