주요 통계
- 현재 가격: $121
- 4분기 매출: $109억, 전년 동기 대비 +5.9%
- 4분기 EPS: $1.93, 전년 동기 대비 +122%
- 4분기 동일 매장 매출 성장률: +4.3%
- 2026 회계연도 순매출 성장 가이던스 3.7%-4.2%
- 2026 회계연도 동일점포 매출 가이던스: 2.2%~2.7%
- 2026 회계연도 EPS 가이던스: $7.10-$7.35
- TIKR 모델 목표가: ~$202(중간 케이스)
- 향후 5년간 내재된 상승 여력: ~67%
달러 일반 주식 4분기 수익 분석
달러 제너럴 주식(DG)의 4분기 순매출은 전년도 4분기의 103억 달러에서 5.9% 증가한 109억 달러를 기록했으며, EPS는 1.93달러로 전년 대비 122% 증가했습니다.
전년도 4분기 EPS에는 주당 0.81달러의 손상차손 비용이 포함되어 있어 헤드라인 비율을 낮췄으며, 기본 기준으로는 약 15%의 EPS 성장률을 기록했습니다.
동일 매장 매출은 고객 트래픽과 장바구니 규모 모두의 성장에 힘입어 4.3% 증가했으며, 소모품, 계절, 가정, 의류 등 광범위한 카테고리에서 4분기 연속 성장세를 기록했습니다.
비소모품 매출은 4분기 연속으로 소모품 매출을 앞질렀는데, 이는 시간이 지남에 따라 총 마진 믹스에 미치는 영향을 고려할 때 중요한 의미를 가집니다.
4분기 실적 발표에서 토드 바소스 CEO는 1달러 밸리 제품의 4분기 매출이 17.6% 증가했으며, 이는 체인 평균보다 두 분기 연속 높은 실적이라고 밝혔습니다.
약 18,000개의 매장에서 주문이 처리되고 80% 이상이 1시간 이내에 배송되는 등 배송 부문이 4.3%의 컴피턴스에 약 80 베이시스 포인트 기여했으며, DG 미디어 네트워크는 2025 회계연도에 약 1억 7천만 달러의 소매 미디어 볼륨을 창출했다고 Vasos는 밝혔습니다.
2026 회계연도에 경영진은 순매출 성장률 3.7%~4.2%, 동일 매장 매출 성장률 2.2%~2.7%, EPS 7.10~7.35달러를 예상했습니다.
4분기 실적 발표에서 도니 라우 CFO는 EPS 가이던스에는 2025년 말 근로 기회 세액 공제 만료로 인한 약 0.13달러의 역풍이 포함되었다고 밝혔습니다.
2026년 1분기 매출은 약 2주간 매장을 일시적으로 폐쇄한 2월의 폭풍으로 인해 2%대의 낮은 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다.
월스트리트가 주식을 업그레이드하는 정확한 순간을 다른 시장보다 먼저 확인하세요 - TIKR로 애널리스트 등급 변화를 실시간으로 무료로 추적하세요 →
달러 제너럴 주식 재무
4분기 손익계산서를 보면 달러 제너럴 주식은 2024 회계연도 내내 압축된 수준에서 영업 수익성이 확대되면서 뚜렷한 마진 회복세를 보이고 있습니다.
총 마진은 전년도 4분기의 29.6%에서 62 베이시스 포인트 개선, 재고 증가, 손해율 하락에 힘입어 30.4%를 기록했으며, 이는 32 베이시스 포인트의 LIFO 역풍으로 인해 부분적으로 상쇄되었다고 Lau는 설명합니다.
8분기 동안 총 마진은 2024년 11월 28.8%로 어려움을 겪다가 2025년 8월 31.3%로 회복되었고, 2025년 10월 29.9%로 하락한 후 2026년 1월 30.4%로 회복되었습니다.
라우에 따르면 4분기의 영업이익률은 6.1%로, 약 2억 3,200만 달러의 손상차손이 발생했던 전년도 4분기의 5.2%에서 상승했습니다.
손익계산서에 따르면 2026년 1월 영업이익은 6억 6천만 달러로, 2025년 10월의 4억 3천만 달러와 전년도 1월 분기의 5억 4천만 달러에 비해 증가했습니다.
라우에 따르면 4분기 판관비는 전년도 손상차손 비용의 반영과 소매 급여 비율 하락으로 인해 매출의 24.9%로 165 베이시스 포인트 하락했습니다.
4분기 실적 발표에서 라우는 연간 매출 총이익은 80베이시스포인트 감소에 힘입어 107베이시스포인트 증가하여 장기 재무 프레임워크의 목표를 초과 달성했다고 밝혔습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR 모델은 달러 제너럴 주식의 중간 사례 목표 주가를 약 202달러로 설정하여 향후 5년간 현재 가격인 121달러에서 약 67%, 즉 연율로 약 11.4%의 총 수익률을 의미합니다.
중간 사례는 매출 연평균 성장률 4%, 순이익률 4%, 연간 주당순이익(EPS) 성장률 8%를 가정한 것으로, 모두 Dollar General의 최근 5년 EPS 연평균 성장률 마이너스 8.4%를 훨씬 상회하는 수치입니다.
4분기 실적은 리스크/보상 사례를 강화합니다: 연간 총 마진이 107 베이시스 포인트 확대되고 영업 마진이 6%를 상회한 것은 모델에 내재된 회복이 이미 진행 중임을 확인시켜 줍니다.
달러 제너럴 주식은 이 보고서 이후 소폭 강세를 보인 투자 사례이지만, 개선 정도는 4분기 출구율보다 훨씬 낮은 2.2%~2.7%의 이익 성장을 요구하는 2026 회계연도 가이던스에 의해 제한됩니다.
달러 제너럴 주식의 핵심 긴장은 2015회계연도에 예정보다 앞당겨 달성한 마진 회복이 4분기 성장률의 절반 수준으로 둔화되는 가운데 이 논지를 유지할 수 있을 만큼 지속 가능한지 여부입니다.
바로 잡아야 할 사항
- 2026 회계연도에도 총마진 확대 지속: 경영진은 축소와 손해를 합쳐 향후 3~4년 동안 초기 프레임워크 목표보다 약 50베이시스포인트의 점진적 개선에 기여할 것으로 예상하고 있습니다.
- DG 미디어 네트워크는 장기 프레임워크에 포함된 총 마진 기여도 목표인 50베이시스포인트 달성을 위해 2025 회계연도 1억7000만달러에서 규모를 확대합니다.
- 2026 회계연도에 15개의 신규 브랜드 출시와 쇼핑 가능한 소셜 커머스 출시에 힘입어 2029년까지 비소모품 보급률이 목표치인 20%에 도달합니다.
- 4분기 실적에 80 베이시스 포인트 기여한 배달 부문은 미디어 네트워크 시청자 기반을 확대하면서 독립적인 수익원으로 계속 성장하고 있습니다.
여전히 잘못될 수 있는 요소
- 2026 회계연도 EPS 가이던스 $7.10-$7.35에는 이미 $0.13의 근로기회세액공제 역풍이 포함되어 있으며, 관세 인상이나 소비자 지출 약세가 이 범위를 더욱 축소할 수 있습니다.
- 4분기 실적 발표에서 Lau에 따르면 1분기 수익률은 2%대 초반으로 예상되며, 수익률이 3%를 약간 상회할 때까지 SG&A 디레버리지는 예상되며, 소프트 탑 라인에 대한 마진 버퍼는 제한적일 것으로 예상됩니다.
- 후행 5년 EPS CAGR 마이너스 8.4%는 구조적 배수 압축 문제를 반영하며, 중간 사례에서도 연간 2.4%의 P/E 축소에 따른 TIKR 모델 가격은 다음과 같습니다.
- 2026 회계연도에는 2025 회계연도의 80 베이시스 포인트 상승 이후 매장 축소 개선이 더 어려워지고, 매장 수준의 실행 반전은 회복 이야기에서 축소의 중심 역할을 고려할 때 총 마진에 불균형적인 부담을 줄 것입니다.
달러 제너럴 코퍼레이션에 투자해야 하나요?
실제로 알 수 있는 유일한 방법은 직접 숫자를 보는 것입니다. TIKR은 전문 애널리스트가 이 질문에 정확히 답하기 위해 사용하는 것과 동일한 기관 수준의 재무 데이터에 무료로 액세스할 수 있도록 해줍니다.
DG 주식을 불러오면 수년간의 과거 재무 정보, 월스트리트 애널리스트가 예상하는 다음 분기 매출과 수익, 밸류에이션 배수가 시간에 따라 어떻게 변했는지, 목표 주가가 상승 또는 하락 추세인지 등을 확인할 수 있습니다.
무료 관심 종목 목록을 만들어 다른 모든 종목과 함께 달러 제너럴 코퍼레이션을 추적할 수 있습니다. 신용카드는 필요 없습니다. 스스로 결정하는 데 필요한 데이터만 있으면 됩니다.
