더 나은 배당주: 필립모리스 vs 브리티시 아메리칸 토바코

핵심 요약

• 필립모리스 인터내셔널은 9월에 분기 배당금을 8.8% 인상했으나, 영국아메리칸토바코의 5.6% 배당수익률은 여전히 필립모리스의 3.2%를 크게 상회합니다.
• 필립모리스는 2026년 9월 30일까지 12개월 동안 자유현금흐름의 68%를 배당금으로 지급한 반면, 영국아메리칸토바코는 2026년 6월 30일까지 12개월 동안 78%를 지급했습니다.
• 영국아메리칸토바코의 자유현금흐름은 2024 회계연도 96.4억 파운드에서 2025 회계연도 57.9억 파운드로 감소했으며, 부채도 더 많아 순부채/EBITDA 비율이 2.9배로 필립모리스의 2.0배보다 높습니다.
• 영국아메리칸토바코는 레버리지가 2026년 말까지 목표 범위인 2.0배-2.5배에 도달할 것으로 예상하며, 올해 현금전환율이 95%를 초과할 것으로 전망합니다.

필립모리스 인터내셔널(PM)은 9월에 분기 배당금을 8.8% 인상하여 주당 $1.60으로 책정했습니다. 회사 측 통계에 따르면, 이는 지난 19년 동안 19번째 인상이었습니다.

이번 인상 이후에도 영국아메리칸토바코(BTI)의 배당수익률은 5.6%로, 필립모리스의 3.2%보다 높습니다. 따라서 소득형 투자자는 더 큰 배당금 수표와 더 많은 여유 공간과 빠른 성장세를 가진 배당금 사이에서 저울질해야 합니다.

어느 쪽이 더 나은 배당주일까요?

지표	필립모리스 (PM)	영국아메리칸토바코 (BTI)
배당수익률	3.2%	5.6%
배당 성장률, 2020-2025 회계연도	연평균 3.5%	연평균 2.2% (파운드 기준)
현금 배당 지급 비율 (TTM)	68% (2026년 9월 30일 기준)	78% (2026년 6월 30일 기준)
순부채 / EBITDA (LTM)	2.0배	2.9배
이자보상배율 (LTM)	12.2배	5.2배
선행 주가수익비율 (NTM)	23배	12배

출처: TIKR, 2026년 11월 9일.

은퇴자에게 6% 이상의 수익률을 제공하는 안전한 배당주 6종

현재 연간 6% 이상의 배당을 지급하는 주식은 100종 이상입니다.

그러나 TIKR의 독점 데이터를 활용한 광범위한 투자 검토 끝에, 우리는 이 중 단 6종만이 은퇴자에게 진정으로 안전하다고 믿게 되었습니다.

이 모든 정보는 우리의 새로운 투자 보고서의 일부로 무료로 제공되며, 여기에서 바로 확인하실 수 있습니다.

필립모리스, 여유 공간이 더 많다

필립모리스의 사업은 성장 중입니다. 2026년 3분기 순매출은 전년 동기 대비 5.5% 증가한 114억 달러를 기록했으며, IQOS, ZYN, VEEV와 같은 무연 제품이 그 중 40% 이상을 차지했습니다.

2026년 9월 30일까지 12개월 동안 필립모리스는 92억 달러, 즉 136억 달러의 자유현금흐름 중 68%를 배당금으로 지급했습니다. 자유현금흐름은 2023 회계연도를 제외하고 2016년 이후 모든 회계연도에서 배당금을 상회했습니다. 2023년에는 지급된 배당금 79.6억 달러에 대해 78.8억 달러를 기록했습니다:

위험 요인은 필립모리스가 ZYN 성장을 위해 지출하는 비용입니다. 10월 21일, 회사는 통화 환산 효과로 인한 이익 증가 폭이 축소됨에 따라 연간 조정 EPS 전망치를 $8.29-$8.44로 하향 조정했습니다. 그럼에도 불구하고, 2026년에 약 135억 달러의 영업현금흐름과 14억 달러에서 16억 달러의 자본 지출을 예상하여 배당금을 위한 여유 공간이 충분히 남아 있습니다.

3.2% 수익률로 $10,000 투자 시 현재 연간 $320를 지급받습니다. 배당금은 2020 회계연도부터 2025 회계연도까지 주당 $4.74에서 $5.64로 연평균 3.5% 성장했습니다. 그 속도라면, $10,000 투자금은 10년차에 약 $438를 지급할 것입니다. 현금 투자 대비 약 4.4%의 수익률이라고 볼 수 있으며, 여기에 주가 상승분이 추가됩니다.

영국아메리칸토바코, 더 큰 수표지만 현재 완충 여력은 적다

BAT의 배당금은 현금흐름에 더 많은 부담을 요구하지만, 이는 최근의 변화입니다. BAT는 2026년 6월 30일까지 12개월 동안 53.2억 파운드의 배당금을 지급했으며, 이는 68.5억 파운드의 자유현금흐름 중 관리 가능한 78%에 해당합니다. 2021 회계연도부터 2024 회계연도까지는 잘 지급된 50%에서 55%를 지급했습니다. 그런 다음 2025 회계연도에 자유현금흐름이 57.9억 파운드로 감소하면서 비율이 91%로 급격히 상승했습니다:

경영진은 현금 유입이 계속될 것으로 예상합니다. BAT의 CFO 사이드 이크발은 상반기 실적 발표에서 "연간 전체적으로 95% 이상의 현금전환율을 또 한 해 달성할 것이라고 매우 확신한다"고 말했습니다. 또한 9월 29일 자본시장의 날(CMD)에서 BAT는 2024년부터 2030년까지 500억 파운드 이상의 자유현금흐름을 창출한다는 목표를 고수했습니다. 미국 내 니코틴 포우치와 미국 담배 판매가 성장 중입니다.

위험 요인은 부채입니다. 2.9배의 레버리지는 BAT가 연말까지 도달할 것으로 예상하는 목표 범위를 상회합니다.

BAT는 배당금을 파운드로 책정합니다: 10월 2일 배당락이 적용된 분기에 대해 주당 61.26펜스입니다. 따라서 미국 보유자가 받는 달러 금액은 환율에 따라 변동합니다. 5.6% 수익률로 $10,000 투자 시 현재 연간 $560를 지급받습니다. 파운드 기준으로 계산된 5년간 2.2% 성장률을 적용하면, 10년차에 약 $683로, $10,000 투자금 대비 6.8%의 수익률입니다.

그렇다면 어느 배당이 승리할까?

영국아메리칸토바코가 더 나은 배당주입니다. 현재 $10,000 투자 시 연간 $560를 지급하는 반면, 필립모리스는 $320를 지급합니다. 양사의 5년간 성장률을 고려할 때, 필립모리스의 소득이 따라잡는 데 30년 이상이 걸릴 것입니다. 그리고 BAT의 78% 배당 지급률도 여전히 여유 공간을 남겨둡니다.

소득형 매수자들은 그 수익률에 대해 많은 비용을 지불하지도 않습니다. BAT는 선행 주가수익비율 12배에 거래되는 반면, 필립모리스는 23배입니다. 이는 BAT의 5년 최고치인 14배보다는 낮지만, 평균 8.9배보다는 훨씬 높은 수준입니다:

필립모리스의 배당금이 위험하다는 말은 아닙니다. 현재 더 많은 여유 공간, 더 적은 부채, 더 빠른 배당 성장률, 그리고 더 오랜 기간의 인상 기록을 가지고 있습니다. 그러나 BAT의 배당금 자체가 잘 지급되는 상황에서 소득 격차는 포기하기에는 너무 큽니다.

물론, 이 선택은 BAT의 현금흐름이 경영진이 예상한 대로 회복된다는 점에 의존합니다. 만약 연간 실적이 95% 현금전환율 목표를 달성하지 못하거나, 연말에 레버리지가 여전히 2.5배를 상회한다면, 필립모리스에 훨씬 더 주목할 것입니다.

영국아메리칸토바코는 잊어라: 지금 바로 살 수 있는 안전한 6% 이상 배당수익률 주식 6종

배당금은 엄청난 부의 열쇠가 될 수 있습니다. 하지만 올바른 배당주를 매수할 때만 가능합니다.

올바른 고수익 배당주를 선택하는 것은 꿈의 은퇴 생활과…다음 사회보장 수표가 입금되기만을 기다리며 매달 겨우 살아가는 삶의 차이일 수 있습니다.

우리는 모든 은퇴자가 지금 바로 알아야 할 6% 이상의 수익률을 제공하는 6종의 주식을 확인했습니다. (그리고 영국아메리칸토바코는 그 중 하나가 아닙니다.)

여기에서 자세히 알아보세요.

면책 조항:

TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 어떠한 주식의 매수 또는 매도를 권장하는 것도 아님을 유의해 주시기 바랍니다. 우리는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 우리의 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행복한 투자 되세요!