데커스 아웃도어 주식 주요 통계
- 현재 가격: ~$107 (2026년 5월 22일)
- 연간 매출: 54억 7천만 달러, 전년 대비 +10% 증가
- 연간 희석 주당순이익: $7.02, 전년대비 +11%
- 4분기 매출: 11억 2천만 달러, 전년 동기 대비 +10%
- 4분기 조정 주당순이익: 0.96달러, 시장 예상치 0.83달러 상회
- 2027 회계연도 매출 가이던스: 58억6,000만~59억1,000만 달러
- 2027 회계연도 EPS 가이던스: $7.30-$7.45
- TIKR 모델 목표: ~$161
- 내재된 상승 여력: +51%
데커스가 두 브랜드 모두 예상을 뛰어넘는 기록적인 회계연도를 마감하며 사상 최대 분기 실적을 기록한 HOKA
데커스 아웃도어 코퍼레이션(DECK)은 2026 회계연도 4분기 매출이 11억 2천만 달러로 전년 대비 10% 증가하여 스트리트 예상치인 10억 9천만 달러를 상회하고 또 한 번의 기록적인 한 해를 마감했다고 발표했습니다.
HOKA의 4분기 매출은 6억 7,100만 달러로 브랜드 역사상 최대 분기 매출을 달성했으며, 이는 전년 동기 대비 15% 증가한 수치입니다.
UGG는 주로 소비자 직접 판매 채널을 통한 가을 제품 판매 확대에 힘입어 4분기에 9% 증가한 4억 4,900만 달러의 매출을 올렸습니다.
DTC는 분기 중 가장 빠르게 성장한 채널로 18% 성장했으며, 도매 채널은 13% 성장했습니다.
4분기 매출총이익률은 순관세 역풍에도 불구하고 전년 대비 90베이시스포인트 상승한 57.6%를 기록했으며, 최고재무책임자인 스티브 파싱은 4분기 실적 발표에서 "매출총이익률은 정가 판매 증가, 운임 절감, 제품 믹스 호조에 따른 소폭의 이익 증가로 인해 우리의 4분기 예상치를 훨씬 상회했다"고 말했습니다.
회계연도 전체로 보면, 데커스 아웃도어는 10% 증가한 54억 7,000만 달러의 매출을 기록했으며, HOKA는 3억 5,400만 달러를 추가하여 25억 9,000만 달러, UGG는 2억 7,000만 달러를 추가하여 27억 4,000만 달러를 달성했습니다.
연간 매출 총 마진은 57.7%로 전년 대비 20bp 하락했으며, 관세로 인해 약 80bp의 압박이 있었으나 유리한 제품 믹스와 운임비 하락으로 약 60bp가 상쇄되었습니다.
연간 영업 마진은 23.1%로 가이던스를 상회했으며, 마케팅, 인력, 기술에 대한 투자 지출이 대부분 계획대로 이루어짐에 따라 판관비는 매출의 34.6%를 기록했습니다.
연간 희석 주당순이익은 7.02달러로 작년의 6.33달러에 비해 11% 증가했으며, 이는 기록적인 수익성과 10억 8천만 달러로 사상 최대 규모의 연간 자사주 매입에 힘입은 결과입니다.
데커스 아웃도어 주식은 19억 달러의 현금 및 등가물, 전년 대비 2% 감소한 4억 8700만 달러의 재고, 3년 연속 35% 이상의 투자 자본 수익률로 회계연도를 마감했습니다.
관세와 관련해서는 파싱은 회사가 이미 재고에 흡수된 IEEPA 요율에 따라 약 1억 2천만 달러를 지불했으며, 환급이 신청되었지만 2027 회계연도 가이던스에는 환급액이 회수될 것으로 가정하지 않았다고 언급했습니다.
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데커스 아웃도어 주식에 대한 TIKR의 목표가 161달러는 마진이 이미 압박을 받고 있는 상황에서 다년간의 프레임워크가 필요합니다.
데커스 아웃도어 주식에 대한 TIKR의 가치 평가 모델에 따르면, 현재 가격인 107달러에서 연율 9%로 5년 동안 총 51%의 잠재적 수익이 발생할 것으로 예상되는 중간 사례의 주가는 161달러로 책정되었습니다.
중간 케이스는 2036 회계연도까지 연평균 5.7%의 매출 성장률, 17%의 순이익 마진, 연간 6.5%의 EPS 성장률, 연간 0.3%의 완만한 P/E 확대를 가정하여 예상 주가는 189달러, IRR은 6.7%를 산출합니다.
148달러와 3.8% IRR의 로우 케이스는 HOKA와 UGG의 성장이 가이던스의 하한선으로 완화되는 시나리오를 반영한 것으로, 매출 CAGR 5.1%, 순이익 마진 16%로 압축, 연간 1%에 가까운 지속적인 P/E 배수 축소를 가정한 것입니다. 데커스 아웃도어 주식의 경우, 운임비 상승과 자재 투입량 증가로 인해 2027 회계연도의 총 마진이 약 56.5%까지 하락하는 경로가 반전되기보다는 지속될 것으로 예상됩니다.
235달러의 높은 경우와 9.3%의 IRR을 달성하기 위해서는 스테파노 카로티 사장 겸 CEO가 4분기 실적 발표에서 설명한 다년간의 프레임워크, 즉 매출 CAGR 6.2%, 순이익 마진 18%까지 확대, 연간 7.8%의 EPS 성장, 연간 1.4%의 P/E 배수 확대가 전적으로 충족되어야 합니다.
2030 회계연도까지 매년 두 자릿수의 낮은 성장률을 달성하는 HOKA와 업계 최고 수준의 정가 판매를 통해 한 자릿수 중반의 성장률을 달성하는 UGG는 데커스 아웃도어 주가가 이러한 결과를 달성할 수 있는 구체적인 영업 조건입니다.
낮은 시나리오와 높은 시나리오의 매출 가정 차이는 5.1%와 6.2%의 연평균 성장률에서 약 1% 포인트로 크지 않습니다.
실제 차이는 마진율과 멀티플에 있는데, 관세 비용을 흡수하고 DTC, 기술, 해외 매장 개설에 집중적으로 재투자하면서 57% 이상의 총마진을 유지하는 기업은 확장을 지원하고, 이러한 투자가 마진을 희석시키지만 이를 회수할 만한 브랜드 열기가 없는 기업은 그렇지 않기 때문입니다.
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