핵심 요약
- 현재 가격 기준, 월 1,000달러의 배당금을 받으려면 Consolidated Edison 주식 3,381주, Duke Energy 주식 2,765주 또는 American Electric Power 주식 3,093주가 필요합니다.
- Duke Energy의 3.4% 수익률이 가장 저렴한 경로로, Con Edison보다 약 46,500달러 적은 비용이 들지만, 배당금이 이익에서 차지하는 비중이 가장 컸습니다: 2025 회계연도 정규화 EPS의 67%.
- AEP는 1,000억 달러 규모의 자본 계획을 자금 조달하는 동안 배당금을 연간 약 2%씩 인상할 것으로 예상하며, Con Edison은 올해 배당금을 4.4% 인상했고 배당성향은 60%입니다.
- Con Edison의 배당금은 세 기업 중 가장 잘 보장되어 있어, 가장 확실한 소득을 원하는 퇴직자에게는 추가 비용을 지불할 가치가 있습니다.
확실한 배당금 수입을 찾는 퇴직자라면 Consolidated Edison (ED), Duke Energy (DUK), American Electric Power (AEP)와 같은 공공사업주를 살펴볼 것입니다. 세 기업 모두 올해 배당금을 인상했습니다.
그렇다면 이들 중 한 기업의 주식만으로 월 1,000달러를 벌고 싶은 가상의 퇴직자를 가정해 보겠습니다. (물론, 누구도 전체 퇴직 자금을 한 주식에 투자해서는 안 됩니다.) 현재 가격 기준으로 Duke Energy는 Con Edison보다 약 46,500달러 저렴한 비용으로 목표를 달성할 수 있으며, AEP는 중간 정도의 비용이 듭니다:
| 지표 | 월 1,000달러에 필요한 주식 수 | 비용 | 연간 주당 배당금 | 수익률 | 2025 회계연도 정규화 EPS 대비 배당성향 | 2026 회계연도 컨센서스 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Consolidated Edison (ED) | 3,381 | $403,691 | $3.55 | 3.0% | 60% | 58% |
| Duke Energy (DUK) | 2,765 | $357,238 | $4.34 | 3.4% | 67% | 64% |
| American Electric Power (AEP) | 3,093 | $394,636 | $3.88 | 3.0% | 63% | 60% |
출처: TIKR, 현재 가격 및 각 기업의 현재 배당금 기준.
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Con Edison이 가장 비싼 데는 합당한 이유가 있습니다
Con Edison의 성장은 뉴욕 주변의 전기화에서 비롯되며, 신규 건물의 전력 수요 요청이 20%에서 25% 증가했다고 밝혔습니다. 또한 이익이 배당금보다 더 빠르게 증가했습니다. 정규화 EPS는 2020 회계연도 4.18달러에서 2025 회계연도 5.70달러로 상승한 반면, 배당금은 주당 3.06달러에서 3.40달러로 증가했습니다. 이로 인해 배당성향은 73%에서 안정적인 60%로 하락했습니다.
이는 배당금을 계속 인상할 여지를 줍니다. Con Edison은 올해 연간 배당금을 4.4% 인상했으며, 이는 52년 연속 인상 기록입니다. 애널리스트들의 2026 회계연도 정규화 EPS 전망치인 6.11달러를 기준으로 하면 배당성향은 58%입니다.
위험 요인은 규제 기관에 있습니다. 이들은 Con Edison의 계획에 필요한 비용을 지불할 수 있는 요금을 승인해야 합니다.
Duke Energy는 가장 저렴하지만, 안전마진이 가장 얇습니다
Duke는 데이터 센터 및 기타 대규모 고객의 증가하는 수요를 충족시키기 위해 2031년까지 16기가와트의 발전 용량을 추가하고 있습니다. Duke의 배당성향도 하락했는데, 정규화 EPS 대비 비중이 2020 회계연도 75%에서 2025 회계연도 67%로 떨어졌으며, EPS는 5.12달러에서 6.31달러로 상승했습니다.
애널리스트들의 2026 회계연도 전망치인 6.74달러를 기준으로 하면 배당성향은 64%로 하락할 것입니다. Duke는 좁혀진 2026년 가이던스 범위인 6.70달러에서 6.80달러의 상단 근처에서 마무리할 것으로 예상합니다. 7월에는 분기 배당금을 2% 인상하여 1.085달러로 올렸습니다. Duke는 20년 이상 연속 배당 인상 기록을 자랑합니다.
Duke의 약점은 재무제표입니다. 영업이익으로 이자비용을 감당하는 비율이 2.41배로, 세 기업 중 가장 낮습니다.
AEP는 성장을 최우선으로 합니다
AEP는 세 기업 중 가장 빠르게 성장하고 있습니다. 10월 28일, 3분기에 15기가와트의 새로운 부하 계약을 체결한 후, 2027년부터 2031년까지의 1,000억 달러 규모 자본 계획을 발표했습니다. 또한 해당 기간 동안의 영업 EPS 성장률 목표를 연간 9%에서 11%로 상향 조정했습니다.
배당금은 훨씬 더 느리게 증가할 것입니다. 10월 20일, AEP는 분기 배당금을 2.1% 인상하여 97센트로 올렸습니다. 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 Trevor Mihalik CFO는 "향후 4~5년 동안 배당금도 약 2% 정도의 비슷한 수준의 소폭 성장을 예상하고 있다"고 말했습니다.
완만한 인상은 충분한 안전마진을 남겨줍니다. 정규화 EPS는 2020 회계연도 4.44달러에서 2025 회계연도 5.97달러로 상승한 반면, 배당성향은 64%에서 63%로 소폭 하락했습니다.
애널리스트들의 2026 회계연도 전망치인 6.46달러를 기준으로 하면 배당성향은 60%가 될 것입니다. 문제는 AEP가 계획을 어떻게 자금 조달하느냐입니다. 이 기업은 EBITDA 대비 5.68배로 세 기업 중 가장 많은 부채를 보유하고 있으며, 50억 달러 이상의 주식 선물 계약을 체결해 놓았습니다. 이러한 신규 주식은 이익을 더 많은 주식에 분산시킬 것입니다.
그렇다면 퇴직자는 어떤 배당금을 원해야 할까요?
만약 제가 월 1,000달러를 기대한다면, Con Edison에 더 많은 비용을 지불할 것입니다. 현재와 애널리스트들의 2026 회계연도 수치 모두에서 가장 높은 안전마진을 가지고 있으며, EBITDA 대비 4.37배로 가장 적은 부채를 보유하고 있고, 올해 가장 큰 배당 인상을 실시했습니다. 2020 회계연도부터 2025 회계연도까지 평균 2.1%의 인상률(올해 인상률의 절반 미만)을 유지하더라도, 동일한 주식 수는 10년 후에 연간 약 14,500달러를 지급할 것입니다.
Duke는 가장 낮은 안전마진을 가지고 있으며, 제 생각에는 가장 위험에 노출되어 있습니다 (하지만 '가장 위험하다'는 것이 진정으로 *위험하다*는 의미는 아닙니다). 안전마진은 개선되고 있으며, 이익은 가이던스 상단을 향해 가고 있습니다. 게다가, 절약할 수 있는 46,500달러는 12,000달러 전체의 거의 4년 분량에 해당합니다. 달러당 가장 많은 소득을 원하는 퇴직자에게는 합리적인 선택입니다.
AEP의 배당금도 안전해 보입니다. 하지만 경영진이 예상하는 것과 비슷한 약 2%의 인상률을 위해 Duke보다 더 많은 비용이 들며, AEP는 부채와 신규 주식 발행에 가장 많이 의존하고 있습니다.
물론, 세 기업 모두 규제 기관에 의존합니다. Duke는 11월 중순까지 노스캐롤라이나의 두 가지 요율 사건에 대한 결정을 기대하고 있으며, Con Edison의 새로운 Steam 투자 계획은 아직 승인을 기다리고 있습니다.
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배당금은 엄청난 부의 열쇠가 될 수 있습니다. 하지만 올바른 배당주를 선택했을 때만 가능합니다.
올바른 고수익 배당주를 선택하는 것은 꿈의 은퇴 생활과…다음 사회보장 수표가 입금되기를 매달 기다리며 근근이 살아가는 삶의 차이일 수 있습니다.
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