Freshworks 주식 주요 통계
- 지난 주 실적: -1.2%
- 52주 범위: $6.8 ~ $16.1
- 현재 가격: $7.9
무슨 일이 일어났나요?
미드마켓 기업에 IT 서비스 관리 및 고객 지원 도구를 판매하는 소프트웨어 제공업체인 Freshworks(FRSH)는 업계 전반의 AI 혼란 우려로 주가가 전년 대비 약 31% 하락한 7.92달러에 거래되었음에도 불구하고 회사 역사상 처음으로 GAAP 수익성과 9억 7천만 달러의 ARR로 2015 회계연도를 마감했습니다.
4분기 매출 2억 2,270만 달러는 LSEG 예상치인 2억 1,880만 달러를 약 2% 상회했으며, Freshservice 브랜드로 IT 서비스 관리 소프트웨어를 판매하는 직원 경험 부문은 ARR이 5억 1,000만 달러를 돌파하고 전년 대비 26% 성장하여 회사의 전체 ARR 성장률 18%를 앞질렀습니다.
연간 5만 달러 이상을 지출하는 고객 수는 23% 증가한 3,760명, IT 지원 티켓과 고객 문의를 자동화하는 Freshworks의 인공지능 레이어인 프레디 AI는 전년 대비 2배 가까이 증가한 2,500만 달러의 ARR을 달성하고 2028년까지 1억 달러 달성을 목표로 하고 있는 반면, 경쟁사인 ServiceNow의 유사한 인공지능 어태치먼트 가격은 Freshworks의 0배에서 시작하여 더욱 뚜렷한 상승 모멘텀을 보이고 있습니다.세션당 50달러입니다.
CEO 겸 사장인 데니스 우드사이드는 2025년 4분기 실적 발표에서 "최근 한 글로벌 반도체 회사가 프레디 AI를 통해 30%의 비용 절감과 20~30%의 빠른 해결 시간을 기대하며 10년간 사용하던 ServiceNow 환경을 버리고 Freshservice로 전환했다"고 밝히며 경쟁 대체 논리가 업마켓 거래 성장을 견인한다는 사실을 직접 입증한 바 있습니다.
2026년 연간 매출 9억5200만~9억6000만 달러, 잉여 현금 흐름 2억5000만 달러, 2월 26일 승인된 4억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 통해10억 달러의 ARR을 목표로 2026년에 진입한 Freshworks는 2026년 1월 FireHydrant 인수로 80억 달러 규모의 IT 운영 관리 시장을 개척하고, 2026년 2분기로 예정된 Device42의 클라우드 출시를 통해 현재의 온프레미스 기반을 넘어 기업 거래를 가속화하는 플랫폼으로 자리매김할 수 있을 것으로 예상합니다.
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FRSH 주식에 대한 월스트리트의 평가
Freshworks의 첫 번째 GAAP 수익 창출 연도와 27%의 잉여 현금 흐름 마진은 Freshservice IT 관리 플랫폼이 계속해서 고비용 기존 업체를 대체함에 따라 전년 대비 주가를 31% 하락시킨 AI 혁신 이야기에 직접적으로 도전하고 있습니다.
2026 회계연도에 매출은 약 14%의 성장률로 9억 6천만 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 이는 Freshservice의 26% ARR 확대와 프레디 AI의 116% 순달러 유지율에 힘입어 고객들이 AI가 플랫폼에 침투하면서 더 많은 비용을 지출하고 있음을 의미합니다.
FRSH를 다루는 13명의 애널리스트의 평균 목표주가는 12.38달러로, 7.92달러에서 56.4% 상승 여력이 있으며, 7명이 매수 또는 아웃퍼폼, 8명이 보유, 매도는 없는 것으로 나타났는데, 이는 EX 업마켓 모멘텀과 FireHydrant의 ITOM 확장에 힘입어 지속적인 두 자리 수 매출 성장을 예상하는 컨센서스에 따른 것으로 분석됩니다.
애널리스트가 제시한 8달러의 최저가와 18달러의 최고가 사이의 격차를 보면 알 수 있습니다. 베어 케이스는 현재 가격에 근접해 있고 AI의 혼란이 좌석 기반 라이선스를 약화시킨다고 가정한 반면, 불 케이스는 프레디 AI 수익화가 완료되고 1월 1일 인수한 FireHydrant가 이제 80억 달러의 ITOM 시장을 열었다고 가정한 것입니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR 중간 케이스는 2030년 12월까지 주당 17.40달러, 총 수익률 17.9%, IRR 119.7%를 목표로 하며, 이는 13.4%의 매출 CAGR과 순이익 마진이 2025 회계연도 18.1%에서 20.5%로 확대된다는 가정 하에, Freshservice의 ServiceNow 계약 대체와 프레디 AI의 세션당 0.50달러 가격을 바탕으로 2028년까지 ARR 1억 달러에 도달하는 것을 전제로 한 것입니다.
시장에서는 FRSH를 영업 중단으로 인한 피해로 평가하고 있지만, 27%의 마진으로 2억 2,090만 달러의 2015회계연도 잉여현금흐름은 이러한 평가와 정면으로 모순됩니다.
프레시서비스의 ARR이 26% 성장한 5억 1,000만 달러와 프레디 AI의 거의 두 배에 가까운 성장은 4억 달러의 자사주 매입을 통해 주식 수를 압축한 TIKR 모델의 목표 17.40달러를 정당화합니다.
3월 4일 CEO인 데니스 우드사이드는 회사가 ServiceNow를 상대로 사상 최대 규모의 거래를 성사시켰다고 밝혔는데, 이는 주가 하락이 아닌 주가 상승에 대한 이야기임을 확인시켜 줍니다.
현재 전체 108%이며 1분기에 105%의 불변 통화로 안내되는 순 달러 보유액이 그 이하로 악화되면 TIKR 모델의 13.4% 매출 연평균 성장률(CAGR)이 무너집니다.
2026년 1분기 실적은 2억 2200만~2억 2500만 달러의 매출과 5500만 달러의 잉여 현금 흐름을 보여줄 것으로 예상되며, 이는 EX 모멘텀과 프레디 AI 채택이 모델의 가정을 추적하고 있는지 확인하는 첫 번째 하드 데이터 포인트입니다.
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