핵심 요약
- Navitas Semiconductor (NVTS) 주가는 10월 29일부터 11월 5일 사이에 약 15% 하락했으며, 이후 11월 11일경 약 $10.28로 반등했습니다.
- Nvidia (NVDA)는 차세대 AI 인프라를 위한 800V-12V 전력 공급 보드 개발에 Navitas와 협력하고 있습니다.
- Navitas는 3분기 매출 $1,400만 달러를 보고했으며, 이는 전년 동기 대비 38% 증가한 수치입니다. 4분기 매출 가이던스는 시장 기대치를 상회했습니다.
- 경영진은 AI 인프라 매출이 2027년에 3배 증가할 것으로 예상하지만, 지속적인 손실과 높은 밸류에이션은 중요한 위험 요인으로 남아 있습니다.
무슨 일이 있었나요?
Navitas Semiconductor (NVTS) 주가는 2026년 10월 29일부터 11월 5일 사이에 예상보다 강력한 분기 실적을 보고했음에도 불구하고 약 15% 하락했습니다.
이 회사는 AI 데이터센터를 위한 고급 전력 공급 기술 개발에 Nvidia (NVDA)와 협력 중이며, 이는 더 효율적인 AI 인프라에 대한 수요 증가에 Navitas가 노출될 수 있음을 의미합니다.
그러나 주가는 이후 11월 5일 $7.86에서 11월 11일경 약 $10.28로 반등하며 실적 발표 후 상당한 변동성을 보였습니다.
3분기 실적 발표에 따르면, Navitas는 $1,400만 달러의 매출을 보고했으며, 이는 전년 동기 대비 38% 증가했고 컨센서스 추정치인 $1,317만 달러를 상회했습니다.
경영진은 또한 4분기 매출을 약 $1,600만 달러(± $50만 달러)로 가이드했으며, 이는 애널리스트들의 $1,512만 달러 기대치를 넘어섰습니다.
이 결과는 회사가 모바일 및 저가 소비자 시장에서 고출력 애플리케이션으로의 전환 과정에서 진전을 보이며, 2024년 이후 처음으로 전년 대비 매출 성장을 기록한 것입니다.
비-GAAP 기준 총이익률은 전년 동기의 38.7%에서 40%로 개선되었으며, 이는 고출력 시장에서의 기여도 증가를 반영합니다.
그럼에도 불구하고, 격려할 만한 실적에도 불구하고 투자자들은 증가하는 AI 수요가 지속적인 매출 성장과 수익성으로 이어질 수 있을지에 대해 우려하고 있습니다.
Navitas 주식은 저평가되었나요, 고평가되었나요?
Navitas의 장기 투자 기회는 점점 더 AI 데이터센터 및 전기 인프라를 위한 고급 전력 반도체 공급에 달려있습니다.
3분기 실적 콜에서 Chris Allexandre CEO는 AI 인프라 사업이 "2027년 달력 연도 기준으로 3배 증가할 태세"라고 말했습니다.
경영진은 AI 데이터센터 및 전력망, 에너지 인프라를 포함한 AI 인프라 시장이 2027년 중반까지 이어지는 백로그에 힘입어 연말까지 총 매출의 40% 이상을 차지할 것으로 예상합니다.
Navitas의 Nvidia와의 협력은 더 큰 전력 효율성과 밀도가 요구되는 차세대 AI 시스템에서의 입지를 강화할 수 있습니다.
그러나 네이티브 800V 솔루션이 보다 의미 있는 매출 기회가 되는 것은 2027년 말과 2028년 초로 예상됩니다.
TIKR의 11월 2일 컨센서스 추정치에 따르면, 애널리스트들은 2026년 매출을 약 $4,770만 달러로, 2028년까지 $1억 1,600만 달러로 증가할 것으로 예상했습니다.
Navitas는 이후 2026년 연간 매출을 약 $4,910만 달러로 가이드하며, 이전 기대치를 상회했습니다.
그럼에도 불구하고, 수익성은 여전히 어려운 과제로 남아 있습니다.
4분기 비-GAAP 기준 영업비용은 Claros를 포함해 약 $2,500만 달러로 예상되며, 이는 예상 매출 $1,600만 달러에 비해 높은 수준입니다.
이러한 지출 격차는 매출 증가만으로는 즉각적인 수익성으로 이어지지 않을 수 있음을 보여줍니다.
밸류에이션도 또 다른 우려 사항입니다.
11월 2일 종가 기준, Navitas는 선행 매출 대비 약 34배에 거래되었으며, 이는 TIKR에 따르면 약 31배였던 3년 평균을 상회합니다.
이러한 과거 배수는 이후 주가 반등 이전의 것이지만, 실적 발표 전 Navitas의 밸류에이션에 이미 반영된 상당한 성장 기대치를 보여줍니다.
주식은 지속적인 손실과 의미 있는 800V 매출에 대한 불확실성을 고려할 때, 특히 역사적 매출 배수 대비 비싸 보였습니다.
향후 12개월 동안 AI 인프라 주문 가속화, 총이익률 개선, 고출력 반도체 판매 증가는 성장 전망을 강화할 수 있습니다.
그러나 영업비용, 배포 지연, 백로그 전환 속도 저하는 중요한 위험 요인으로 남아 있습니다.
Navitas는 AI 인프라에서 유망한 기회를 가지고 있지만, 그 밸류에이션은 실망스러운 결과에 대한 여유를 거의 남겨두지 않습니다. 다음 시험은 증가하는 백로그가 더 강력한 매출과 수익성 향상을 위한 의미 있는 진전으로 이어질 수 있는지 여부입니다.
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