OneSpaWorld, 3분기 실적 기대치 상회·향후 전망 상향 및 신규 100억 달러 자사주 매입 발표로 11% 급등: "22분기 연속 최고 실적 기록"

핵심 요약

• OneSpaWorld 주가는 3분기 역대 최고 매출 2억 7650만 달러와 2026년 전망치 상향으로 11% 급등했습니다.
• 새로운 1억 달러 규모의 자사주 매입과 25%의 배당금 인상은 자산 경량형 사업이 얼마나 많은 현금을 창출하는지 보여줍니다.
• 카니발, 로열 캐리비안, 노르웨이안 크루즈 라인 홀딩스가 대부분의 매출을 창출하므로, 이 회사의 실적은 선상 지출을 가늠하는 지표가 됩니다.
• 목요일에 발표될 노르웨이안의 실적이 다음 시험대입니다.

OneSpaWorld (OSW) 주가는 역대 최고의 3분기 실적, 전망치 상향, 새로운 1억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램, 그리고 25%의 배당금 인상 발표 이후 오늘 11% 상승했습니다.

이는 스파 이상의 의미를 가집니다. OneSpaWorld의 연간 보고서에 따르면, 카니발 (CCL), 로열 캐리비안 (RCL), 노르웨이안 크루즈 라인 홀딩스 (NCLH)가 2023년 OneSpaWorld 매출의 약 85%를 차지했으므로, 이 회사의 숫자는 크루즈 승객들이 선상에서 얼마나 지출하는지를 보여줍니다.

연속된 기록

레너드 플럭스만 CEO는 이를 회사의 "총매출과 조정 EBITDA에서 전년 대비 성장을 기록한 22번째 연속 분기"라고 표현했습니다.

매출은 7% 증가했고, 조정 EBITDA는 12% 증가하여 3920만 달러를 기록했으며, 둘 다 회사 자체의 가이던스를 상회했습니다. 승객 1인당 평균 지출은 3.3% 증가했고, OneSpaWorld는 분기 말 기준 204척에서 207척으로 서비스 제공 선박 수를 늘렸습니다.

또한 2026년 가이던스의 하한선을 상향 조정하여, 매출 10억 3300만 달러에서 10억 3800만 달러, 조정 EBITDA 1억 3800만 달러에서 1억 4000만 달러로 예상했습니다.

현금 창출은 계속된다

다른 회사의 선박에서 스파를 운영하는 데는 비용이 거의 들지 않습니다: 3분기 자본 지출은 220만 달러에 불과했습니다. 2025년 기준, 자유 현금 흐름은 배당금을 거의 4배 가까이 커버했습니다.

회사는 3분기에 7500만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 완료했습니다. 새로운 1억 달러 규모의 프로그램은 지금까지의 어느 연도 자유 현금 흐름보다 크므로, 완료까지는 시간이 걸릴 것입니다.

그리고 여전히 부채를 상환하고 있습니다.

회사는 3분기에 또 다른 1130만 달러의 정기 대출을 상환하여 총 부채를 7050만 달러로 줄였습니다.

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크루즈 회사들에게 좋은 소식

실버시 브랜드가 최근 새로운 OneSpaWorld 계약을 체결한 로열 캐리비안은 화요일 발표한 3분기 실적에서 선상 매출률이 작년보다 높았다고 밝혔습니다. 카니발은 9월 실적 발표에서 역대 최고의 순수익률을 기록했으며, 2027년 예약이 역대 최고의 점유율과 가격을 보이고 있다고 발표했습니다. OneSpaWorld의 승객 1인당 지출 3.3% 증가는 승객들이 선상에 오른 후에도 여전히 지출하고 있음을 말해줍니다.

노르웨이안이 미지수입니다. 7월에 회사는 자사 브랜드에서의 수요 약화를 이유로 2026년 순수익률(환율 영향 제외)이 약 5% 하락할 것이라고 가이던스를 제시했습니다. OneSpaWorld의 강세가 노르웨이안 선박에서도 나타날까요? 목요일 발표된 실적이 알려줄 것입니다.

꾸준한 행보

이번 급등은 충분히 합리적으로 보입니다. 화요일 종가 기준 선행 주가수익비율(PER) 약 21배, 그리고 오늘 더 높아진 가격에서 OneSpaWorld는 싸다고 할 수 없습니다. 하지만 가이던스를 상회하고 상향 조정하며 이렇게 많은 현금을 주주에게 돌려주는 사업에는 프리미엄이 마땅합니다.

물론, 선상 지출이 위축되면 빠르게 영향을 받을 것입니다. 다음은 내년 초 발표될 4분기 실적입니다.

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