Copart 주식 주요 통계
- 52주 범위: $32 ~ $54
- 현재 가격: $34
- 거리 평균 목표 : $ 41
- 스트리트 최고 목표: $55
- 애널리스트 컨센서스 : 7 매수 / 6 보류 / 1 매도
- TIKR 모델 목표 (2030년 12월): $55
Copart, 기록적인 ASP로 모두가 주목하는 볼륨 스토리를 가린 3분기 실적 발표
세계 최대 온라인 폐차 경매업체인 Copart(CPRT)는 5월 21일 2026 회계연도 3분기 매출이 약 12억 4,000만 달러로, 미국 보험 판매량이 전년 동기 대비 4.2% 감소했음에도 불구하고 시장 예상치인 약 12억 달러를 약 3.5% 웃돌았다고 발표했습니다.
희석 주당 순이익은 0.43달러로 컨센서스 0.41달러를 상회하여 작년 같은 분기의 0.42달러에서 2.4% 증가했습니다.
헤드라인 단위의 감소는 경매 수준에서 실제로 일어난 일을 가리고 있습니다. 글로벌 평균 판매 가격이 4.6% 상승하고 미국 보험 ASP가 4.1% 증가하여 계절 조정된 회계연도 3분기 사상 최고치를 기록했습니다.
3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 CEO Jeff Liaw는 이러한 가격 경쟁력의 원천에 대해 다음과 같이 직접 설명했습니다. "현재 Copart의 미국 보험 판매자 중 순수 판매 단위의 혼합이 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 저희의 순수 판매 보험 규모는 말 그대로 다른 유사한 플랫폼에서 제공되는 것보다 훨씬 더 높은 것으로 추정됩니다."
순수 판매 단위, 즉 예약 가격이 없는 경매는 보험사가 Copart의 마켓플레이스에서 가장 확실하게 신뢰를 표명할 수 있는 수단이며, 그 비율이 그 어느 때보다 높습니다.
볼륨 소프트니스 자체는 잘 알려진 경기 순환의 역학입니다. 2025년 4분기에 차량 보유 연수는 전년 동기 대비 4% 감소한 반면, 운행 중인 차량은 1.4% 증가했는데, 이러한 차이는 보험료 상승에 대응하여 소비자들이 보장을 줄인 데 따른 것으로, 이러한 패턴은 역사적으로 반전되는 경향이 있습니다.
한편, 2026년 1분기 총 손해율은 23.6%로 4년 전보다 5%포인트 가까이 상승했는데, 이는 코파트가 보험 고객을 위해 총 손해율 경로의 경제성을 개선함으로써 적극적으로 조성한 구조적 순풍에 힘입은 결과입니다.
국제 부문에서는 총 판매 대수가 5.9% 증가했고, 국제 매출은 14.1%(통화를 제외하면 약 8%) 증가했으며, 국제 부문 영업이익은 31.5%의 영업이익률로 약 7,400만 달러에 달했습니다.
CFO인 Leah Stearns는 잉여 현금 흐름이 전년 대비 12% 증가했으며, Copart는 약 42억 달러의 현금 및 등가물을 포함하여 약 55억 달러의 유동성을 보유하고 부채는 전혀 없는 상태로 분기를 마감했다고 언급했습니다.
회계연도 누계 기준으로는 16억 달러 이상을 들여 4,340만 주 이상을 환매했으며, 자사주 매입 프로그램을 통해 주식 수를 줄임으로써 주당순이익(EPS)을 증가시켰습니다.
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3분기 이후 월스트리트의 CPRT에 대한 생각
코파트 주식에 대해 매수 등급 애널리스트는 7명, 보류 6명, 매도 1명으로 평균 목표주가는 약 46달러로 현재 가격인 33달러에서 약 39%의 상승 여력이 내재되어 있는 것으로 나타났습니다.
Jefferies는 실적 발표 후 목표주가를 47달러에서 45달러로 하향 조정했는데, 이는 매수 투자의견은 그대로 유지한 채 마진율을 낮추는 애널리스트들의 광범위한 패턴과 일치하는 것으로 방향성에 대한 확신을 유지한 것입니다.
매출은 컨센서스를 약 3.5% 상회했고, EBIT는 약 4% 상회했으며, 조정 EPS는 약 6% 상회하여 분기 실적에 대한 모호함이 없는 깔끔한 3선 상회 실적을 달성했습니다.
3분기 영업 현금 흐름은 주당 약 0.58달러로 예상치인 0.48달러를 약 22% 상회했으며, 이는 영업 이익이 시기적 요인이 아닌 실제 현금 전환에 의해 뒷받침되었음을 보여주는 지표입니다.
CAPEX는 주당 0.08달러로 예상치인 0.18달러를 약 55% 밑돌았으며, 이는 회사가 토지, 기술, 올해 출시한 국내 장거리 배송 상품에 대한 투자를 지속하는 가운데서도 절제된 자본 배분이 이루어지고 있음을 나타냅니다.
이번 실적 전망은 소비자의 보험 가입 축소로 인한 주기적 보험 규모 약세가 총 손해율의 구조적 요인이 약화되기 전에 해결될지 여부라는 한 가지 핵심 질문에 달려 있습니다. Liaw는 "이러한 추세는 역사적으로 주기적인 경향이 있으며, 최근 몇 분기 동안 미국 대형 보험사들 사이에서 이러한 추세 중 일부가 완화되는 것을 관찰했습니다."라고 말하며, 이는 바닥이 형성되고 있다는 가장 부드러운 표현이라고 언급했습니다.
전체 측정 기간 동안의 역사적 저점은 20.24배로, CPRT가 가장 저렴한 기록 밸류에이션의 반올림 오차 범위 내에서 거래될 수 있음을 의미하는 20.67배의 현재 멀티플을 보여줍니다.
역사적 평균 31배와 여전히 46달러에 거래되고 있는 시장 컨센서스는 주기적인 거래량 역풍이 영구적인 것처럼 시장을 할인하고 있습니다. 데이터는 이를 뒷받침하지 않습니다.
10년래 밸류에이션 저점에서의 CPRT: P/E 차트가 잘못된 가격 책정에 대해 말하는 것
TIKR의 Copart 주식에 대한 NTM P/E 차트에 따르면, 현재 선도 수익 배수는 약 21배로, 측정 기간 동안의 과거 평균 31배와 최고 40배에 비해 낮은 수준입니다.
장기 평균보다 약 10배 포인트 낮은 이 격차는 회사의 자체 운영 데이터가 뒷받침하지 못하는 보험금 청구 사이클의 구조적 악화에 따른 시장 가격을 나타냅니다.
TIKR의 기본 사례에 따르면 2030년 7월까지 코파트의 가치는 약 55달러로, 현재 가격인 33달러에서 약 61%, 즉 향후 4년 이상 연율로 약 12%의 총 수익률을 기록할 것으로 예상됩니다.
지속적인 ASP 상승과 국제적인 가속화와 함께 물량 회복이 이뤄진다면 2034년 7월까지 주가는 약 67달러, 총 수익률은 약 98%, IRR은 연율로 약 9%가 될 것으로 TIKR 모델은 예상합니다.
물량 역풍이 예상보다 오래 지속되고 마진 확대가 현재 수준에서 정체되는 경우에도 2034년 7월까지 주가는 현재 가격보다 약 58% 높은 약 53달러, 연간 수익률은 약 6%를 기록할 것으로 예상합니다.
청구 빈도가 회복되고 총 손실 빈도가 다년간의 상승세를 이어간다면, 높은 경우 2034년 7월에는 약 83달러에 도달하여 총 수익률은 약 145%, 연간 IRR은 약 12%에 달할 것입니다.
TIKR 모델이 실행되는 모든 시나리오에서 CPRT는 현재 가격에서 플러스 수익을 창출합니다. 과거 평균 31배 대비 NTM 수익이 약 21배인 코파트 주식은 지난 10년 동안 이 기업을 가장 일관되게 추적한 지표에 비해 저평가되어 있습니다.
코파트 주식을 지금 매수해야 할까요?
TIKR의 모델은 2030년 7월까지 약 55달러의 중간 목표치를 제시하고 있으며, 이는 현재 가격인 33달러에서 약 61%의 총 수익률을 의미합니다.
스트리트에서 7개의 매수 등급, 평균 목표가 약 46달러, 과거 평균 31배 대비 약 21배의 NTM P/E를 고려하면 데이터는 매수 사례를 뒷받침합니다.
핵심 변수는 보험 거래량 회복 속도인데, Copart 경영진은 3분기에 초기 조짐을 보이고 있다고 설명했습니다.
애널리스트들은 CPRT에 대해 어떤 의견을 가지고 있나요?
현재 Copart 주식에 대한 애널리스트의 컨센서스는 매수 7, 보유 6, 매도 1이며 평균 목표가는 약 $46입니다.
이 목표는 현재 가격인 33달러에서 약 39% 상승 여력이 있음을 의미합니다.
Jefferies는 3분기 이후 목표 주가를 45달러로 하향 조정했지만, 방향성은 그대로 유지하면서 숫자는 줄인다는 광범위한 스트릿의 입장을 반영하여 건설적인 등급을 유지했습니다.
에 투자해야 할까요?
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