RadNet 주식 주요 통계
- 지난 주 실적: +2.3%
- 52주 범위: $45 ~ $85.8
- 현재 가격: $63.6
무슨 일이 있었나요?
무슨 일이 일어났나요?
미국 최대 외래 환자 영상 체인인 RadNet(RDNT)은 3월 2일 2억 3천만 유로에 글리머 인수를 완료하여 딥헬스 자회사를 44개국 2,700여 고객에게 서비스를 제공하는 세계 최대 방사선 AI 제공업체로 만들었으며 52주 최저가인 $45.00에 가까운 $63.63에 거래되었습니다.
같은 날 RadNet은 전년 대비 14.8% 증가한 5억 4,770만 달러의 4분기 매출을 기록했으며, 조정 주당 순이익은 0.23달러로 컨센서스 0.20달러를 상회했습니다. 이는 고급 이미징 볼륨(매출의 60% 이상을 차지하는 MRI, CT, PET/CT)이 동일 센터 기준으로 9.6% 성장한 데 따른 것입니다.
전 세계 병원과 영상 센터에 AI 기반 방사선 워크플로 도구를 판매하는 DeepHealth의 디지털 건강 부문은 4분기에 48.2% 성장한 2,790만 달러의 매출을 올렸 으며, 구독 지표인 연간 반복 매출 (ARR) 은 7540만 달러로 2025년을 마감하여 경영진이 2026년 말까지 ARR 1억 4000만 달러로 가이던스를 설정한 바 있습니다.
2월 26일에는 기술자가 외부에서 스캐너를 작동하여 비용이 많이 드는 일정 중단을 방지할 수 있는 DeepHealth의 TechLive 원격 MRI 스캐닝 기술이 유럽 상용화를 위한 CE 마크를 획득하여 Gleamer 통합에 앞서 유럽에서 플랫폼의 상업적 경로를 확보했습니다.
마크 스톨퍼 수석 부사장 겸 최고재무책임자는 3월 12일 바클레이즈 글로벌 헬스케어 컨퍼런스에서 "적어도 21년 재직 기간 동안 지금보다 회사의 현 위치에 대해 더 흥분했던 때가 기억나지 않는다"며 2026년 가이던스인 17%~19%의 영상 매출 성장과 29%~41%의 잉여 현금 흐름 성장을 달성할 것이라고 밝혔습니다.
2026년에 예상되는 최소 4건의 FDA 승인, 1억 3,500만 달러에서 1억 4,500만 달러의 디지털 헬스 매출 목표, 2028년까지 디지털 헬스 매출의 내부 점유율을 현재의 45%에서 20% 이하로 줄이겠다는 경영진의 목표는 RDNT를 확장 가능한 AI 소프트웨어 사업으로 전환하는 이미징 사업자로서 63.63 달러로 자리매김하게 할 것입니다.
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월스트리트의 RDNT 주식에 대한 평가
3월 2일에 마감된 글리머 인수로 딥헬스는 ARR 기준 세계 최대의 방사선학 AI 제공업체가 되었으며, 2025년 9,270만 달러였던 RadNet의 디지털 헬스 매출이 2026년 1억 3,500만~1억 4,500만 달러 범위로 직접 가속화될 것으로 예상됩니다.
RadNet의 매출은 신규 센터 및 동일 센터 볼륨 증가로 인한 17%~19%의 이미징 센터 성장과 Gleamer의 700개 이상의 고객 계약이 딥헬스 플랫폼에 통합됨에 따라 디지털 헬스 ARR이 7540만 달러에서 약 1억 4000만 달러로 확장되어 2026년에 19.8% 성장한 24억 4000만 달러로 증가할 것으로 예상됩니다.
한편, 정상화 주당순이익은 2025년 0.39달러에서 2026년 0.58달러로 48.2%, 2027년에는 글리머 통합 비용이 흡수되고 디지털 헬스 부문이 수익성을 향해 확장됨에 따라 74.7% 증가한 1.01달러로 증가할 것으로 예상됩니다.
RDNT를 다루는 모든 애널리스트는 매수 또는 아웃퍼폼으로 평가하며, 매수 6건, 아웃퍼폼 2건, 보류 또는 매도 0건으로 평균 목표가는 92.38달러로, 이는 이미징 볼륨 모멘텀의 합의 가격이지만 아직 완전한 디지털 헬스 ARR 재평가가 이루어지지 않은 63.63달러에서 45.2%의 상승 여력을 의미합니다.
86.00달러의 약세 목표 주가는 2026년 이후에도 지속되는 글리머 통합 지연과 인건비 역풍을 반영한 것이며, 100.00달러의 상승 목표 주가는 디지털 헬스 ARR이 예정대로 1억 4천만 달러에 도달하고 연말까지 적어도 하나의 새로운 주요 의료 시스템 합작사가 발표된다는 점을 반영한 것입니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR의 중간 목표인 195.44달러는 2030년 12월까지 총 수익률 26.4%, 수익 연평균 성장률 13.5%, EPS 연평균 성장률 30.7%에 기반하여 50억 달러 규모의 글로벌 방사선 소프트웨어 시장에서 글라이머의 90% 이상의 ARR 성장 기록과 RadNet의 영상 촬영량이 첨단 모달리티로 전환됨에 따라 207.2%의 수익률을 달성한다는 의미입니다.
시장에서는 RDNT의 주가가 52주 최저치인 45.00달러에 근접했지만, 경영진은 매출 성장을 상회하는 EBITDA 성장에 힘입어 2026년 잉여 현금 흐름이 2025년 수준에서 29%에서 41% 증가한 1억 5,500만 달러에서 1억 1,500만 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다.
딥헬스의 2025년 ARR 7,540만 달러는 글리머의 3,000만 달러 ARR 기여와 700만 달러의 iCAD 연간화를 더하면 유기적 성장 전 1억 1,300만 달러가 되며, 이는 TIKR 모델의 1억 9,544 달러 목표와 13.5%의 매출 CAGR 가정을 정당화하는 기준이 됩니다.
2028년까지 디지털 헬스 매출에서 RadNet의 내부 비중을 45%에서 20% 이하로 줄이겠다는 경영진의 목표는 이 회사가 단순히 하락한 멀티플에서 거래되는 영상 사업자가 아니라 소프트웨어 수익화 사례임을 확인시켜 줍니다.
TIKR 모델의 주요 리스크는 글리머 통합 지연으로, 3분기까지 생산성 향상이 RadNet 센터에 도달하지 못하면 EBITDA 마진 확대 가정이 깨지고 30.7%의 EPS CAGR이 크게 압박을 받게 됩니다.
2026년 1분기 결과를 통해 글리머 마감 후 처음으로 보고된 디지털 헬스 ARR 업데이트와 동일 센터의 고급 이미징 볼륨 수치, 즉 13.5% 매출 CAGR이 계획대로 진행되고 있는지 확인하는 두 가지 지표를 확인해 보세요.
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