核心要点
- 尽管FirstCash第三季度营收和调整后盈利均超预期，并将股息提高了10%，但其股价今日仍下跌了13%，其竞争对手EZCORP的股价也下跌了10%。
- 对于一家当铺营收增长28%且今年每个季度都创下纪录的企业来说，这次抛售看起来像是市场反应过度。
- 两家公司均未给出下跌原因，但黄金价格今早下跌了近2%，金价下跌可能导致当铺贷款规模缩小，且废金销售收入减少。
- FirstCash在财报发布前的远期市盈率为18倍，高于其五年平均的16倍，因此需要关注的是黄金价格的下跌是否会促使分析师下调其盈利预期。
FirstCash (FCFS) 刚刚公布了创纪录的第三季度业绩，营收和盈利均超出华尔街预期，并将股息提高了10%。
尽管如此，其股价今日仍下跌了13%。而其当铺竞争对手 EZCORP (EZPW) 的股价也同步下跌了10%。
市场真是严苛。
究竟发生了什么
FirstCash 于今早开盘前公布了业绩：
- 调整后每股收益为2.68美元，高于分析师预期的2.63美元
- 营收为11.0亿美元，高于预期的10.7亿美元
- 当铺营收增长28%，当铺应收款项创纪录，达9.08亿美元
- 季度股息提高10%，至每股0.46美元
首席执行官里克·韦塞尔表示，FirstCash "再次交出了出色的季度运营业绩"，每个地区的同店当铺应收款项和费用均实现了两位数增长。
分析师预计增长将持续，营收预计将从2025年的36.6亿美元增至2027年的47.3亿美元…
此外：增加的股息派发能力充足。在2025财年，股息仅占FirstCash 5.31亿美元自由现金流的13%。
TIKR追踪了4位分析师对FirstCash的看法。有多少人给出"买入"评级？
查看FirstCash的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的营收和盈利预期，所有信息尽在一处。超过50万投资者使用TIKR来研究此类股票。查看FirstCash的分析师评级
可能归咎于黄金
两家公司均未就股价下跌做出解释，EZCORP今日也没有发布任何消息。但黄金价格今早下跌了近2%，跌破每盎司4100美元。
这对当铺很重要，因为它们大量发放以黄金首饰为抵押的贷款。当金价下跌时，每件抵押品的价值降低，因此贷款规模会变小，同时他们出售的废金收入也会减少。所以我的猜测（这纯属推测）是，投资者抛售这两只股票是担心金价下跌会侵蚀其盈利。
下跌使FirstCash估值低于通常水平
市场预期在财报发布前已经很高。截至昨日收盘，FirstCash的远期市盈率为18倍，高于其五年平均的16倍…
今日的下跌使其市盈率降至接近15倍。这低于平均水平，也远低于2021年10月25倍的峰值。
抛售似乎反应过度
因此，投资者迎来了又一个创纪录的季度，却仍然抛售股票。
我的看法是：这是市场反应过度。FirstCash目前的估值相对于其盈利水平低于通常水平。其当铺营收仍在以28%的速度增长，并持续增加门店数量，如果收购Ramsdens的交易完成，将在英国增加超过175家门店。
当然，如果金价持续下跌，分析师可能会开始下调其盈利预期，而这是接下来需要关注的数字。
那么FirstCash股票的实际价值是多少？
TIKR可以让您在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在TIKR的估值模型中输入几个假设，就能看到FirstCash可能的价值。可以从华尔街共识预期开始，或者调整输入参数以反映您自己对业务的看法。免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或其内容团队提供的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们的内容基于TIKR Terminal的投资数据和分析师预期。我们的分析可能未包含公司近期新闻或重要更新。TIKR未持有任何提及股票的头寸。感谢阅读，祝您投资愉快！
