핵심 요약
- 버라이즌의 현재 배당수익률은 6.1%인 반면, 텍사스 인스트루먼츠는 2.0%이며, 9월에 배당금을 7% 인상했습니다.
- 텍사스 인스트루먼츠는 2020 회계연도부터 2025 회계연도까지 배당금을 연평균 8.1% 증가시킨 반면, 버라이즌은 연평균 1.9% 증가에 그쳤습니다.
- 2026년 9월 30일까지의 12개월 동안 버라이즌의 배당금은 자유현금흐름의 52%를 차지했고, 텍사스 인스트루먼츠는 71%를 차지했으며, 후자의 배당금은 2023 회계연도부터 2025 회계연도까지 자유현금흐름을 초과했습니다.
- 스페이스X의 모바일 서비스 진출이 버라이즌에 대한 주요 위험 요인입니다.
버라이즌 커뮤니케이션스(VZ)는 10월이 힘들었습니다. 스페이스X가 스타링크 모바일 서비스를 위해 전국적인 저대역 스펙트럼 블록을 구매하기로 합의한 후, 주가는 10월 9일 9% 하락하며 2002년 이후 최악의 하루를 기록했습니다.
텍사스 인스트루먼츠(TXN)는 올가을 훨씬 나은 상황입니다. 9월 17일 분기 배당금을 7% 인상해 주당 $1.52로 올렸으며, 이는 "23년 연속 배당금 인상"이라고 불리는 기록을 세웠고, 10월 21일에는 3분기 매출이 28% 증가했다고 발표했습니다.
따라서 소득형 투자자들은 선택의 기로에 섰습니다: 버라이즌의 6.1% 배당수익률, 아니면 텍사스 인스트루먼츠의 더 빠르게 성장하는 배당금. 투자할 $10,000이 있다면, 향후 10년 동안 어느 것이 더 많은 소득을 가져다줄까요?
| 지표 | 버라이즌 (VZ) | 텍사스 인스트루먼츠 (TXN) |
|---|---|---|
| 배당수익률 | 6.1% | 2.0% |
| 연간 배당금 | $2.83 | $6.08 |
| 배당금 성장률, 2020-2025 회계연도 | 연평균 1.9% | 연평균 8.1% |
| 현금 배당 지급 비율 (2026년 9월 30일까지 TTM) | 52% | 71% |
| 순부채/EBITDA (LTM) | 3.3x | 0.5x |
| 이자보상배수 (LTM) | 4.3x | 15.1x |
출처: TIKR 및 StockAnalysis, 2026년 11월 5일.
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버라이즌의 배당금은 여유 공간을 남긴 채 지급됩니다
버라이즌의 핵심 사업은 성장하고 있습니다. 2026년 3분기 모빌리티 및 브로드밴드 서비스 매출은 2.9% 증가해 $235억에 달했으며, 경영진은 4분기에 약 4% 성장을 예상하고 있습니다. 무선 장비 매출은 버라이즌이 보조금을 줄이면서 9% 하락했는데, 댄 슐만 CEO는 이 조치가 "충성도 높고 가치가 높은 고객을 확보하면서 마진을 확대하고, 이탈률을 줄이고, 강력하고 지속 가능한 현금 흐름을 창출하는" 전략이라고 말합니다.
현금 흐름이 그의 말을 뒷받침합니다. 3분기 자유현금흐름은 12.1% 증가해 $78억에 달했으며, 2026년 9월 30일까지의 12개월 동안 배당금은 자유현금흐름의 52%를 차지해 충분히 보장된 수준입니다. 자유현금흐름은 2018 회계연도 이후 매년 배당금을 충당했으며, 배당금이 77%를 차지했던 2022 회계연도에도 마찬가지였습니다:
이는 경영진이 3분기 실적 발표에서 "배당금을 계속 증가시킬 것"이라고 약속한 데에 실질적인 여유 공간을 남겨줍니다.
위험 요인은 EBITDA 대비 3.3배에 달하는 부채와 스페이스X입니다. 블룸버그는 10월 23일 스페이스X가 최소 80,000개의 미국 셀 사이트를 사용하기 위한 협상을 진행 중이라고 보도했으며, 스페이스X의 귄네 쇼트웰 사장은 10월 20일 실적 발표에서 2028년 초 자체 전파를 이용한 서비스를 목표로 하고 있다고 말했습니다. (버라이즌 주가는 그날 1% 하락했습니다.) 이 중 어느 것도 현재의 배당 보장성을 손상시키지는 않지만, 배당금을 지급하는 무선 사업의 현금 흐름을 위협할 수 있습니다.
텍사스 인스트루먼츠의 현금 흐름이 따라잡고 있습니다
텍사스 인스트루먼츠의 배당금은 사업이 호황을 누리는 와중에도 현금 측면에서 더 힘든 길을 걸어왔습니다. 3분기 매출은 28% 증가해 $60.6억에 달했으며, 산업, 자동차 및 데이터 센터 수요가 모두 증가했습니다.
2026년 9월 30일까지의 12개월 동안 배당금은 자유현금흐름의 71%를 차지했으며, 이는 버라이즌보다 더 빡빡한 수준입니다. 그 이전에는 자유현금흐름이 2022 회계연도의 $59.2억에서 2023 회계연도에 $13.5억으로 떨어졌지만, 지급된 배당금은 계속 증가해 2025 회계연도에 $50억에 달했습니다:
2025 회계연도에도 배당금은 자유현금흐름의 위험한 수준인 192%를 차지했습니다.
텍사스 인스트루먼츠는 9월의 인상이 "시간이 지남에 따라 모든 자유현금흐름을 주주에게 환원하겠다는 지속적인 약속"을 반영한다고 말합니다. 회사는 3년 동안 그 이상을 환원했지만, 자유현금흐름의 회복이 인상을 계속 가능하게 만드는 요인입니다. 주요 위험은 반도체 사이클입니다: 산업 및 자동차 고객으로부터의 수요는 변할 수 있습니다. 순부채가 EBITDA의 단 0.5배에 불과해, 경기 침체를 견딜 수 있는 재무구조를 갖추고 있습니다.
그렇다면 어느 배당금이 승리할까요?
버라이즌이 향후 10년 동안 더 많은 소득을 가져다줍니다. $10,000을 6.1%의 배당수익률로 버라이즌에 투자하면, 오늘날 연간 $607를 지급받습니다. 5년 평균 성장률인 1.9%로 증가한다면, 10년차에는 약 $722, 총액으로 약 $6,628이 됩니다. 같은 $10,000을 텍사스 인스트루먼츠에 투자하면 오늘날 $200, 8.1% 성장률을 유지한다면 10년차에 약 $404, 총액으로 약 $2,916을 지급받습니다.
각 배당금이 2025 회계연도에 증가한 속도인 버라이즌 1.5%, 텍사스 인스트루먼츠 4.6%를 유지한다면, 버라이즌의 10년간 우위는 약 $4,028로 더 벌어집니다. 텍사스 인스트루먼츠가 5년 평균 성장률을 유지하더라도, 버라이즌의 소득을 따라잡는 데는 약 2045년까지 걸릴 것입니다.
버라이즌의 성장률 또한 유지하기 더 쉽습니다: 자유현금흐름의 52%를 차지하는 배당금이 연평균 1.9% 증가하는 것은, 경영진이 현재 2026년 자유현금흐름 성장률이 12%에 가까울 것으로 예상하는 상황에서 가능합니다. 텍사스 인스트루먼츠의 8.1%는 자유현금흐름 회복이 지속되는 데 달려 있습니다.
이는 텍사스 인스트루먼츠가 나쁜 배당주라는 말이 아닙니다. 회사는 방금 배당금을 7% 인상했고, 부채가 거의 없으며, 사업은 더 빠르게 성장하고 있습니다. 10년차 배당금은 원래 투자금 $10,000 기준 4.0%의 배당수익률에 해당하며, 여기에 주가 상승분도 더해야 할 것입니다. 단지 10년이라는 기간 동안, 저는 더 큰 배당금을 더 많은 여유 공간과 함께 보장받는 것을 선호합니다.
물론, 스타링크 모바일이 버라이즌의 무선 고객을 빼앗기 시작한다면, 그 여유 공간은 빠르게 줄어들 수 있습니다.
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