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默克公司（纽约证券交易所股票代码：MRK）是一家全球性制药公司，致力于开发药品、疫苗和健康解决方案，业务范围涵盖肿瘤、传染病和心脏代谢保健。
该公司最著名的产品是抗癌药物 Keytruda 和 HPV 疫苗 Gardasil。最近，默克公司的股价接近每股 84 美元，市值约为 2100 亿美元。尽管默克公司规模庞大，但在过去的一年里，由于投资者权衡增长放缓与其研究管线和稳定现金流的优势，该公司股价下跌了约 28%。
默克公司成立于一个多世纪前，现已发展成为全球最大的医疗保健公司之一。如今，默克已被全球资产管理公司、养老基金和主权投资者广泛持有。机构持股似乎反映了对默克公司创造稳定收益能力的信心，即使专利到期和竞争带来持续风险。内幕交易活动又增加了一个层面，显示了公司领导者可能如何管理他们个人的股票投资。
通过观察所有权趋势和内部人士的动向，可以更清楚地了解大投资者和高管目前似乎是如何对待默克公司的。
谁是默克公司的大股东？
默克公司开发癌症治疗药物、疫苗以及慢性病和传染病药物，因此成为许多机构投资者的核心持股对象。默克公司的股票主要由大型资产管理公司持有，被动型指数基金占据了大部分基数。
- Vanguard Group：2.518 亿股（10.1%），~212 亿美元。略有增加（+0.1%）。
- 贝莱德：1.428 亿股（5.7%），~120 亿美元。减持 450 万股（-3.1%）。
- 道富证券：1.185 亿股（4.7%），~100 亿美元。减持 200 万股（-1.7%）。
- 惠灵顿管理公司7,690 万股（3.1%），~65 亿美元。减持 480 万股（-5.9%）。
- Geode Capital：5900 万股（2.4%），~50 亿美元。下跌 705K 股（-1.2%）。
- Charles Schwab：5390 万股（2.2%），~45 亿美元。新增 460 万股（+9.4%）。
- 挪威银行3610 万股（1.5%），~30 亿美元。新增 110 万股（+3.2%）。
上一季度的一个亮点是由 Alec Litowitz 领导的Magnetar Financial 公司，该公司将其持有的默克股份增加了330%以上，达到约3 .66 万股，价值 290 万美元。这种大幅增持看起来像是对该股的战术性押注。
另一个值得注意的举动来自由 Yan Huo 掌管的Capula Management 公司，该公司将其持仓量提高了约141%，达到910 多万股，价值 72.1 万美元。尽管持股量不大，但这一比例的跃升显示出对该公司的兴趣在上升。
与此同时，由理查德-奇尔顿管理的奇尔顿投资公司（Chilton Investment）将默克公司的股份增加了近140%，目前持有约7.6K 股，价值 60.5 万美元。这一举动表明，尽管持股比例较小，但其信念却在不断增强。
最后，雷-达里奥（Ray Dalio）创立的桥水联合公司（Bridgewater Associates）也大幅增持，持仓量增加了115%以上，达到约115 万股，价值 9100 万美元。全球最大的对冲基金之一的这一买入水平是信心的重要体现。
对于投资者来说，这看起来像是由被动型巨头主导的稳定基础，而主动型经理人则出现了分化。施瓦布（Schwab）9%的涨幅可能表明了对默克公司估值的信心，而惠灵顿（Wellington）的减持可能反映了对近期增长的谨慎。
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默克公司近期的内部交易
内幕交易活动有时可以揭示高管和董事对公司前景的信心。虽然销售可能与多元化、股票授予或预先设定的交易计划有关，但交易模式仍可能暗示领导层的情绪。在默克公司的案例中，最近似乎出现了股票补偿和这些股票的销售，但这些交易相当温和。
以下是一些近期的内部销售情况：
- Chirfi Guindo（官员）：以约 79 美元的价格出售了 8 月份收到的约 3.7 万股股票中的约 1.8 万股。
- 大卫-迈克尔-威廉姆斯（官员）：从 8 月份收到的约 1.7 万股中卖出约 8.4 万股。
对于投资者来说，缺乏内幕交易可能表明领导者对在目前的水平上增加投资持谨慎态度。与此同时，许多交易看起来规模较小，可能只是反映了赠款或多样化需求。
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所有权和内幕交易数据告诉我们什么？
默克公司的股东基础主要由先锋（Vanguard）、贝莱德（BlackRock）和道富（State Street）等被动型巨头组成，这使得默克公司的大部分股票都与指数流动挂钩。在主动型基金管理公司中，嘉信理财（Charles Schwab）和挪威银行（Norges Bank）一直在增持，这可能反映出对默克公司估值和长期发展前景的信心。同时，惠灵顿（Wellington）和贝莱德（BlackRock）的减持表明，并非所有机构都看好默克。
内部人活动似乎更偏重于卖出，高管和董事的交易量不大。内幕人士没有大举买入，这可能暗示领导层对在当前价位增加持股量犹豫不决。
总体来看，情况喜忧参半。机构仍将默克视为核心持股，但选择性减持和内部人出售表明了一些犹豫。
投资者可能在等待更有力的证据，证明默克公司在现有大片之外还能保持增长势头。
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