L3Harris 주식 주요 통계
- 이번 주 실적: -1.3%
- 52주 범위: $195.7 ~ $379.2
- 현재 가격: $361.7
무슨 일이 일어났나요?
로켓 사업이 망가진 거대한 방위 계약업체로 시작한L3Harris(LHX)는 380억 달러의 수주잔고를 기록하고 2026년 7%의 유기적 성장으로 233억 달러의 매출을 예상하는 등 조용히 미 국방부의 가장 필수적인 미사일 공급업체로 자리 잡았습니다.
JP Morgan은 2월 26일 목표 주가를 395달러에서 410달러로 올리고 '비중 확대' 등급을 유지하면서, 사드 및 PAC-3 요격미사일을 구동하는 고체 로켓 모터와 추진 시스템을 제조하는 L3Harris의 미사일 솔루션 부문이 2028년까지 30억달러의 자본 투자로 거의 두 배가 될 것이라는 기대감을 언급하며 투자의견을 '비중 확대'로 유지했습니다.
미사일 사업은 2025년에 12%의 유기적 성장을 달성했으며 2026년에는 30개 이상의 미사일 프로그램 중 약 80%에 대한 독점 공급업체 지위를 확보하고 연간 10만 개 이상의 추진 부품을 생산하면서 경쟁사를 앞질러 10%의 높은 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다.
크리스토퍼 쿠바식 CEO는 2월 25일 투자자의 날 행사에서 "생산 능력이 방위 산업의 새로운 역량이 될 것"이라고 말하며 2028년까지 60개의 신규 생산 건물과 30억 달러의 시설 투자를 추가하겠다는 계획을 직접적으로 언급했습니다.
미 국방부가 2026년 하반기에 계획된 미사일 솔루션 IPO에 10억 달러의 앵커 투자를 약속한 가운데, 2028년까지 270억 달러 매출 목표와 35억 달러의 잉여 현금 흐름 프레임워크는 국방부의 군수 가속화 위원회 프로그램에 따라 사드 생산량이 3배, PAC-3가 4배, 토마호크 수요가 5배 증가하는 구조적 수요 사이클에 기반하고 있습니다.
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월스트리트의 LHX 주식에 대한 평가
미 국방부가 사드와 PAC-3 요격미사일에 동력을 공급하는 고체 로켓 모터를 제조하는 미사일 솔루션에 10억 달러를 앵커 투자함으로써 L3해리스 역사상 가장 큰 단일 설비투자 주기의 위험을 직접적으로 해소하고 가장 일반적인 베어 케이스 반대 의견을 제거했습니다.
케네스 베딩필드 CFO에 따르면 L3Harris는 2025년 매출이 5% '유기적으로' 성장한 219억 달러, 부문 영업이익률은 15.8%로 확대되었으며, 비일반회계기준 EPS는 11% 성장한 10.73달러로, 이는 역사적으로 지속적인 수주 잔고를 보유한 방산업체의 여러 확장에 앞선 결과입니다.
한편, 2026년 일반회계기준 주당순이익은 11.30~11.50달러로 전년 대비 35.8% 성장할 것으로 예상되며, TIKR 컨센서스는 2028년까지 주당순이익이 15.48달러에 달할 것으로 예상하여 2030년까지 9.3%의 연평균 성장률을 보일 것으로 전망하고 있습니다.
현재 13명의 애널리스트가 L3Harris를 매수, 2명은 아웃퍼폼, 6명은 보류, 1명은 언더퍼폼으로 평가하고 있으며, 3월 10일 종가인 361.72달러 대비 평균 목표주가는 388.11달러로 Missile Solutions IPO 옵션을 고려하기 전 컨센서스만으로 7.3%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
스트릿의 낮은 목표가인 283달러와 높은 목표가인 443달러 사이의 스프레드는 사드는 현재 생산량의 3배, PAC-3는 4배로, 국방부 군수품 가속 계약이 경영진이 안내하는 속도로 실현될지에 대한 이분법적 판단을 반영하고 있습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR의 중간 사례 모델에 따르면 2030년 12월까지 LHX의 주가는 464.42달러로, 6.9%의 매출 CAGR과 2025년 9.2%에서 2028년 9.7%로 확대되는 순이익 마진을 기반으로 연환산 IRR 5.3%에 총 수익률 28.4%를 의미합니다.
이 모델은 연간 1%의 완만한 멀티플 축소를 가정하고 있는데, 이는 고성장 추진 사업인 미사일 솔루션이 LHX의 기존 방산 프라임 멀티플과는 별도로 독립적인 공개 시장 평가를 받는다는 점을 고려할 때 보수적인 수치입니다.
시장은 L3Harris를 기존 프라임에 혼합 배수로 책정하고 있지만, 2026년 매출의 16%는 빠르게 성장하고 있는 공공 미사일 사업 경영진이 10년 말까지 두 배가 될 것으로 예상하고 있습니다.
또한 L3Harris는 2025년 잉여 현금 흐름이 27.1% 증가하여 27억 4,000만 달러에 달하고 2026년에는 자본 지출이 40% 증가한 6억 달러로 증가하더라도 30억 달러에 이를 것으로 예상합니다.
2026년 하반기의 Missile Solutions IPO는 시장이 추진 사업에 독립적인 성장 배수를 할당하도록 만드는 단일 이벤트이며, 주목해야 할 숫자는 MSL의 2026년 매출 가이던스 44억 달러가 2분기 실적까지 유지되는지 여부입니다.
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