WAB株式の主要統計
- 6ヶ月間のパフォーマンス 36%
- 52週レンジ: $152 to $266
- 評価モデル目標株価:$309
- インプライド・アップサイド: 17
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何が起きたのか？
ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズの株価は過去6カ月で約36％上昇し、最近では1株当たり263ドル近辺で取引され、52週高の266ドルに近づいている。この上昇は、好調な業績執行、バックログの可視性の拡大、資本還元の増加、機関投資家の継続的な蓄積を受けた投資家の持続的な信頼を反映している。
同社が2025年第4四半期の決算を発表し、2026年に向けての成長軌道が強化されたことを受けて株価は上昇した。売上高は15%増の30億ドル、調整後EPSは25%増の2.10ドル、営業キャッシュフローは9億9,200万ドルに達した。
受注残の強さは際立っており、12ヵ月受注残は7％増の82億ドル、複数年受注残は23％増の270億ドルを突破し、強力な収益見通しを提供した。
ラファエル・サンタナ最高経営責任者（CEO）は、取締役会が24％の増配を承認し、自社株買い戻し枠を12億ドルに拡大したことを受け、「これはわが社がこれまでで最も好調な状態だ」と述べた。
経営陣は、2026年の売上高を122億ドルから125億ドル、調整後EPSを10.05ドルから10.45ドルと予想した。
インスティテューショナル・ポジショニングも躍進を支えている。ラムライン・アドバイザーズは保有株を3.6%増の330,938株（6,634万ドル相当）、キャンドリアムS.C.A.は3.9%増の482,986株（9,682万ドル相当）、国民年金サービスは4.5%増の285,391株（5,721万ドル相当）とした。
マキナキャピタルS.A.S.は180.1%増の30,736株、BNPパリバ・アセットマネジメントは374.2%増の135,996株、ネオス・インベストメント・マネジメントは111.5%増の19,281株となった。
機関投資家は現在、同社の約91.69%を保有しており、専門家による幅広い保有を裏付けている。
インサイダーの動きは、直近の高値付近に文脈を加えた。ラファエル・サンタナ最高経営責任者（CEO）は2月10日、1,798株を平均価格245.71ドルで約44万1,787ドル売却し、持ち株比率を1.49％引き下げた一方、グレゴリー・スブロッコEVPは2月19日、952株を258.43ドルで約24万6,025ドル売却した。
これらの取引は総所有株数に比べれば控えめなものだが、記録的な水準に近いインサイダー売りは、強い上昇の後の整理期間と一致することが多い。
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WABは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR):7.2%
- 営業利益率：21.8
- 出口PER倍率：22.5倍
売上高は、2025年の111.7億ドルから、2026年には123.0億ドル、2027年には130.4億ドルに拡大すると予測され、短期的な運賃変動よりも、受注残の転換、近代化プログラム、持続的な国際需要に支えられている。
経営陣は2026年の売上高を122億ドルから125億ドルと予想しており、これは中間値で10.5％の成長を反映し、もう1年拡大することになる。
マージンが20％台前半に拡大するのは、2028年末までに1億1,500万ドルから1億4,000万ドルのランレート削減が見込まれる統合3.0コスト・イニシアティブと、デジタル・インテリジェンス、検査技術、より価値の高い機関車近代化プログラムのミックス改善によるものである。
車両更新は依然として構造的な成長ドライバーである。北米の現役機関車の25％以上が20年以上経過しており、新しいEVO近代化プログラムは、信頼性を20％以上向上させ、燃料効率を最大7％向上させるよう設計されている。
このような運用改善は、鉄道事業者に測定可能な経済的利益をもたらし、複数年にわたる近代化需要を支える。
国際市場は、ラテンアメリカ、アフリカ、インド、アジアに強力なパイプラインを持ち、成長のもう一つの層を加えている。Frauscher Sensor TechnologiesやDellner Couplersなどの買収と相まって、ワブテックは技術ポートフォリオと経常収益エクスポージャーを拡大し続けています。
これらのインプットに基づき、バリュエーション・モデルは目標株価を309ドルとし、現在の263ドル近辺から 約17%の上昇を示唆しており、株価が適度に過小評価されていることを示している。
。株価はすでに過去6ヵ月間に力強い上昇を実現しているが、バックログの継続的な実行、近代化需要、コスト規律、2026年の2桁のEPS成長が引き続き将来の業績の主な要因である。
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