주요 포인트
- Repligen 주가는 RBC Capital이 목표 주가를 $200으로 상향 조정한 후 5% 상승했으며, 이는 회사가 예상을 뛰어넘고 연간 매출 전망을 상향 조정한 지 하루 만의 일입니다.
- Repligen의 12.5% 내생적 성장률은 2027년까지 이어질 여력이 있는 바이오프로세싱 회복을 시사합니다.
- Avantor, Thermo Fisher, Danaher 역시 성장 중이지만, 그 속도는 Repligen의 절반 이하입니다.
- Repligen은 5년 평균 선행 주가수익비(P/E)보다 낮은 수준에서 거래되고 있으며, 2027년과 2028년에는 연간 약 30%의 이익 성장이 예상됩니다.
Repligen (RGEN) 주가는 오늘 RBC Capital 애널리스트 Dan Leonard가 목표 주가를 $185에서 $200으로 상향 조정하고 Outperform 등급을 유지한 후 5% 상승했습니다.
이 상향 조정은 화요일 실적 발표에 이어 이루어진 것이며, 그룹 내 다른 기업들의 움직임은 투자자들이 특히 Repligen의 성장에 프리미엄을 지불하고 있음을 보여줍니다: Avantor (AVTR)은 자체적으로 예상을 뛰어넘고 전망을 상향 조정했음에도 3% 하락한 반면, Thermo Fisher Scientific (TMO)와 Danaher (DHR)은 각각 2% 상승했습니다.
사상 최고 분기 실적과 또 다른 상향 조정
3분기 매출은 11% 증가한 사상 최고치인 2억 930만 달러(내생적 성장률 12.5%)를 기록하며 예상을 뛰어넘었습니다. Olivier Loeillot CEO는 "소모품 및 서비스 부문의 건전한 추세와 성장하는 자본재 주문서가 이를 보완했다"고 설명했습니다.
Repligen은 또한 10월에 BioLife 세포 치료제 인수를 완료했습니다. 회사는 2026년 매출 가이던스를 기존 8억 1300만~8억 3500만 달러에서 8억 4400만~8억 5200만 달러로 상향 조정했으며, 내생적 성장률은 12%~13%로 예상됩니다.
회복세는 지속력이 있다
매출은 2023년과 2024년에 정체되었다가 2025년에 반등했으며, 애널리스트들은 2027년에 10억 달러를 넘을 것으로 예상합니다:
2027년 예상 26% 급등의 일부는 BioLife의 첫 완전 연도 반영 때문입니다.
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그룹 내 다른 기업들은 더 느리게 성장 중
Avantor 역시 오늘 2026년 내생적 성장률 전망을 기존 -0.5%~0.5%에서 0.75%~1.25%로 상향 조정했습니다. 그러나 바이오프로세싱 소재를 담당하는 Bioscience & Medtech Products 부문의 3분기 내생적 성장률은 고작 3.6%에 그쳤습니다. Repligen의 성장 속도는 이보다 세 배 이상 빠릅니다.
Cytiva를 보유한 Danaher와 Thermo Fisher는 지난주 실적을 발표했습니다. Danaher의 호흡기 관련 매출을 제외한 핵심 매출은 5.5% 성장했으며, 2026년 조정 주당순이익(EPS) 가이던스를 $8.57~$8.62로 상향 조정했습니다. Thermo Fisher의 내생적 성장률은 6%였습니다.
따라서 회복세는 전체 그룹에 미치고 있으며, Repligen은 약 두 배 빠르게 성장하고 있습니다. 다만, 두 회사 모두 바이오프로세싱 부문을 별도로 공개하지 않았기 때문에 격차가 좁혀지고 있는지는 다음 실적 발표에서 확인될 것입니다.
$200 목표가는 타당한가?
Repligen은 화요일 종가 기준 선행 주가수익비(P/E) 71배에 거래되었으며, 오늘 상승 후 약 75배 수준입니다. 이는 5년 평균 78배보다 낮으며, 2024년 3월 최고점이었던 137배보다 훨씬 낮은 수치입니다:
Repligen은 3분기에 4,120만 달러의 손상차손 등으로 인해 GAAP 기준 순손실을 기록했으며, BioLife의 통합은 아직 진행 중입니다.
제 의견: $200은 합리적으로 보입니다. 정상화된 주당순이익(EPS)이 올해 $2.07에서 2028년 $3.45로 상승할 것으로 예상되므로, Repligen은 더 높은 배수를 필요로 하지 않고도 1년 이내에 RBC의 목표가에 맞춰 성장할 수 있습니다.
다음 시험은 Repligen이 내년 초 4분기 실적을 발표할 때 찾아올 것입니다. 그 발표에는 BioLife의 첫 분기 실적과 2027년 가이던스에 대한 첫 번째 전망이 포함될 것입니다.
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