주요 통계 - ServiceNow(NOW) 2026년 1분기
- 현재 가격: ~$85
- 2026년 1분기 총 매출: 37억 7,700만 달러, 전년 동기 대비 +22% 증가
- 2026년 1분기 구독 매출: 36억 7,100만 달러, 전년 동기 대비 +19%(불변 통화 기준)(하이엔드 가이던스 이상)
- 2026년 1분기 조정 주당순이익: 0.97달러, 전년 동기 대비 +20%
- 2026년 1분기 비일반회계기준 영업 마진: 32%(가이던스 대비 50bps 상회)
- 2026년 1분기 잉여현금흐름 마진 44%
- 2016 회계연도 구독 매출 가이던스: 157억3500만~157억7500만 달러(~21% 고정 환율 성장)
- 2026 회계연도 비일반회계기준 영업 마진 가이던스: 31.5%
- TIKR 모델 목표 주가: ~$193
- 향후 5년간 내재된 상승 여력: +128%
ServiceNow 주가는 상승세로 18% 하락했습니다. TIKR의 가치 평가 도구는 매각으로 인해 공정 가치에 대한 할인이 발생했는지 여부를 무료로 보여줍니다.
ServiceNow 2026년 1분기 수익 분석
ServiceNow 주식은 2026년 1분기 구독 매출이 36억 7,100만 달러로 전년 동기 대비 19% 증가했으며, 이는 불변 통화 기준으로 가이던스의 최고치를 상회하는 수치입니다.
조정 주당 순이익은 0.97달러로 전년 동기 대비 20% 증가했습니다.
현재 RPO는 불변 통화 기준으로 21% 성장한 126억 4,000만 달러로 가이던스 대비 100베이시스 포인트 초과 달성했습니다.
1분기 실적 발표에서 빌 맥더멋 회장 겸 CEO는 ServiceNow의 AI 제품군인 Now Assist가 2026년 ACV 15억 달러를 향해 가고 있으며, 이는 이전 목표인 10억 달러에서 상향 조정된 것이라고 말했습니다.
1분기에 Now Assist에 100만 달러 이상을 지출한 고객 수는 전년 동기 대비 130% 이상 증가했으며, 3개 이상의 Now Assist 제품을 포함한 거래는 전년 동기 대비 70% 가까이 증가했습니다.
1분기 실적 발표에서 맥더못에 따르면 Moveworks의 대화형 AI와 ServiceNow의 직원 포털을 결합한 리브랜딩 제품인 EmployeeWorks는 전년 대비 5배 성장했으며, 1분기에 체결한 거래 건수가 2025년 한 해 동안 체결한 거래보다 더 많았다고 합니다.
신규 로고 ACV 성장률은 전년 동기 대비 50% 이상으로 가속화되었으며, 경영진이 역대 최대 규모인 1,500만 달러 이상의 순 신규 로고 거래를 달성했다고 설명한 것을 포함합니다.
ServiceNow는 1분기에 20억 달러 규모의 자사주 신속 환매를 실시하여 2025년 전체 환매 총액의 2배에 달하는 약 2,020만 주를 매입했습니다.
경영진은 연간 구독 매출 가이던스를 중간 시점에서 2억 5,000만 달러 상향 조정하여 157억 3,500만 달러~157억 7,500만 달러로 20.5%~21%의 고정 환율 성장을 달성했으며, 이 중 125 베이시스 포인트는 Armis 인수의 조기 종결에 기인한 것으로 나타났습니다.
2분기 구독 매출은 38억 1,500만 달러에서 38억 2,000만 달러로 예상되며, 이는 21%에서 21.5%의 고정 통화 성장률(Armis의 125 베이시스 포인트 포함)을 나타냅니다.
1분기 실적 발표에서 지나 마스탄투오노 사장 겸 CFO는 지역 분쟁으로 인해 중동에서 온프레미스 거래가 지연되면서 75베이시스포인트의 역풍이 1분기 구독 수익에 영향을 미쳤으며, 이러한 거래 중 일부는 이미 2분기에 마감되었다고 말했습니다.
5월 4일 재무 분석가의 날에 NOW 주가가 움직이기 전에 TIKR 가치 평가 모델을 확인하고 무료로 논문을 작성해 보세요.
ServiceNow 주식: 재무제표가 보여주는 것
1분기 손익계산서를 보면 총 마진 압축 스토리와 함께 지속적인 매출 가속화가 진행되고 있으며, GAAP 영업 이익은 최근 분기 최고치를 하회하고 있습니다.
2026년 1분기의 총 매출은 전년 동기 대비 22% 증가한 37억 7천만 달러로, 2025년 2분기와 3분기에 기록한 22%의 성장률과 비슷한 수준을 유지했습니다.
총 마진은 2025년 4분기 77%, 2025년 3분기 77%, 2025년 2분기 78%에서 2026년 1분기 75%로 감소했습니다.
2025년 1분기 총마진 비교는 79%로, 전년 동기 대비 4분기 동안 약 400 베이시스 포인트가 압축된 것입니다.
2026년 1분기 GAAP 영업 이익은 5억 달러로, 2025년 4분기 5억 9,000만 달러와 2025년 3분기 5억 7,000만 달러보다 낮은 수치를 기록했습니다.
마스탄투오노는 1분기 실적 발표에서 2026년 1분기 GAAP 영업 마진은 13%, 2025년 4분기에는 17%였지만, 경영진은 비일반회계기준 영업 마진이 가이던스보다 50bp 높은 32%였다고 밝혔습니다.
GAAP와 비GAAP 영업 마진 간의 차이는 주식 기반 보상 및 인수 관련 비용을 반영하며, 비GAAP 수치는 플랫폼 운영 레버리지에 대한 더 명확한 신호입니다.
ServiceNow 주식: 가치 평가 모델
TIKR 모델은 ServiceNow 주식에 대해 목표 주가를 $193로 설정하여 4월 23일 종가인 $85에서 127.5%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
이 모델의 기본이 되는 중간 가정은 2030년까지 16.6%의 연평균 매출 성장률과 27.8%의 순이익 마진으로, 이는 전년도 순이익 마진 26.4%를 소폭 상회하는 수치입니다.
1분기 실적은 이 모델의 수익 측면을 강화합니다. 오가닉 가이드는 150억 달러의 매출 기반에서 한 분기 후 보합세를 유지했고, Now Assist ACV 목표는 예정보다 앞당겨 15억 달러로 달성했으며, 회사 역사상 최대 규모의 신규 로고 계약이 1분기에 마감되었습니다.
단기적으로 Armis 통합 비용으로 인해 2026 회계연도에 영업 마진 75% 포인트의 역풍이 예상되지만, 경영진은 2027년까지 마진을 정상화하기로 약속했으며 구조적 레버리지 이론은 그대로 유지됩니다.
이 모델의 중간 사례 목표 가격의 약 절반 수준인 ServiceNow 주식은 경영진이 예상하는 일정대로 AI 소비가 발전할 경우 공정 가치 대비 상당한 할인을 제공합니다.
핵심은 긴장감입니다: ServiceNow 주가는 모든 가이던스 지표를 상회하고 연간 전망을 상향 조정한 분기에 18% 하락했으며, 이러한 매도가 잘못된 가격 책정인지 아니면 합리적인 재평가인지가 현재 중요한 유일한 질문입니다.
상승 사례
- 유기농 연간 가이던스는 1분기 이후 150억 달러의 매출 기반에서 보합세를 유지했으며, 이는 경영진이 항상 안내해 온 방식과 일치합니다: 마스탄투오노는 ServiceNow가 가장 작은 분기 이후 연간 가이던스를 상향 조정하는 경우는 거의 없으며, 회사는 보수적인 가이던스를 제시한 후 이를 상회하는 실적을 오랫동안 기록해 왔다고 언급했습니다.
- Now Assist ACV는 2026년 당초 목표인 10억 달러에서 50% 증가한 15억 달러를 향해 가고 있으며, 100만 달러 이상의 Now Assist 고객 수는 전년 대비 130% 이상 증가하여 헤드라인 가이던스를 변경하지 않았음에도 불구하고 기본 지표에서 AI 소비 변곡점이 형성되고 있습니다.
- 1분기에 회사 역사상 최대 규모의 순 신규 로고 거래(1,500만 달러 이상)가 성사되었고, 신규 로고 ACV는 전년 대비 50% 이상 성장했으며, 갱신율은 97%를 유지하여 고객 수준에서 수요 침식이 없음을 알 수 있습니다.
- Armis는 2026 회계연도 구독 매출 성장에 125베이시스포인트를 추가하고, 이미 Fortune 10대 기업 중 9개 기업을 고객으로 확보한 ServiceNow 배포 머신에 진입, 단기 마진 역풍 75베이시스포인트는 알려진 한계 비용으로 경영진은 2027년까지 완전한 정상화를 위해 최선을 다하고 있습니다.
베어 케이스
- 시장은 유기적 가이던스 가속화의 부재에 대해 가격을 책정하고 있습니다: Armis를 제외한 연간 구독 매출 가이드는 Now Assist의 ACV 궤도에서 5억 달러가 급증한 것으로 추정되는 분기 이후에도 움직이지 않아, AI 신호가 실제인지 아니면 새로운 AI 네이티브 패키징과 관련된 라벨링 변경인지에 대한 의문이 제기되고 있습니다.
- GAAP 총 마진은 지난 4개 분기마다 감소하여 2025년 1분기 79%에서 2026년 1분기 75%로 떨어졌으며, Armis 통합으로 인해 규모가 커지기 전에 비용이 추가되어 마진 압력이 반전되기까지 최소 2개 분기가 더 소요될 것으로 예상됩니다.
- 현재 순 신규 비즈니스의 50%가 토큰과 소비를 포함한 비좌석 기반 가격 책정에서 발생하고 있으며, 이러한 구조적 변화는 ServiceNow가 지금까지 경험하지 못한 매출 변동성을 야기하며, 경영진은 전체 소비 궤적에 대한 설명을 5월 4일 재무 분석가의 날로 연기했습니다.
- AI가 2026년에 가시적인 재가속화를 이끌 것이라는 기대감으로 1분기에 진입한 소프트웨어 동종업체 대비 상당한 프리미엄을 받고 거래되었으며, 유기적인 가이드 인상이 없고 장기 계획이 아직 발표되지 않은 상황에서 다중 압축이 완료되지 않았을 수 있습니다.
이제 어시스트는 15억 달러로 추적되고 있습니다. ServiceNow의 현재 주가가 이러한 AI 수익 궤적을 반영하고 있는지 TIKR에서 무료로 확인하세요.
ServiceNow에 투자해야 할까요?
실제로 알 수 있는 유일한 방법은 직접 숫자를 보는 것입니다. TIKR을 사용하면 전문 애널리스트가 이 질문에 정확히 답하기 위해 사용하는 것과 동일한 기관 수준의 재무 데이터에 무료로 액세스할 수 있습니다.
NOW 주식을 불러오면 수년간의 과거 재무 정보, 월스트리트 애널리스트가 예상하는 다음 분기 매출과 수익, 밸류에이션 배수가 시간에 따라 어떻게 변했는지, 목표 주가가 상승 또는 하락 추세인지 등을 확인할 수 있습니다.
무료 관심 종목 목록을 만들어 다른 모든 주식과 함께 ServiceNow, Inc.를 추적할 수 있습니다. 신용 카드가 필요하지 않습니다. 스스로 결정하는 데 필요한 데이터 만 있으면됩니다.
