주요통계
- 현재 가격: ~$59
- 2026년 1분기 매출: 36억 달러(전년 동기 대비 +50%)
- 2026년 1분기 조정 EPS: $2.33(+97% YoY)
- 2026년 1분기 잉여 현금 흐름: >18억 달러 초과(기록)
- 2026년 1분기 영업 마진: 57%
- 연간 가이던스: 중간 지점 이상의 경영 실적 추적, 연내 공식 업데이트 예정
- TIKR 모델 목표: $96
- 향후 ~5년간 내재된 상승 여력: ~63%
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EQT 주식, 18억 달러의 잉여현금흐름으로 1분기 사상 최고치 기록
EQT Corporation 주식(EQT)은 2026 년 1 분기 기록적인 실적을 달성하여 전년 대비 50 % 증가한 36 억 달러의 매출과 전년 동기 1.18 달러에서 거의 두 배 증가한 2.33 달러의 조정 EPS를 기록했습니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 토비 라이스 사장 겸 CEO는 한 분기에 18억 달러 이상의 잉여현금흐름을 창출했으며, 이는 유가가 6달러를 넘었던 2022년 전체 잉여현금흐름과 거의 동일한 수치라고 설명했습니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 CFO 제레미 놉에 따르면 이러한 성과는 Equitrans 인수를 통한 수직 통합과 천연가스 가격 급등을 거의 100% 포착한 고가 겨울철 환경 진입이라는 두 가지 구조적 이점을 바탕으로 이루어졌다고 합니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 Rice에 따르면 겨울 폭풍 펀으로 인해 생산량이 감소했음에도 불구하고 EQT의 가동 시간은 동종 업체를 2배 이상 능가하며 가이던스의 최고치를 상회하는 실적을 달성했습니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 Knop에 따르면 분기 중 17억 달러 이상의 선순위 채권을 상환하고 57억 달러 미만의 순부채로 1분기를 마감한 EQT Corporation 주식은 대차대조표에서도 중요한 이정표를 세웠습니다.
2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 Knop은 경영진이 연말까지 순부채를 50억 달러 수준으로 낮추는 것을 목표로 하고 있으며, 순부채 대비 EBITDA를 1배 이하로 낮춘 디레버리징 속도를 인정하여 분기 중 Fitch가 EQT를 BBB로 상향 조정했다고 밝혔습니다.
2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 Knop은 2분기 가이던스에 대해 경영진은 성수기 동안 실현을 최적화하기 위해 10~15억 달러의 전략적 감축을 생산 가이던스에 포함시켰다고 밝혔습니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 Knop은 연간 전망에 대해 경영진은 비즈니스가 초기 가이던스의 중간 지점 이상을 추적하고 있으며 올해 중반에 공식적인 업데이트가 필요한지 여부를 평가할 것이라고 밝혔습니다.
EQT는 이번 분기 주당순이익을 거의 두 배로 늘리고 17억 달러의 부채를 상환했습니다. TIKR에서 전체 모델을 무료로 확인하세요 → →
EQT 주식: 재무
2026년 1분기 손익계산서는 회사가 이 데이터 시리즈의 이전 어느 시점보다 구조적으로 더 높은 마진으로 운영되고 있으며, 겨울철 성수기에 매출이 급증함에 따라 영업 레버리지가 급격히 가속화되었음을 보여줍니다.
매출은 2024년 6월 분기 8억 5천만 달러에서 2024년 9월 11억 8천만 달러, 2024년 12월 17억 6천만 달러, 2025년 3월 23억 7천만 달러, 그리고 2025년 여름까지 18억 달러와 17억 8천만 달러로 하락하다가 2025년 12월 22억 3천만 달러, 2026년 1분기 35억 6천만 달러로 반등했습니다.
매출 총이익은 2024년 6월 분기 30.5%에서 2025년 3월 82%로 확대되었다가 여름 분기까지 76%로 다시 축소되었다가 2025년 12월 80%로 회복되었고 2026년 1분기에는 87%에 도달했습니다.
영업이익률은 2024년 6월 -33%에서 2025년 3월 21%, 2025년 6월 63%로 하락한 후 9월과 12월에 35%와 55%로 조정된 후 2026년 1분기에 57%에 도달하는 등 동일한 곡선을 그리지만 진폭이 더 컸습니다.
2026년 1분기 영업이익은 20억 4,000만 달러로, 2025년 12월 분기의 12억 3,000만 달러, 전년 동기 3월 분기의 5억 달러에서 전년 대비 308% 증가했습니다.
매출원가는 분기당 4억 2,000만 달러에서 5억 9,000만 달러 사이로 8분기 동안 거의 변동이 없었으며, 이는 운영 레버리지가 비용 절감이 아니라 거의 전적으로 수익의 함수라는 것을 의미합니다.
2025년 한 해 동안 EQT는 2024년 52억 7천만 달러에서 64% 증가한 86억 4천만 달러의 매출을 올렸으며, 정규화 EPS는 3.05달러, 잉여 현금 흐름은 30억 3천만 달러로 2024년 6억 8천만 달러에서 전년 대비 344% 개선되었습니다.
2026년 연간 매출은 97억 4,400만 달러, 정규화 주당순이익은 4.83달러, 잉여 현금 흐름은 34억 7,000만 달러로 추정되며, 이는 2025년에 기록한 35%에서 소폭 상승한 약 36%의 FCF 마진을 의미합니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR의 모델에 따르면 EQT Corporation의 주가는 96달러로, 향후 5년 동안 현재 가격인 59달러에서 약 63%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
중간 가정은 2035년까지 약 5%의 매출 연평균 성장률, 31.5%의 순이익 마진, 10%의 EPS 연평균 성장률입니다.
1분기 실적은 이러한 가정을 강화합니다. 한 분기에 18억 달러 이상의 잉여 현금 흐름, 피치의 투자 등급으로의 상향 조정, 1배 미만의 순부채는 모두 이전에 EQT의 수익력을 할인했던 재무 위험을 줄여줍니다.
이번 분기 이후에는 대차대조표 제약이 효과적으로 제거되고 LNG 옵션이 가시적인 타임라인을 확보하기 시작하면서 EQT 주식에 대한 투자 사례가 훨씬 더 강해졌습니다.
핵심 질문은 2030년부터 시작되는 EQT의 LNG 계약이 경영진이 예상하는 잉여현금흐름 단계적 변화로 실현될지, 아니면 현재의 가스 가격 상승이 일시적인 이익에 그칠지 여부입니다.
올바른 방향으로 나아가야 할 것
- 2026년 1분기 실적 발표에서 Knop에 따르면 2030년에 시작되는 LNG 계약은 현재 스트립에서 연간 5억 달러의 잉여 현금 흐름 증가를 창출하는 것으로 모델링되며, 2026년 수준의 변동성이 반복될 경우 25억 달러로 증가합니다.
- 2026년 1분기 실적 발표에서 Knop에 따르면 애팔래치아 지역의 데이터 센터 및 전력 수요는 현재 이미 발표된 하루 2~3Bcf의 수요 증가를 나타내고 있으며, 총 기회 세트가 8~10Bcf/일에 달할 수 있다는 논의가 진행 중이라고 합니다.
- 매출원가는 8분기 연속 약 4억2천만~5억9천만 달러로 보합세를 유지했으며, 이는 지속적인 매출 성장이 거의 전적으로 영업 이익으로 이어진다는 것을 의미합니다.
- 대차 대조표 디레버리징이 예정보다 앞서고 있습니다: 순부채가 EBITDA의 1배 미만, 연말까지 50억 달러 목표 달성, Fitch BBB 등급 상향이 이미 확정되었습니다.
여전히 잘못될 수 있는 요소
- 2분기 가이던스에는 10~15Bcf의 전략적 감축이 포함되어 있으며, 경영진은 포워드 커브 형태에 따라 2025년 가을에 추가 감축 가능성이 있다고 밝힘으로써 단기 생산량을 의도적으로 축소 관리하고 있습니다.
- 수익은 계절적 변동성이 급격히 나타났습니다: 2025년 여름 분기는 2026년 1분기 35.6억 달러 대비 1.80억 달러와 1.78억 달러를 기록했으며, TIKR 미드 케이스 수익 CAGR이 5.3%에 불과하다는 것은 모델이 분기마다 1분기 가격을 반복하지 않음을 의미합니다.
- 본격적인 LNG 계약 노출은 2030년까지 시작되지 않으므로 향후 4년간 EQT 코퍼레이션 주식은 직접적인 국제 가격 헤지 없이 국내 헨리 허브 가격에 노출된다.
- 경영진은 사상 최대 분기 중 하나를 기록한 후 연간 가이던스 업데이트를 거부했는데, 이는 올해 들어 불과 두 달밖에 지나지 않아 1분기 실적이 지속 가능한지 또는 선입견에 의한 것인지에 대한 불확실성이 있다는 이유에서였습니다.
LNG 계약은 2030년에 시작됩니다. TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 EQT의 선도 현금 흐름을 무료로 직접 스트레스 테스트할 수 있습니다.
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