2026년 8월 기준 Circle 주식 핵심 요약
- 예측 상향: Circle은 Arc의 2억 4,200만 달러 토큰 사전 판매를 기반으로 FY26 기타 수익 예측을 1억 5,000만~1억 7,000만 달러에서 3억 1,000만~3억 3,000만 달러로 두 배 이상 상향 조정했습니다.
- 애널리스트 의견 분열: Circle 주식은 23명의 애널리스트 중 11명의 매수, 2명의 시장 대비 우수, 11명의 보유, 3명의 매도 평가를 받고 있습니다.
- 목표가 차이: 103달러의 평균 목표가는 71달러의 종가보다 44% 높습니다.
- 모델 상승 가능성: TIKR의 중간 시나리오 모델은 Circle 주식을 2030년 12월 기준 225달러로 평가하며, 이는 216%의 총 수익률과 연간 30%의 수익률을 의미합니다. 이는 은행들이 2분기 실적 발표 직후 목표가를 하향 조정했음에도 불구한 수치입니다.
Circle 주식의 Arc 주도 예측 상향이 2분기 수익 부진을 능가하는 이유
Circle Internet Group(CRCL)은 8월 5일 실적 발표 컨퍼런스콜에서 연간 기타 수익 예측을 1억 5,000만~1억 7,000만 달러에서 3억 1,000만~3억 3,000만 달러로 두 배 이상 상향 조정했으며, 이 상향은 거의 전적으로 9월 16일 출시 예정인 회사의 새로운 블록체인 네트워크인 Arc에 기인합니다. 전분기 수익 및 준비금 수익은 7억 130만 달러로 전년 동기 대비 7% 증가했지만 애널리스트 예상치 7억 1,750만 달러에는 미치지 못했습니다. 주식은 처음에는 부진에 반응해 하락했지만 며칠 만에 회복했습니다.
계산을 바꾼 것은 부진이 아니었습니다. Arc였습니다. Circle은 해당 분기에 2억 4,200만 달러 규모의 토큰 사전 판매를 마감했으며, CFO 제레미 폭스-긴은 애널리스트들에게 제품 마일스톤이 달성됨에 따라 해당 수익을 인식할 것이라고 말했습니다. 그는 컨퍼런스콜에서 "우리는 기타 수익 예측 범위를 1억 5,000만~1억 7,000만 달러에서 3억 1,000만~3억 3,000만 달러로 상향 조정하고 있습니다"라고 말했습니다. "이 수익이 인식되면 바로 당기순이익으로 연결될 것입니다." Circle은 또한 연간 수익-유통비용 마진 전망을 38%~40%에서 41.7%~43.7%로 상향 조정했습니다.
이 메커니즘이 중요한 이유는 Arc가 단순한 사이드 프로젝트가 아니기 때문입니다. Circle은 9월 16일 메인넷 출시를 위한 창립 검증자 그룹으로 BlackRock, DTCC, Visa 및 Mastercard를 지명했으며, 2027년 하반기부터 DTC가 보관하는 자산을 네트워크상에서 토큰화하기 위해 DTCC와 파트너십을 체결했습니다. BlackRock은 네이티브 USDC를 사용하여 Arc에 BUIDL 펀드를 배포할 계획입니다. 한편, 역사적으로 Circle의 수익을 주도해 온 준비금 수익률은 계속 하락하여 연간 66베이시스포인트 하락한 3.48%를 기록했으며, USDC 유통량은 733억 달러로 19% 증가했습니다.
이러한 조합은 투자 논리를 재구성합니다. Circle은 더 이상 순수한 금리 민감형 준비금 수익 사업이 아닙니다. SOFR 수준에 관계없이 지급되는 고마진 인프라 계층을 추가하고 있습니다. 월가(Street)는 아직 이 변화를 완전히 따라잡지 못했습니다.
Circle Corp. 주식의 103달러 평균 목표가, 애널리스트 커버리지가 23명으로 확대됐음에도 냉각
Circle 주식은 현재 추적 중인 23명의 애널리스트 중 11명의 매수, 2명의 시장 대비 우수, 11명의 보유, 3명의 매도 평가를 받고 있으며, 평균 목표가는 103달러로 8월 11일 종가 71달러 대비 44%의 격차를 보입니다. 이는 이렇게 밀접하게 관찰되는 주식으로서는 큰 차이이며, Circle 주식을 커버하는 애널리스트 풀이 2025년 중반 이후 거의 세 배로 증가했음에도 불구하고 더 벌어졌습니다.
목표가의 수준보다 방향성이 더 중요합니다. 1년 전, Circle 주식이 181달러에 마감되었을 때 평균 목표가는 190달러로 주가보다 간신히 높았습니다. 주식이 2025년 후반과 2026년으로 넘어가며 하락하는 동안 평균 목표가도 하락했지만, 속도는 더뎠으며, 주가가 63달러 근처에서 바닥을 쳤음에도 2026년 6월까지 141달러를 기록했습니다. 그 후 2분기 실적이 발표되었습니다.
예측 상향에도 불구하고, 몇몇 은행들은 컨퍼런스콜 이후 며칠 만에 목표가를 하향 조정했는데, Morgan Stanley은 37달러로, JPMorgan은 105달러로, Wells Fargo는 115달러로, Needham은 127달러로 낮췄고, 평균 목표가는 Circle 주식이 저점에서 반등했음에도 103달러로 떨어졌습니다. TD Cowen은 8월 11일 반대 방향으로 움직여 목표가를 87달러로 상향 조정했습니다. 즉, 월가는 아직 Arc의 수익이 신뢰할 만큼 지속 가능한지 소화 중이며, 이러한 주저가 바로 아래 모델이 가격에 반영하고 있는 격차입니다.
TIKR, Circle 주식을 225달러로 평가하며 Arc의 플랫폼 전환 반영
TIKR의 중간 시나리오 모델은 Circle 주식을 2030년 12월 기준 225달러로 평가하며, 이는 현재 가격 71달러 대비 216%의 총 수익률, 또는 4.4년간 연간 30%의 수익률을 의미합니다.
이러한 수익 프로필은 Circle 주식을 일반적인 대형 핀테크 영역에서 벗어나게 합니다. 애널리스트들의 자체 12개월 목표가는 다년간 두 배 이상의 수익이 아닌 44%의 격차를 암시합니다.
Circle 주식 자체의 배수 역사가 그 격차를 구체화합니다. 주식은 향후 12개월 매출의 5.45배에 거래되고 있으며, 이는 상장 이후 평균인 8.67배보다 훨씬 낮고, 최고치 13.47배보다는 최저치 3.85배에 더 가깝습니다. 이는 기타 수익 예측을 방금 두 배로 높인 회사에 대해 압축된 배수이며, TIKR 모델이 가격에 반영하고 있는 격차입니다.
모델의 근거는 월가가 완전히 가격에 반영하지 못한 바로 그 전환에 있습니다. Circle이 하락하는 금리에 노출된 준비금 수익 사업에서, Arc, CPN 및 에이전트형 결제 스택을 수익화하는 플랫폼 회사로 전환하는 것입니다. 이 세 가지 수익 라인은 2년 전에는 거의 존재하지 않았지만, 이제는 단독으로 3억 1,000만~3억 3,000만 달러의 예측 범위를 뒷받침하고 있습니다.
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