주요 요점
- 카바나 주가는 3분기 217,385대의 자동차를 판매하며 39% 증가한 기록적인 소매 판매 실적을 발표한 후 오늘 9% 상승했습니다.
- 차량당 총 매출 총이익은 $365 하락했는데, 주로 구매자에게 제공하는 대출 금리 인하 때문이며, 이러한 성장세를 고려할 때 감수할 만한 거래입니다.
- 리디아 모터스는 지난 분기 중고차당 더 많은 이익을 냈으며, 카맥스 역시 판매 확대를 위해 차량당 이익을 포기하고 있습니다.
- 2027년부터 카바나는 분기 및 연간 실적 가이던스를 제공하지 않을 것입니다.
카바나 (CVNA) 주가는 20만 대 이상의 소매 판매를 기록한 첫 번째 분기 실적 발표 후 오늘 9% 상승했습니다.
카바나는 자사가 대략 평탄하다고 평가하는 중고차 시장에서 39% 더 많은 차량을 판매했으며, 이는 카맥스 (KMX)와 같은 경쟁사들로부터 점유율을 가져온 것입니다. 또한 연료 가격과 금리 상승이 차량당 약 $200의 비용을 발생시켰다고 밝혔는데, 이는 리디아 모터스 (LAD)도 느꼈을 압박입니다.
기록적인 분기
카바나는 어제 장 마감 후 다음 실적을 발표했습니다:
- 매출: $80.4억, 42% 증가
- 조정 EBITDA: 기록적인 $8억, $6.37억에서 증가
- 연간 조정 EBITDA: $27억에서 $30억 범위의 상단
"경쟁우위(moat)가 확장되고 있습니다,"라고 CEO 어니 가르시아와 CFO 마크 젠킨스는 주주 서한에 적었습니다.
분기 매출은 2024년 말 이후 두 배 이상 증가했습니다.
더 저렴한 대출, 더 큰 점유율
차량당 총 매출 총이익은 $365 하락한 $6,997를 기록했으며, 매출 총이익률은 20.3%에서 18.9%로 하락했습니다.
그러나 차량 자체는 더 많은 이익을 냈습니다: 소매 차량당 매출 총이익은 $100 증가한 $3,556을 기록했습니다. 기타 매출 총이익(주로 대출 판매 이익)은 차량당 $307 하락했습니다. 카바나는 이 하락이 주로 구매자에게 제공하기로 선택한 낮은 금리에서 비롯되었다고 설명합니다.
리디아의 실적이 이를 뒷받침합니다. 리디아의 3분기 중고 소매 차량당 매출 총이익은 $197(11%) 증가했으므로, 중고차 이익이 전반적으로 압박받은 것은 아닙니다.
카맥스도 유사한 선택을 하고 있습니다. 8월 31일 종료된 분기에 카맥스의 동일 매장 중고차 판매량은 13% 증가한 반면, 중고 소매 차량당 매출 총이익은 판매 증대를 목표로 한 가격 정책으로 $111 하락했습니다. 카바나는 세 배 빠르게 성장했습니다. 카맥스의 11월 3일 전략 업데이트와 12월 실적 보고서는 이러한 성장이 카맥스의 비용으로 이루어지는지 보여줄 것입니다.
TIKR은 카바나에 대해 24명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 "매수" 의견일까요?
카바나의 매수, 보유, 매도 등급과 월스트리트의 매출 및 이익 추정치를 한 곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자가 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 조사합니다. 카바나의 애널리스트 등급 보기
더 이상의 실적 가이던스 없음
2027년에 카바나는 GAAP 기준 보고로 전환합니다. 4분기 실적 발표 콜부터 분기별 또는 연간 실적 전망(guidance)을 제공하지 않을 것입니다.
제 의견: 카바나는 점유율 확보를 위해 마진을 지출하고 있으며, 39% 성장과 기록적인 EBITDA를 고려할 때 투자자들이 이를 허용하는 것은 옳습니다.
물론, 내년 초 발표될 첫 번째 실적 전망 없는 4분기 실적 보고서는 차량당 이익이 다시 상승하는 모습을 보여주어야 합니다.
그렇다면 카바나 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR을 사용하면 1분 안에 모든 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 카바나의 잠재적 가치를 확인할 수 있습니다. 월스트리트 합의 추정치를 시작점으로 삼거나, 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영하여 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언을 위한 것이 아니며, 특정 주식을 매수하거나 매도하라는 권고도 아님을 유의해 주십시오. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다. 즐거운 투자 되세요!
