GE 항공우주 주식 주요 통계
- 지난 주 실적: -7.3%
- 52주 범위: $159.4 ~ $348.5
- 현재 가격: $304
무슨 일이 있었나요?
GE Aerospace의 상용 엔진 서비스 사업부는 당초 분사 예정일보다 2년 앞서 총 영업이익 100억 달러를 달성하면서 2025년에 26% 증가한 89억 달러의 수익을 올렸습니다.
번스타인은 3월 3일 목표주가를 374달러에서 405달러로 상향 조정하면서 GEnx와 GE90의 강력한 작업 범위와 가격 책정, 최소 2030년까지 CFM56 매장 방문이 2,300개를 넘어설 것으로 예상되는 점을 들어 '아웃퍼폼'을 재차 강조했습니다.
운영상의 증거는 애프터마켓에 있습니다: 2025년 LEAP 내부 매장 방문은 27% 증가했고, 예비 부품 수익은 25% 이상 증가했으며, 상용 엔진 납품은 1,800대 이상을 기록하여 와이드바디 엔진 수익이 40% 증가했지만 GE의 8만 대에 비해 약 5,500대의 좁은 엔진 설치 기반을 운영하는 라이벌 롤스로이스를 앞지른 것으로 나타났습니다.
래리 컬프 회장 겸 CEO는 2025년 4분기 실적 발표에서 "1분기 엔진 및 공장 방문 생산량이 크게 증가할 것으로 예상한다"고 말했는데, 이는 두 부문 모두 연간 가이던스보다 높은 성장률을 기록하며 2026년 1분기에 10% 이상의 매출 성장을 기록할 것이라는 회사의 전망과 직접적으로 연결됩니다.
1,900억 달러의 수주잔고, 3월 9일 17개 주에서 5,000명의 신규 고용을 목표로 발표한 10억 달러 규모의 미국 내 제조 투자, 2029년까지 3억 달러 규모의 싱가포르 수리 확장, 2030년까지 세 배로 증가할 것으로 예상되는 LEAP 설치 기반은 총체적으로 2028년까지 115억 달러의 영업 이익을 달성하는 동시에 3년 연속 100% 이상의 현금 전환을 달성할 수 있는 기반을 마련했습니다.
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월스트리트의 GE 주식에 대한 평가
1,800대를 초과하는 기록적인 LEAP 납품과 2025년 26%의 CES 이익 성장은 2026년 정규화 주당순이익(EPS) 컨센서스 추정치인 7.43달러를 직접 뒷받침하며, 이는 경영진의 자체 가이던스 범위인 7.10~7.40달러에서 16.7% 증가한 수치입니다.
TIKR은 2025년 6.37달러에서 2028년 9.74달러로 연간 13%의 복리로 정상화된 EPS가 2026년에 25% 성장하고 2028년까지 2,300~2,400개를 유지하는 LEAP 내부 매장 방문과 기존 예상치를 훨씬 웃도는 CFM56 매장 방문에 근거한 궤적을 예상하고 있습니다.
한편, 2025년 GE의 EBIT 마진 21.4%는 롤스로이스의 17.3%보다 4% 포인트 높으며, TIKR은 2028년까지 GE가 22.5%로 더 확대되는 반면 롤스는 19.4%에 불과할 것으로 예상하는데, 이는 GE의 더 깊은 8만 대의 엔진 설치 기반과 더 성숙한 서비스 믹스를 반영하는 격차입니다.
18명의 애널리스트 중 14명의 매수 의견과 3명의 아웃퍼폼 의견, 평균 목표주가 362.83달러는 304달러에서 19.4% 상승 여력을 의미하며, 3월 3일 번스타인이 405달러로 상향 조정한 것은 2026년 영업이익 100억 달러 이상과 지속적인 100% 이상의 잉여 현금 흐름 전환이 프리미엄 배수를 정당화한다는 확신을 종합적으로 반영한 것입니다.
290달러의 낮은 목표주가는 2026년 GE9X 프로그램 손실이 두 배로 증가하고 예비 엔진 비율 압축을, 3월 3일 번스타인이 제시한 425달러는 와이드바디 서비스 가속화와 CFM56 매장 방문이 2%의 항공기 퇴역률보다 더 오랫동안 강세를 보일 것이라는 점을 반영한 것입니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR의 중기 목표인 $531.29는 2030년 12월까지 총 수익률 74.8%를 의미하며, 이는 9.1%의 매출 CAGR과 18.1%로 확대되는 순이익 마진을 기반으로 하며, 3월 9일 미국 제조 투자 10억 달러와 싱가포르 수리 확장 3억 달러가 직접 검증된다고 가정한 것입니다.
시장은 GE에어로스페이스에 주기적인 산업 배수를 부여하고 있지만, 2025년 잉여현금흐름이 18.2% FCF 마진으로 77억 달러에 달하고 10년 장기 서비스 계약에 집중된 1900억 달러의 수주잔고는 훨씬 더 견고한 수익 바닥을 시사하고 있습니다.
2025년 내부 매장 방문 처리량 2배 증가를 목표로 하는 5억 달러 규모의 LEAP MRO 용량 확장과 인증된 LEAP 수리 부품의 20% 성장은 TIKR의 9.1% 매출 CAGR 가정을 직접적으로 뒷받침하며, TIKR의 중간 목표치는 531.29달러입니다.
2025년 말 예비 부품 연체율은 전년 말 대비 50% 증가했으며, 이는 수요가 GE Aerospace가 아직 인식된 수익으로 전환한 것보다 훨씬 앞서고 있음을 확인시켜 줍니다.
2026년에 GE9X 손실이 두 배로 증가하고 예비 엔진 비율이 점진적으로 감소하면 단기 CES 마진이 압박을 받고, LEAP 납품 증가율이 연간 15% 가이던스 아래로 떨어지면 96억~99억 달러의 CES 수익 범위가 깨집니다.
2026년 1분기 실적은 10%대 매출 성장 가이던스의 첫 번째 라이브 테스트가 될 것이며, 연간 목표인 25% 대비 LEAP 내부 매장 방문자 수가 주목해야 할 구체적인 수치입니다.
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