핵심 요약
- IREN은 AI 클라우드 수익이 6월 분기 대비 182% 증가해 2억 달러를 기록한 후 주가가 19% 급등했습니다.
- 연간 40억 달러 이상의 연간화된 수익 목표는 마이크로소프트의 요청으로 1월로 미뤄졌지만, IREN은 여전히 완전히 계약 체결 및 자금 조달이 완료된 상태라고 밝혔습니다.
- 이번 주의 충격은 일정 지연으로 보이지만, 계획된 60억 달러의 지출은 아직 자금 조달이 확보되지 않았습니다.
- 다음 시험은 마이크로소프트가 IREN의 텍사스 나머지 용량에 대한 승인을 내리는 것입니다.
IREN (IREN) 주식은 오늘 회계연도 1분기 실적 발표에서 그 가치의 4분의 1 이상을 잃게 만든 충격이 마이크로소프트 (MSFT)의 일정 변경 때문이었음을 보여준 후 19% 급등했습니다.
AI 클라우드 수익은 6월 분기 대비 거의 3배 증가한 2억 달러를 기록했으며, 텍사스 칠드리스에 있는 마이크로소프트의 4개 데이터 홀 중 첫 번째가 GB300 시스템에서 가동을 시작했습니다.
마이크로소프트가 지연을 요청했습니다
IREN은 목요일에 하락했습니다. The Information의 보도에 따르면 칠드리스 지연으로 인해 마이크로소프트의 AI 지출이 뒤로 밀렸다는 내용 때문이었습니다.
연말까지 연간 40억 달러 이상의 연간화된 수익 목표는 이제 1월, 가능하면 2월 말로 이동했습니다. 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 공동 CEO 다니엘 로버츠는 마이크로소프트가 "이 최신 세대 프론티어 모델"을 지원하기 위해 "일부 네트워크 인프라를 재구성 및 업그레이드하라는 요청을 했다"고 말했습니다.
IREN은 또한 이 목표가 여전히 "완전히 계약 체결 및 자금 조달이 완료된 상태"라고 밝혔습니다.
마이크로소프트 자체의 9월 분기 실적이 이를 뒷받침합니다: Azure 수익은 48% 성장했고, 상업 잔여 성과 의무는 73% 증가해 6,770억 달러에 달했습니다.
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애널리스트들은 이미 가파른 상승을 예상하고 있었습니다
실적 발표 전, 애널리스트들은 2027년 6월까지의 연간 수익이 거의 4배 증가한 후 다시 두 배 이상 증가할 것으로 예상했습니다:
한두 달의 지연은 2027 회계연도 수치를 약간 줄이지만, 데이터 홀이 가동되면 2028 회계연도 수치는 그대로 유지됩니다.
지난 종가 기준, 주가는 선행 매출 대비 3.1배로 거래되었으며, 3년 평균 5.2배보다 훨씬 낮습니다:
60억 달러는 여전히 대출 기관이 필요합니다
IREN은 2027 회계연도에 150억 달러의 추가 자본 지출을 계획하고 있습니다. 현금, 확정된 GPU 자금 조달 및 고객 선불금으로 90억 달러를 충당할 수 있으며, 나머지 60억 달러는 아직 마련되지 않았습니다.
GPU 자금 조달은 IREN이 이 차액에 대해 나열한 첫 번째 자금원으로, 이는 NVIDIA (NVDA)를 끌어들입니다. 8월에 NVIDIA는 AI 인프라를 위해 5,000억 달러 이상의 외부 자본을 조달하기 위해 6개의 투자 회사와 계획을 발표했습니다. 11월 17일 실적 발표는 그 자금이 IREN과 같은 구매자에게 도달하는지 보여줄 것입니다.
1월이 새로운 마감일입니다
IREN은 자신의 주장을 뒷받침했으며, 오늘의 반등은 당연한 것으로 보입니다.
물론, 마이크로소프트는 여전히 1월 또는 2월까지 칠드리스의 나머지 부분을 수락해야 합니다. 그리고 만약 그 60억 달러가 신규 주식 발행으로 조달된다면, 주주들은 상승폭 중 더 적은 부분을 가져가게 됩니다.
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