핵심 요약
- Moderna (MRNA) 주가는 5거래일 동안 약 9.8% 상승하여, 11월 10일 $250.83에 마감했습니다. 이는 더 강력한 분기 실적과 고무적인 암 치료 개발에 따른 것입니다.
- Merck (MRK)와 Moderna는 실험적 암 치료제를 Keytruda와 병용했을 때 흑색종 재발 또는 사망 위험이 42% 감소했다고 보고했습니다.
- Pfizer (PFE)는 3분기 Comirnaty 매출이 운영 기준으로 29% 감소했다고 보고하며, 코로나19 백신 수요에 대한 지속적인 압력을 강조했습니다.
- Moderna는 2026년 매출 성장 전망을 15%~25%로 상향 조정했지만, 높은 밸류에이션으로 인해 추가 주식 매수보다 일부 수익 실현이 더 매력적으로 보입니다.
무슨 일이 있었나요?
Moderna (MRNA) 주가는 5거래일 동안 약 9.8% 상승하여, 11월 10일 $250.83에 마감했습니다. 더 강력한 실적과 고무적인 암 치료 개발이 투자자 낙관론을 되살리면서입니다.
주가는 11월 6일 5.3%, 11월 9일 5.8% 상승한 후 11월 10일 6.8% 하락하며 지속적인 변동성을 강조했습니다.
주요 촉매는 Moderna와 Merck (MRK)의 실험적 맞춤형 암 치료제인 intismeran에 대한 협력이었습니다.
3상 결과에 따르면, intismeran을 Keytruda와 병용했을 때 Keytruda 단독 사용 대비 흑색종 재발 또는 사망 위험이 42% 감소했습니다.
사전 지정된 민감도 분석은 초기 6개월 면역 요법 기간 이후 기간 동안 재발 또는 사망 위험이 58% 감소했음을 보여주었습니다. 전체 생존율 데이터는 아직 성숙되지 않았습니다.
한편, Moderna는 3분기 매출 13억 달러를 보고했으며, 이는 전년 동기 대비 29% 증가한 수치입니다. GAAP 기준 희석 주당순이익은 $0.38입니다.
CEO Stéphane Bancel은 "3분기에 29%의 매출 성장을 달성했다"며 더 강력한 상업적 성과를 강조했습니다.
이 결과는 Comirnaty 매출이 운영 기준으로 29% 감소한 Pfizer (PFE)와 대조를 이룹니다.
그러나 Pfizer는 Comirnaty와 Paxlovid를 제외한 매출이 운영 기준으로 7% 성장했으며, 이는 Moderna가 아직 개발 중인 사업 다각화를 보여줍니다.
Moderna 주식은 저평가되었나요, 고평가되었나요?
Moderna는 재무 전망과 암 치료 파이프라인의 의미 있는 개선에도 불구하고, 현재 수준에서 고평가된 것으로 보입니다.
회사는 2026년 매출 성장 전망을 이전 예상치인 최대 10%에서 15%~25%로 상향 조정했습니다.
이전 TIKR 추정치는 2025년 19억 4천만 달러에서 2028년 33억 4천만 달러로 매출이 증가할 것으로 예상했지만, 이러한 전망은 11월 실적 발표 이전의 것입니다.
Moderna는 또한 연말 현금 및 투자금 예상액을 81억 달러~83억 달러로 상향 조정했습니다.
그러나 더 강력한 재무 상태는 약 26억 달러의 순 전환사채 발행 수익금을 반영한 부분이 크며, 운영 현금 흐름만으로는 설명되지 않습니다.
밸류에이션이 가장 큰 우려 사항입니다.
11월 2일 기준 TIKR 데이터에 따르면, Moderna는 선행 매출 대비 약 46.2배에 거래되고 있으며, 이는 5년 평균인 7.9배와 비교됩니다.
Moderna의 변화하는 매출 기반이 역사적 비교를 불완전하게 만들지만, 프리미엄은 미래의 상당한 종양학 성장이 이미 주가에 반영되었음을 시사합니다.
강세 논리는 여전히 의미가 있습니다. 초기 다발성 골수종 데이터는 mRNA-2808을 투여받은 11명의 평가 가능한 환자 중 4명에서 확인된 반응을 보여주었지만, 초기 연구는 여전히 소규모입니다.
업데이트된 결과는 12월 12일에 발표될 예정이며, Moderna의 종양학 파이프라인에 대한 또 다른 잠재적 촉매를 제공할 수 있습니다.
10월 28일 TIKR 스냅샷 기준 Moderna의 평균 애널리스트 목표주가는 약 $138에 달했으며, 이는 11월 10일 종가 $250.83보다 상당히 낮습니다. 다만, 이전 컨센서스는 실적 발표 이후의 수정을 반영하지 않았을 수 있습니다.
주당 $250.83에서 Moderna의 밸류에이션은 이미 미래의 상업적 성공에 대한 상당한 낙관론을 반영하고 있습니다.
현 시점에서는 추가 주식을 적극적으로 매수하는 것보다 일부 수익을 실현하는 것이 더 매력적으로 보입니다. 더 강력한 임상 결과와 지속 가능한 매출 성장이 향후 12개월 동안 추가 상승을 지지할 수 있지만, Moderna의 프리미엄 밸류에이션은 실패에 대한 여지를 제한합니다.
그렇다면 Moderna 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR을 사용하면 1분 안에 모든 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 Moderna의 가치가 얼마나 될 수 있는지 확인할 수 있습니다. 월스트리트 컨센서스 추정치에서 시작하거나, 입력값을 조정하여 여러분 자신의 비즈니스 전망을 반영하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언 역할을 하거나 특정 주식을 사고 팔도록 권장하기 위한 것이 아님을 유의하시기 바랍니다. 우리는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 우리의 분석에는 최근 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운을 빕니다!
