2026년 6월 기준 코파트(Copart) 주식의 주요 포인트
- 애널리스트들은 코파트 주식에 대해 ‘매수’ 3건, ‘시장 평균 상회’ 3건, ‘보유’ 5건, ‘시장 평균 하회’ 1건을 제시했으며, 시장 평균 목표가는 41달러로, 현재 주가 30달러 대비 약 36%의 상승 여력을 시사합니다.
- TIKR의 중간 시나리오 모델에 따르면 2030년 7월까지 코파트의 주가는 약 46달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 현재 수준 대비 약 51%의 총수익률, 즉 연평균 약 11%의 수익률을 시사합니다.
- 코파트 주가는 현재 수준에서 저평가되어 있습니다. 3분기 EBIT 4억 6,430만 달러와 37.5%의 EBIT 마진은 미국 보험 부문 판매량이 4.2% 감소했음에도 불구하고 가격 결정력과 영업 레버리지가 구조적으로 건재함을 보여줍니다.
- 3분기 전 세계 평균 판매 가격은 4.6% 상승했으며, 미국 보험 부문의 평균 판매 가격은 계절 조정 기준 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 시장이 거래량의 주기적 변동을 부정적으로 평가하는 한편, 그 이면에 자리한 견고한 가격 결정 동력을 간과하고 있음을 보여줍니다.
Copart, 미국 거래량 4% 감소에도 불구하고 3분기 경매 가격 사상 최고치 기록
세계 최대의 온라인 사고차 경매 업체인 코파트(CPRT)는 5월 21일 2026 회계연도 3분기 매출이 1,237.1백만 달러를 기록했다고 발표했으며, 이는 시장 예상치인 1,195.0백만 달러를 3.5% 상회한 수치입니다. 이는 미국 보험 부문 거래량이 전년 동기 대비 4.2% 감소했음에도 불구하고 달성한 성과입니다.
이 회사는 주로 자동차 보험사를 비롯한 차량 판매자와 160여 개국의 구매자를 연결하는 온라인 경매 마켓플레이스를 운영하며, 재고를 직접 보유하기보다는 서비스 수수료를 통해 매출을 창출한다.
해당 분기 전 세계 평균 판매 가격은 4.6% 상승하여, 총 판매량 2.4% 감소분을 상쇄하고도 남을 정도로 매출 성장을 이끌었다.
미국 보험 부문의 평균 판매 가격은 4.1% 상승하여, 제프 리아우(Jeff Liaw) CEO가 3분기 실적 발표 전화 회의 에서 “계절적 요인을 조정한 사상 최고치”라고 설명한 수준에 도달했습니다. “현재 코파트(Copart)의 미국 보험 판매자들에 있어 순수 판매 물량의 비중은 사상 최고치를 기록하고 있습니다.”
판매량 부진은 보험료 인상에 대응해 소비자들이 자동차 보험 가입을 줄인 것과 보험사별 유효 계약 구성의 변화에 기인한 것으로 나타났습니다.
코파트의 공급 파이프라인을 주도하는 구조적 지표인 총 손실 빈도는 2026년 1분기 23.6%를 기록하며, 지난 4년 동안 거의 5%포인트 가까이 상승했다.
해외 시장에서는 총 판매 대수가 5.9% 증가했고, 해외 서비스 매출은 17.9% 상승했으며, 해외 부문의 영업이익은 7,380만 달러(마진율 31.5%)를 기록했는데, 영국, 독일, 캐나다가 모두 이러한 성장세에 기여했다.
연초 대비 자유 현금 흐름은 12% 증가했으며, 코파트는 현금, 현금성 자산 및 만기까지 보유할 예정인 유가증권 42억 달러를 보유한 채 부채 없이 분기를 마감했다.
회사는 회계연도 현재까지 16억 달러 이상을 투입해 4,340만 주 이상을 자사주 매입했으며, 이러한 투자 속도는 경영진이 사업의 장기적 가치를 확신하고 있음을 시사합니다.
CPRT 주식, 6개의 매수 추천 등급 유지… 시장 목표가는 경기 순환적 저점보다 훨씬 높은 수준
월스트리트는 코파트 주가가 2026 회계연도 4분기에 약 2%의 EBIT 성장을 기록할 것으로 예상하며, 지속적인 판매량 부진에도 불구하고 EBIT 마진이 36% 수준을 유지할 것이라는 데 의견을 모으고 있습니다.
CPRT를 담당하는 애널리스트 12명 중 6명이 긍정적 평가(매수 3건, 아웃퍼폼 3건)를 내놓고 있으며, 이는 구조적인 평균 판매 가격(ASP) 성장 동력과 해외 시장의 성장세가 단기적인 미국 내 거래량 부진을 상쇄할 것이라는 확신을 반영한 것입니다.
3분기 EBIT는 4억 6,430만 달러로, 컨센서스 추정치인 4억 4,560만 달러를 4.2% 상회했으며, 판매 물량이 감소했음에도 전년 동기 4억 5,160만 달러 대비 2.8% 증가했습니다.
3분기 EBITDA는 5억 2,340만 달러를 기록해 전년 동기 대비 3.4% 증가했으며, 시장 예상치인 5억 560만 달러를 3.5% 상회했고, EBITDA 마진은 42.3%를 기록했다.
26 회계연도 4분기에 대한 시장 컨센서스는 매출이 전년 동기 대비 거의 보합세인 약 11억 5천만 달러, EBIT는 약 4억 1천만 달러로 예상되며, 이는 미국의 보험 청구 빈도 환경에 대한 지속적인 우려를 반영한 것이다.
27 회계연도에 대해서는, 총 손실 발생 빈도 추세와 해외 사업 규모가 경기 순환에 따른 물량 감소 영향을 상쇄함에 따라, 연간 매출 성장률이 약 4%에서 6% 수준이고 분기당 EBIT는 0.42억 달러에서 0.49억 달러로 확대될 것으로 컨센서스 추정치가 전망하고 있다.
단위 물량 감소라는 배경 속에서도 3분기 EBIT 마진이 37.5%로 탄력성을 보여준 점을 고려할 때, 여러 경제 사이클에 걸쳐 구조적인 가격 결정력 개선을 이룩해 온 기업을 감안할 때 코파트(Copart) 주가는 현재 수준에서 저평가되어 있다.
월가가 아직 답을 내놓지 못한 질문은, 3분기에 한 자릿수 초반의 낮은 감소율을 보였던 미국 내 차량 양도 물량이, 코파트 경영진이 믿는 바와 같이 소비자 보험 수요 감소가 장기적인 추세가 아닌 경기적 요인에 기인한 것으로 판명됨에 따라 2026년 하반기부터 회복세를 보일지 여부입니다.
2026년 코파트 주가는 저평가되어 있을까? TIKR의 46달러 모델은 ‘그렇다’고 답한다
TIKR의 중간 시나리오에 따르면 코파트의 주가는 2030년 7월까지 약 46달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 현재 주가 30달러 대비 약 51%의 총수익률, 즉 약 4년 동안 연평균 약 11%의 수익률을 의미한다.
TIKR의 목표가는 코파트가 3분기에 보여준 것과 동일한 성장 동력에 달려 있습니다. 즉, 평균 판매 가격(ASP)의 성장이 판매량의 주기적 변동을 상쇄하여 EBIT 마진을 35% 이상으로 유지하는 것이며, 이는 해당 기업이 현재 여러 분기 연속으로 유지하고 있는 기준치입니다.
3분기에 사업장 수가 5.9% 증가하고 배정 물량이 낮은 두 자릿수 성장률을 기록한 해외 시장 확장은, 시간이 지남에 따라 마진이 높은 해외 서비스 매출 비중이 증가함에 따라 목표치 신뢰성의 두 번째 축을 형성합니다.
TIKR 모델이 요구하는 조건은 미국 보험 처리 건수의 회복이 아니라, 총 손실 발생 빈도가 장기적인 상승 추세를 지속하는 것입니다. 경영진은 이 추세가 2026년 1분기까지 23.6%에 도달할 것으로 전망했으며, 향후 증가하는 수리 비용, 전기차(EV)의 복잡성, 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS) 기술 등이 모두 이를 뒷받침할 것으로 보입니다.
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전손 발생 빈도란 무엇이며, 왜 코파트(Copart)에 중요한가요?
전손 발생 빈도는 차량이 수리되지 않고 전손으로 판정된 자동차 보험 청구 건수의 비율을 측정하는 지표로, 2026년 1분기에는 23.6%를 기록하며 지난 4년 동안 거의 5%포인트 상승했습니다.
이 비율이 높을수록 더 많은 차량이 코파트의 경매 플랫폼으로 유입되어, 사고 발생률이 낮아지더라도 공급이 확대됩니다. 수리 비용 상승, ADAS 시스템의 복잡성, 전기차 배터리 교체 비용 등은 모두 시간이 지남에 따라 이 비율을 구조적으로 상승시키는 요인입니다.
미국 판매량이 계속 감소하더라도 코파트는 35% 이상의 EBIT 마진을 유지할 수 있을까?
코파트는 26 회계연도 3분기에 미국 판매 대수가 4.2% 감소했음에도 불구하고 평균 판매 가격이 4.6% 상승하고 차량 판매 비용이 5.6% 하락한 결과, EBIT 마진이 37.5% EBIT 마진을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 27 베이시스 포인트 상승한 수치입니다.
이러한 수준을 유지할 수 있을지는 현재 14.1%를 기록하고 있는 해외 매출 성장세가 계속해서 긍정적으로 이어지고, 평균 판매 가격(ASP) 상승세가 지속될지 여부에 달려 있습니다.
올해 들어 16억 달러 규모의 자사주 매입은 경영진이 이러한 성장 궤도에 대한 확신을 가지고 있음을 시사합니다.
