Spotify 주식의주요 통계
- Spotify 주식 1일 가격 변동: -2.25%
- 11월 4일 기준 $SPOT 주가: $630
- 52주 최고가: $785
- SPOT 주가 목표: $ 734
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무슨 일이 있었나요?
스포티파이(SPOT) 주가는 화요일에 월스트리트의 예상치를 상회하는 3분기 실적을 발표한 스트리밍 대기업에도 불구하고 2% 하락했습니다.
매출은 42억 7,000만 유로로 예상치인 42억 3,000만 유로를 상회했고, 조정 주당 순이익은 3.28유로로 예상치인 1.97유로를 상회했습니다. 또한 월간 활성 사용자 수는 7억 1,300만 명으로 컨센서스인 7억 1,000만 명을 상회하며 기대치를 뛰어넘었습니다.
그러나 Spotify는 4분기 매출을 45억 유로로 예상하여 Street의 예상치인 45억 6천만 유로에 미치지 못했습니다.
투자자들이 더욱 우려하는 것은 4분기에 순 프리미엄 가입자가 800만 명만 추가되어 월스트리트가 예상했던 2억 9,110만 명보다 낮은 2억 8,900만 명에 그칠 것으로 예상한다는 점입니다.
이는 작년 4분기의 순증 가입자 수보다 약간 낮은 수치로, Spotify는 최근 150개 이상의 시장에서 실시한 가격 인상(전년도에는 6개 시장에만 적용)으로 인한 이탈이 원인으로 보고 있습니다.
CEO 다니엘 에크는 "비즈니스는 건전하다"고 말하며 회사의 제품 개발 속도가 빨라지고 있음을 강조하며 긍정적인 전망을 내놓으려 했습니다.
그러나 1월에 Ek가 회장으로 자리를 옮기고 공동 대표인 구스타프 쇠더스트룀과 알렉스 노르스트룀이 공동 CEO로 취임할 예정인 가운데, 예상보다 약한 가이던스의 시기로 인해 리더십 전환에 대한 불확실성이 커지고 있습니다.
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시장이 Spotify 주식에 대해 말하는 것
Spotify 주식의 하락은 회사의 공격적인 제품 혁신과 새로운 콘텐츠 분야로의 확장에도 불구하고 구독자 증가세가 둔화되고 있다는 투자자들의 우려를 반영합니다.
프리미엄 가입자는 전년 대비 12% 증가한 2억 8,100만 명으로 예상과 거의 일치했지만, 3분기 연속 순증 가입자는 500만 명에 불과해 이미 과거 추세를 밑돌았습니다. 4분기에 800만 명의 순증가가 예상된다는 가이던스는 성장의 역풍을 맞고 있음을 시사합니다.
더 큰 문제는 계속해서 어려움을 겪고 있는 광고 사업입니다. 광고 지원 매출은 전년 대비 6% 감소한 4억 4,600만 유로로 예상치인 4억 6,770만 유로를 크게 밑돌았습니다.
고정 통화 기준으로 광고 수익은 제자리걸음으로 2분기 연속 실망스러운 광고 실적을 기록했습니다.
경영진은 이러한 부진을 직접 판매에서 프로그래매틱/옥션 기반 광고로의 전환이 진행 중인 탓으로 돌리며 2026년 하반기까지는 성장이 재개될 것으로 예상하지 않는다고 말했습니다. 꽤 오랜 시간이 걸릴 것으로 보입니다.
긍정적인 측면을 보면 Spotify 주식에는 여러 가지 장기 성장 동력이 있습니다. 월간 활성 사용자는 9월에 출시된 무료 티어의 주요 기능 개선에 힘입어 7억 1,300만 명(전년 대비 11% 증가)으로 급증했습니다.
회사는 이러한 무료 사용자가 참여도가 증가함에 따라 결국 유료 구독자로 전환될 것으로 기대하고 있습니다. 경영진은 지속적인 사용은 시간이 지남에 따라 더 높은 전환율로 이어진다는 점에 주목했습니다.
또한 AI와 멀티 포맷 콘텐츠에 상당한 투자를 하고 있습니다. Spotify는 10월에 ChatGPT와의 통합을 시작하여 사용자가 개인화된 음악과 팟캐스트 추천을 받을 수 있도록 했습니다.
비디오 팟캐스트는 약 4억 명(전년 대비 54% 증가)의 사용자가 비디오 콘텐츠를 스트리밍하는 등 급증하고 있으며, 최근 넷플릭스와 콘텐츠 라이선스 계약을 체결하기도 했습니다.
오디오북은 계속해서 인기를 얻고 있으며, 자격을 갖춘 프리미엄 사용자의 절반 이상이 이 기능을 이용하고 청취 시간이 전년 대비 36% 증가했습니다.
매출 총이익은 전년 대비 50베이시스포인트 증가한 31.6%로 개선되었으며, 영업이익은 5억 8,200만 유로로 가이던스를 상회했습니다.
이 분기 동안 8억 6천만 유로의 잉여 현금 흐름을 창출하고 7천 7백만 유로의 주식을 매입했습니다.
경영진은 장기 마진 목표 달성에 대한 자신감을 재차 강조하며 2026년에는 "건전한 매출 성장, 체계적인 재투자, 마진 및 현금 흐름 개선"이 이루어질 것으로 예상했습니다.
강력한 수익성 지표와 제품 모멘텀에도 불구하고, 핵심 가입자 성장 엔진이 둔화되고 광고 비즈니스가 정체된 모습을 보이면서 Spotify 주가는 하락세를 보이고 있습니다.
어제 주가가 하락하기 전까지 전년 대비 150% 가까이 상승한 상황에서 투자자들은 회사가 얼마나 빨리 성장 속도를 회복할 수 있을지에 대한 기대치를 다시 설정하고 있습니다.
Spotify가 높은 가격에도 불구하고 과거와 같은 속도로 구독자를 추가할 수 있다는 것을 입증하고 광고 비즈니스에서 의미 있는 진전을 보여줄 때까지 주가는 박스권에 머물러 있을 가능성이 높습니다.
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