核心要点
- 尽管与NTT DATA和California Resources达成了新协议，但过去一周Bloom Energy股价下跌了12%，原因是民主党在中期选举中大获全胜，拖累了AI股票。
- Bloom第三季度97%的收入来自美国，因此美国数据中心审批速度放缓是其主要风险，而甲骨文的支出是需要关注的重点。
- 市场共识仍预计Bloom 2028年的标准化每股收益将超过2025年水平的10倍，这使得此次下跌成为一个买入机会。
Bloom Energy (BE) 过去一周下跌了12%，尽管其自身的消息都是正面的，包括与 California Resources (CRC) 达成的燃料电池计划。
尽管如此，投资者还是因选举结果而抛售，而Bloom最大订单的客户也随之下跌。与Bloom签署了2.8吉瓦协议的 Oracle (ORCL) 下跌了11%。
Bloom的客户持续签约
California Resources在周一收盘后表示，双方将考虑在加利福尼亚州建设1吉瓦或更多的Bloom燃料电池并配备碳捕获技术。这是非约束性的，我们将在明年年初California Resources制定2027年预算时了解其是否为此出资。随后在周四上午，NTT DATA表示将在全球数据中心部署900兆瓦的Bloom现场发电设备，预计2027年开始发货。
投资者抛售了整个AI主题交易
民主党在周二赢得了国会控制权，AI股票因担心数据中心建设可能停滞而遭到抛售。Bloom在这方面面临的风险比大多数公司更大，因为它第三季度97%的收入来自美国。德克萨斯州即将上任的州长Gina Hinojosa也已承诺暂停新的数据中心审批。
这使得甲骨文成为需要关注的客户。在截至8月31日的季度中，甲骨文为建设数据中心消耗了50亿美元的自由现金流。财报将在12月中旬发布，任何显示其建设速度放缓的迹象都可能使Bloom的最大订单面临疑问。
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我会买入这次下跌
市场共识预计Bloom在2028年每股收益将达到8.24美元，高于去年的0.76美元：
截至周三，分析师尚未下调这些预测，而本周的订单也没有理由让他们这样做。Bloom在11月2日的远期市盈率为40倍，远低于其三年平均的76倍。本周的下跌已使其市盈率降至约35倍。
没有客户退缩，而且NTT DATA的协议为Bloom在美国审批放缓的情况下提供了增长空间。目前股价较52周高点低51%，我会选择买入。
当然，如果国会或各州确实放缓数据中心许可，那么2028年的预测将首先被下调。Bloom明年年初的第四季度财报，连同其积压订单和2027年业绩指引，将是更大的考验。
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