주요 요점:
- 애널리스트와 2분 가치평가 모델은 모두 2년 후 Chevron 주식을 주당 163달러로 평가하고 있습니다.
- 이는 현재 주당 148달러인 주가에 비해 놀랍도록 낮은 9%의 잠재적 상승 여력입니다.
- 에너지 주식은 향후 3년간 주당순이익이 16% 증가할 것으로 예상됩니다.
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셰브론 코퍼레이션(CVX)은 업스트림 탐사에서 다운스트림 정유 및 석유화학에 이르기까지 에너지 산업의 거의 모든 측면에 걸쳐 사업을 운영하는 세계 최대의 통합 에너지 기업 중 하나입니다.
38년 연속 배당금 성장과 업계 최고의 재무 규율이라는 입증된 실적을 보유한 Chevron은 업계에서 “가장 탄력적인 업스트림 포트폴리오”를 구축했습니다.
최근 카자흐스탄에서 세계 최고 수준의 TCO 램프와 멕시코만 발리모어에서 첫 원유를 생산하는 등 주요 프로젝트를 진행하면서 1분기 호실적을 달성했습니다.
자본 규율에 대한 Chevron의 노력은 2025년까지 자본 지출(CapEx)을 20억 달러 절감하고 내년까지 구조적 비용 절감 목표를 20~30억 달러로 설정한 것에서 잘 드러납니다.
현재 주당 약 149달러에 거래되고 있는 CVX 주식은 꾸준한 수익과 탄력성을 제공할 수 있지만, 애널리스트들이 향후 18개월 동안 약 9%의 상승 여력만 보고 있어 이미 충분한 가치를 인정받고 있을 수 있습니다.
2분 가치 평가 모델을 사용하여 Chevron이 매력적으로 보이는지 살펴보겠습니다.
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2분 평가 모델이란 무엇인가요?
주식의 장기적인 가치를 좌우하는 세 가지 핵심 요소가 있습니다:
- 매출 성장: 비즈니스가 얼마나 커지는지.
- 마진: 수익: 비즈니스가 벌어들이는 수익입니다.
- 배수: 투자자가 비즈니스의 수익에 대해 지불할 의향이 있는 금액입니다.
2분 가치평가 모델은 간단한 공식을 사용하여 주식 가치를 평가합니다:
예상 정규화 주당순이익 * 선물 주가수익비율 = 예상 주가
수익 성장과 마진은 기업의 장기 정규화 주당순이익 (EPS)을 결정하며, 투자자는 주식의 장기 평균 주가수익배수를 사용하여 시장에서 기업의 가치를 어떻게 평가하는지 파악할 수 있습니다.
셰브론 주식이 저평가된 것 같나요?
예측
애널리스트의 추정에 따르면 Chevron은 단기적인 변동성에도 불구하고 향후 3년간 꾸준한 주당 순이익 성장을 달성할 것으로 예상됩니다.
주당 순이익은 2024년 10.05달러에서 2027년 11.65달러로 증가하여 총 16% 증가할 것으로 예상되며, 이는 꾸준한 회복 모멘텀에 따른 것입니다.
이러한 셰브론 주식의 수익 증가는 다음과 같은 요인에 의해 주도된 것으로 보입니다:
- 주요 프로젝트 시작: 3분기에는 10억 달러의 대출 상환을 포함하여 현금 배당이 증가할 것으로 예상되는 가운데 계획보다 훨씬 앞당겨 단 30일 만에 명판 용량에 도달했습니다.
- 멕시코만 우수성: 발리모어는 2026년까지 하루 30만 배럴을 목표로 유정당 하루 25,000배럴의 사상 최대 생산량을 달성하며 첫 원유를 생산했습니다.
- 구조적 비용 절감: 2026년 말까지 20~30억 달러의 목표 비용 절감으로 마진과 현금 흐름의 탄력성을 개선합니다.
- 자본 효율성: 2025년 자본비용(CapEx)을 20억 달러 절감하고 자본의 3분의 2를 유연한 단기 자산에 투자하여 운영 레버리지를 제공합니다.
밸류에이션의 경우, 2027년까지 에너지 주식의 주당순이익이 11.50달러에 이를 것으로 추정합니다.
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CVX 주식은 현재 저평가되어 있나요?
밸류에이션 차트에서 볼 수 있듯이 Chevron 주식은 3년 평균 주가수익비율인 12배를 상회하는 약 19배의 주가수익비율로 거래되고 있습니다.
업계 최고의 손익분기점, 검증된 사이클 관리, 2026년까지 예상되는 90억 달러의 증분 잉여현금흐름을 고려할 때, 현재 원자재 가격의 불확실성을 고려한 보수적인 밸류에이션에 13배의 주가수익배수는 합리적인 것으로 보입니다.
CVX 주식의 공정 가치
2분 가치 평가 모델을 사용하고 보수적인 접근 방식을 적용합니다:
- 보수적인 2027년 주당 순이익 추정치: $11.50
- 보수적인 포워드 P/E 배수: 13배
- 향후 2년간 예상 배당금: $14
예상 정규화 주당순이익($11.50) * 예상 주가수익비율(13배) + 예상 배당금($14) = 예상 주가($163)
이 밸류에이션을 통해 얻을 수 있는 2년 후 예상 CVX 주가는 주당 163달러입니다.
현재 셰브론 주가가 주당 약 149달러에 거래되고 있으므로, 이는 향후 2년간 9.4%의 잠재적 상승 여력 또는 연간 4.6%의 수익률을 의미합니다.
셰브론이 이미 높은 배수로 거래되고 있다는 점을 감안하면 향후 2년간 시장 대비 저조한 실적을 보일 수 있습니다. 그러나 꾸준한 패시브 인컴 수익을 원하는 투자자에게는 여전히 견고한 투자처입니다.
이것은 단지 가치 평가 연습일 뿐이며 향후 주식 가격이 어떻게 될지 확실히 알 수 없다는 점을 기억하세요.
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셰브론 주식에 대한 애널리스트의 평균 목표주가는 얼마입니까?
애널리스트들은 셰브론의 전망에 대해 조심스럽게 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 컨센서스 CVX 목표 주가는 주당 약 163달러로, 애널리스트들은 현재 수준에서 약 10%의 상승 여력이 있다고 보고 있습니다.
고려해야 할 위험
낙관적인 전망에도 불구하고 투자자들은 셰브론의 성장 궤도에 영향을 미칠 수 있는 몇 가지 위험에 대해 알고 있어야 합니다:
- 원자재 가격 변동성: 석유 및 가스 가격은 매출과 수익성에 상당한 영향을 미치며, 현재 OPEC+의 역학 관계와 지정학적 긴장은 상당한 불확실성을 야기하고 있습니다.
- 지정학적 위험: 베네수엘라에서는 제재와 관련된 문제에 직면해 있으며, 카자흐스탄에서는 정부와의 관계를 지속적으로 관리해야 합니다.
- 자본 배분 압력: 연간 100억~200억 달러의 환매 가이던스를 유지하면 저물가가 지속되는 환경에서 대차대조표에 압력을 가할 수 있습니다.
- 전환 리스크: 장기적인 에너지 전환은 전통적인 석유 및 가스 제품에 대한 수요에 영향을 미칠 수 있습니다.
TIKR 테이크아웃
셰브론은 수익 성장, 운영 우수성, 재무 탄력성으로 잘 알려진 우량 기업이지만 현재 가격에서 상승 여력이 제한되어 있어 주식이 고평가되어 있을 수 있습니다.
업계 최고의 프로젝트 실행, 검증된 주기 관리 역량, 구조적인 비용 절감 프로그램, 체계적인 자본 배분 프레임워크를 통해 추가적인 이점을 얻을 수 있습니다.
원자재 시장은 단기적으로 변동성이 커지지만, 셰브론은 하락폭이 낮은 자산으로 전환하고 유연한 자본 구조와 경기 사이클을 통해 강력한 수익을 창출하는 검증된 능력을 갖추고 있어 투자 안정성을 제공합니다.
업계 최저 수준의 업스트림 손익분기점을 유지하는 데 중점을 두는 CEO Mike Wirth와 대차대조표 관리 및 주주 수익률에 대한 CFO Eimear Bonner의 체계적인 접근 방식이 결합되어 Chevron은 에너지 부문에서 신뢰할 수 있는 투자 기업으로 자리매김하고 있습니다.
경영진의 38년 배당 성장 행진, AA 신용등급, 주기적 환매 약속은 원자재 가격 환경에 관계없이 주주에게 일관되게 보상을 제공할 수 있는 능력을 보여줍니다.
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