주요 내용
- 서클은 스테이블코인 사용과 결제 채택이 증가하면서 2026년에 강력한 매출 성장과 투자자들의 새로운 관심을 이끌어내는 데 도움이 되고 있습니다.
- CRCL 주가는 수익 호조와 결제 네트워크의 지속적인 확장에 따른 투자심리 개선을 반영하여 연초 대비 14.3% 상승했습니다.
- 당사의 가치평가 가정에 따르면 2028년 12월까지 서클 주가는 주당 120달러에 도달할 수 있을 것으로 예상됩니다.
- 이는 현재 가격인 95달러에서 총 26.1%의 수익률을 의미하며, 향후 2.7년 동안 연평균 8.8%의 수익률을 기록할 것으로 예상됩니다.
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무슨 일이 있었나요?
서클 인터넷 그룹 (CRCL)은 투자자들이 스테이블코인의 강력한 성장과 규제 불확실성 증가의 균형을 맞추면서 다시 주목을 받고 있습니다. 주가는 올해 들어 14.3% 상승하며 연초 변동성 이후 회복세를 보이고 있습니다.
이러한 움직임은 글로벌 디지털 결제 생태계에서 서클의 역할에 대한 심리가 개선되고 있음을 반영합니다. 투자자들은 점점 더 서클을 단순한 암호화폐 관련 기업이 아닌 인프라로 바라보고 있습니다.
2025년 4분기 매출과 준비금 수익이 7억 7천만 달러에 달해 예상치를 상회하는 호실적을 발표했습니다. 이는 USDC 유통량 증가와 거래 및 결제 전반에 걸친 사용량 증가에 힘입은 결과입니다. 특히 금리가 계속 상승하고 있는 상황에서 강력한 준비금 수익은 계속해서 수익성의 주요 동력이 되고 있습니다. 이러한 역학 관계는 2026년 주가 반등을 뒷받침하는 데 도움이 되었습니다.
하지만 규제 관련 헤드라인도 부담으로 작용했습니다. 잠재적인 투명성법 초안에 대한 보도에서 스테이블코인 수익률 지급에 제한을 두자는 제안이 나오면서 서클 주가는 하락세로 돌아섰습니다. 스테이블코인 인센티브와 사용은 상품 규제 방식과 밀접하게 연관되어 있기 때문에 이는 중요한 문제입니다. 투자자들은 향후 규제가 성장과 수익 창출에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 이해하려고 노력하고 있습니다.
동시에 Circle은 파트너십과 제품 통합을 통해 전 세계로 계속 확장하고 있습니다. 최근에는 사사이 핀테크와 협력하여 아프리카에서 USDC 액세스를 확대하고 결제 네트워크에 새로운 기능을 추가했습니다.
이러한 움직임은 Circle이 글로벌 결제 계층을 구축한다는 장기적인 논제를 뒷받침합니다. Circle 주식이 변동성이 있지만 채택, 규제 명확성 및 수익 일관성을 통해 추세를 유지할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
CRCL 주식에 대한 모델 분석
저희는 스테이블코인 유통량 증가, 결제 인프라 확장, 수익화 잠재력 향상을 기반으로 Circle 주식의 상승 잠재력을 분석했습니다.
연간 매출 성장률 23.9%, 영업 마진 5.0%, 정규화 주가수익배수 84.2의 추정치를 바탕으로 이 모델은 서클 주가가 주당 95달러에서 120달러까지 상승할 수 있다고 예상했습니다.
이는 총 수익률 26.1% 또는 향후 2.7년 동안 연환산 수익률 8.8%에 해당합니다.
가치 평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업 마진, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력해 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
CRCL 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 23.9%
서클의 매출 성장은 주로 USDC 채택률과 적립금 수입 증가에 힘입은 것입니다. 총 수익은 2024년 16억 달러에서 2025년 27억 달러로 증가하여 전년 대비 63.9%의 성장을 기록했습니다. 이는 암호화폐와 기존 금융 사용 사례 모두에서 디지털 달러 인프라에 대한 강력한 수요를 반영합니다. USDC 유통이 확대되면 회사는 직접적인 혜택을 받게 됩니다.
또 다른 주요 동인은 서클의 결제 네트워크 확장입니다. 서클은 송금, 국경 간 결제, 기업 자금 흐름을 위한 글로벌 결제 계층으로 자리매김하고 있습니다. 사사이 핀테크와 같은 파트너십을 통해 디지털 달러 사용이 빠르게 성장하고 있는 신흥 시장으로 진출 범위를 넓히고 있습니다. 이는 거래 활동을 넘어 장기적인 거래량 증가를 지원합니다.
또한 Circle은 적립금 수입을 넘어 수익원을 다각화하고 있습니다. 새로운 통합 및 결제 기능은 기업과 기관 전반에서 반복적인 사용을 유도하도록 설계되었습니다. 애널리스트들의 컨센서스 추정치를 기반으로 한 23.9%의 매출 성장률 전망치는 지속적인 채택을 반영하지만 최근의 급격한 증가세에서 완화된 수치입니다.
2. 영업 마진: 5%
Circle의 수익성은 강력한 매출 성장에도 불구하고 여전히 일관성이 없습니다. 2025년에는 마이너스 3.5%의 EBIT 마진과 순손실을 기록하여 지속적인 비용 압박을 강조했습니다. 이 중 대부분은 주식 기반 보상과 플랫폼 확장을 위한 투자와 관련이 있습니다. 이것이 Facebook 주식이 여전히 수익성보다는 성장 스토리로 거래되는 이유를 설명해 줍니다.
그러나 운영 레버리지의 징후가 나타나고 있습니다. USDC 유통량이 증가함에 따라 상대적으로 낮은 증분 비용으로 준비금 수입이 확대됩니다. 따라서 성장이 꾸준한 속도로 지속될 경우 마진 확대의 잠재력이 생깁니다. 4분기는 조정 수익성이 개선되어 기저 모멘텀이 있음을 시사합니다.
핵심 과제는 성장 투자와 비용 규율의 균형을 맞추는 것입니다. Circle이 전 세계로 사업을 확장하고 인프라를 구축함에 따라 운영 비용이 크게 증가했습니다. 애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면, 점진적인 개선을 반영하지만 장기적인 잠재력에 비해 여전히 보수적인 5.0%의 영업이익률을 예상하고 있습니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 84.2배
Circle은 스테이블코인 성장과 디지털 결제 인프라에 대한 노출로 인해 프리미엄 밸류에이션으로 거래되고 있습니다. 84.2의 선행 주가수익비율 배수는 강력한 장기 성장과 시장 입지에 대한 기대감을 반영합니다. 투자자들은 서클이 빠르게 진화하는 금융 기술 분야에서 사업을 운영하고 있기 때문에 더 높은 배수를 부여하고 있습니다. 이 밸류에이션은 실행 및 채택 추세에 대한 신뢰를 의미합니다.
회사의 전략적 포지셔닝이 이러한 프리미엄을 뒷받침합니다. Circle은 전통적인 금융과 블록체인 기반 결제를 연결하는 플랫폼을 구축하고 있으며, 이를 통해 대상 시장을 크게 확장할 수 있습니다. 서클 페이먼트 네트워크와 USDC 통합과 같은 제품은 글로벌 금융에서 서클의 역할을 강화합니다. 이러한 내러티브는 기존 핀테크 기업에 비해 더 높은 밸류에이션 배수를 뒷받침합니다.
동시에 이러한 배수는 위험을 수반합니다. 규제 불확실성과 수익 변동성은 기대치가 변할 경우 급격한 가격 재조정으로 이어질 수 있습니다. 애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면, 시장이 계속해서 고성장 인프라 업체로서 Circle의 가치를 높게 평가한다고 가정할 때 84.2의 출구 주가수익비율 배수를 유지합니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?
2035년까지 CRCL 주식에 대한 다양한 시나리오는 스테이블코인 채택, 마진 실행, 가치평가 규율에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 성장이 둔화되고 규제 압력으로 인해 수익화가 제한됨 → 연간 수익률 18.9%
- 중간 사례: Circle은 USDC 및 결제 네트워크를 꾸준히 확장 → 연간 수익률 21.2%
- 높은 경우: 강력한 채택과 마진 개선으로 지속적인 확장 추진 → 연간 수익률 29.5%
Circle의 주가는 채택 추세와 정책 발전에 따라 계속 움직일 가능성이 높습니다. 강력한 수익 일관성은 시간이 지남에 따라 더 높은 밸류에이션 안정성을 뒷받침할 수 있습니다. 그러나 규제 명확성은 투자자들이 향후 비즈니스 가격을 책정하는 데 영향을 미칠 수 있는 주요 변수로 남아 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
