对于普通人来说，股市是历史上最大的财富创造者，但投资也存在固有风险。
如果您要投资股票，了解和分析公司的财务指标非常重要，这样您才能了解公司可能面临的潜在风险。
以下是投资者可以分析的一些关键指标，以便做出更明智的投资决策。
目录
- 杠杆比率
- 盈利比率
- 流动比率
- 效率比率
- 综合风险评估工具
让我们深入了解一下！
1.杠杆比率
杠杆比率评估公司利用债务为其运营提供资金的程度。
高度依赖债务可以放大收益，但也会增加金融风险，尤其是在经济衰退时期。
债务权益比 (D/E)
债务权益比率比较公司的债务总额和股东权益，表明债务融资相对于权益的比例。这是分析公司资产负债表最简单的方法之一。
D/E 比率越高，说明财务杠杆越大，如果公司面临盈利波动，就会有风险。
计算： 债务权益比 = 债务总额/股东权益
举例说明：A 公司的负债总额为 5 亿美元，股东权益为 2.5 亿美元。其 D/E 比率为 2.0，这意味着每 1 美元的权益就有 2 美元的债务。如果公司遇到财务挑战，这种高杠杆率可能会令人担忧。
利息覆盖率
利息保障比率评估的是公司用营业收入支付利息的能力。
比率越低，表明偿债可能越困难，财务风险越大。
计算方法 利息保障比率 = 息税前利润 (EBIT) / 利息支出
举例说明： 如果 B 公司的息税前盈利（EBIT）为 2 亿美元，利息支出为 5000 万美元，则其利息保障比率为 4.0。
这意味着公司的收入是其利息义务的四倍。
我们希望看到一家公司的利息保障比率大于 3.0，这表明该公司能够轻松支付债务利息。
2.盈利比率
盈利比率衡量公司的盈利能力。
较高的盈利能力往往表明公司具有竞争优势和运营效率，从而使公司的长期地位更加稳固。
净资产收益率（ROE）
净资产收益率衡量的是与股东权益相比，管理层如何有效利用所产生的利润。
计算方法投资回报率 = 净收入/股东权益
较低的投资回报率可能表明公司没有强大的竞争优势，或者盈利能力不强。
举例说明：苹果公司 2024 年的投资回报率为 157%，这意味着每 100 美元的股东权益就能为公司带来 157 美元的净收入。这是非凡的盈利能力，因为优质企业通常能长期保持 15-20%的股本回报率。
投资资本回报率（ROIC）
投资回报率评估公司如何有效地将投入资本转化为利润。它被认为是衡量管理绩效和业务质量的最可靠指标之一。
计算方法 投资回报率 = 税后净营业利润 (NOPAT) / 投入资本
举例说明： 苹果公司 2024 年的投资回报率为 70%，这意味着公司每投入 100 美元的资本，就能产生 70 美元的净收入。这是非凡的盈利能力，因为优质企业通常能长期保持 15% 的资本回报率。
3.流动比率
流动性比率可评估公司履行短期债务的能力，从而深入了解公司的财务灵活性。
流动比率
流动比率衡量公司用短期资产偿还短期负债的能力。如果比率低于 1，则表明可能存在流动性问题。
计算方法 流动比率 = 流动资产/流动负债
举例说明： 如果一家公司的流动资产为 3 亿美元，流动负债为 2 亿美元，则其流动比率为 1.5，这表明该公司有足够的资产来支付短期债务。
速动比率
速动比率也被称为酸性试验比率，用于评估公司在不依赖存货销售的情况下偿还短期债务的能力。比率越低，说明流动性越差。
计算： 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
举例说明： 如果一家公司的流动资产为 5 亿美元，存货价值为 2 亿美元，流动负债为 3 亿美元，则其速动比率为 1.0，表明该公司无需出售存货即可履行短期债务。
4.效率比率
效率比率评估公司如何有效地利用其资产和管理其负债。
资产周转率
资产周转率衡量一家公司利用资产创造销售额的能力。比率越低，表明资产利用效率越低，潜在的投资风险越大。
计算方法 资产周转率 = 净销售额/平均总资产
举例说明： 如果一家公司的净销售额为 5 亿美元，平均总资产为 10 亿美元，则其资产周转率为 0.5，即每投入 1 美元资产，就能产生 50 美分的收益。
这可能表明公司的资产利用率不足，因为资产周转率为 1 通常被认为是有效的。
库存周转率
存货周转率衡量公司存货在一段时间内的销售和更换频率。
周转率低意味着存货卖不出去，这意味着公司可能会不必要地占用资金。
一般认为，存货周转率达到 10 次即为高效，低于 4 次则效率较低。
计算： 存货周转率 = 销售成本/平均存货
举例说明： 如果一家公司的销售成本为 2 亿美元，平均存货为 5000 万美元，那么存货周转率就是 4.0，这意味着该公司每年出售和更换存货四次。存货周转率下降可能预示着存货过多的问题。
5.综合风险评估工具
综合风险评估工具将多种财务指标结合在一起，提供了公司财务健康状况的整体视图。
皮奥特罗斯基 F 分数
皮奥特罗斯基 F 分数是一个介于 0 到 9 之间的数字，用于评估公司的财务实力，分数越高，财务状况越好。
它对盈利能力、杠杆率、流动性和运营效率进行评估。
得分范围：
- 0 至 3= 财务状况薄弱
- 4 至 6= 财务状况一般
- 7 至 9= 财务状况良好
公司每拥有一个组成部分，就能获得一分。
1.盈利能力（共 4 分）
- 资产回报率 (ROA) > 0
公司盈利。 - 运营现金流 > 0
企业产生真正的现金。 - 投资回报率变化 > 0
盈利能力逐年提高 - 运营现金流 > 净收入
盈利有现金支持（表明盈利质量）。
2.杠杆、流动性和资金来源（共 3 分）
- 杠杆率变化（长期债务/资产）< 0
公司正在减轻债务负担。 - 流动比率 > 上年
流动性正在改善（更有能力支付短期债务）。 - 未发行新股
本年度公司没有稀释股东股份。
3.运行效率（共 2 分）
- 毛利率 > 上年
利润率不断扩大，表明成本控制或定价能力有所提高。 - 资产周转率 > 上一年
公司正在更有效地利用资产创收。
7分或更高表示公司财务状况良好。
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阿尔特曼 Z 评分
Altman Z-Score 利用五项财务比率预测公司在两年内破产的概率。它将五个财务比率合并成一个分数，以评估盈利能力、杠杆率、流动性、偿债能力和运营效率。
计算公式
Z 值 = 1.2 ×（营运资本/总资产）
+ 1.4 ×（留存收益/总资产）
+ 3.3 ×（息税前盈利/总资产）
+ 0.6 ×（权益市值/负债总额）
+ 1.0 ×（销售额/总资产）
五项输入的细分：
- 周转资金/总资产：衡量短期流动性
- 留存收益/总资产：显示公司将多少利润进行了再投资
- 息税前盈利/总资产：反映相对于资产基础的运营效率
- 股权市值/负债总额：反映股本持有人对负债的缓冲程度
- 销售额/总资产：评估公司利用资产创收的效率
分数解释：
- 高于 2.99：破产风险低（安全区）
- 1.81 至 2.99：有一定风险（灰色区域）
- 低于 1.81：破产风险高（困境区）
举例说明： 如果 L 公司的 Z 值为 1.5，则表示该公司处于困境区，破产风险较高。投资者在投资前应谨慎行事，并进行进一步分析。
常见问题部分
债务权益比 (D/E) 如何显示股票的风险程度？
债务与股权比率（D/E）衡量一家公司对债务的依赖程度。比率越高，意味着财务风险越大，尤其是在盈利下降的情况下。
为什么利息保障比率对评估股票风险很重要？
利息保障比率显示公司是否能从其经营收益中轻松支付利息支出。较低的比率表明公司在偿还债务方面可能会遇到困难，风险较高。
资产回报率 (ROA) 低说明公司的风险水平如何？
资产回报率（ROA）低意味着资产利用效率低，无法创造利润。这种低效率可能表明存在管理问题或竞争劣势，从而增加投资风险。
流动比率如何帮助投资者评估金融风险？
流动比率表明公司是否有足够的短期资产来偿还短期负债。如果比率低于 1.0，则表明存在流动性问题，从而增加了财务风险。
为什么皮奥特罗斯基 F 分数有助于评估投资风险？
皮奥特罗斯基 F 分数根据盈利能力、流动性和运营效率，将财务实力从 0 到 9 分进行评级。分数越高，表明财务状况越好，投资风险越低。
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