主な要点
- 分バリュエーション・モデルでは、メタを2年後に727ドル/株と評価している。
- これは、現在の株価から20%近く上昇することを意味する。
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メタ株は過去12年間、投資家に年率30.1％のリターンをもたらしてきた。このようなパフォーマンスを投資家にもたらした企業はほとんどない。
今日、メタはソーシャルメディアを支配し、デジタル広告のリーダーである。同社は、AIとメタバースへのベンチャーで有望な将来を持つ可能性がある。
2分評価モデルとは？
株式の長期的価値を決定する3つの核となる要素がある：
- 収益成長： 収益成長：事業がどれだけ大きくなるか。
- 利益率： 事業がどれだけの利益を得るか。
- 倍率： 投資家が事業の収益にいくら支払ってもよいと考えるか。
2ミニッツ・バリュエーション・モデルは、簡単な計算式で株式価値を評価する：
予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価
収益成長とマージンが企業の長期的な正規化一株当たり利益（EPS）を押し上げ、投資家は株式の長期平均PER倍率を使用して、市場が企業をどのように評価しているかを知ることができます。
メタが割安に見える理由
予想
Metaのアナリスト予想タブを見ると、アナリストは今後3年間の売上高を年平均成長率12.5%で成長させると予想しており、正規化一株当たり利益（EPS）は自社株買いが予想されるため、13.2%と若干速い成長が予想されている：
過去5年間、メタの売上高は年平均成長率18.2%で、正規化EPSは年平均成長率21.5%だった。
評価倍率
メタの株価は現在1株あたり約620ドルで取引されており、これは来年予想される収益の約8.5倍、来年予想される利益の約25倍強で取引されていることを意味する。
メタ社の過去5年間の平均予想PERは22.6倍である：
ここでは、22 倍のフォワード PER をバリュエーションに使用する。
公正価値
3年後、Metaは正規化EPSで約32.86ドルに達すると予想される。22倍のNTM PER倍率では、2年後のメタ株の価値は723ドル/株となる。
メタが今後2年間に支払うと予想される配当金として1株当たり4ドルを上乗せし、最終的な公正価値は1株当たり727ドルとなる。
NTMのPER倍率は今後12ヶ月間の予想利益を使用するため、2年間の評価は3年間のEPS予想数字を使用する。
現在の株価が約620ドルであることから、メタの株価は今後2年間で年率8.3%、合計17%上昇し、このフェアバリューに達する可能性がある：
市場の年平均リターンは長期的に約10％であるため、メタ社の年率8.3％の期待リターンは特に興味深いものではない。
それでも、メタはソーシャルメディアを支配しており、デジタル広告の分野では最大手の1社だ。ビッグ・テックは今後も勝ち続けるだろうし、メタは将来に向けて多額の投資を行っている。
アナリストの目標株価
今日のMetaのアナリストのコンセンサス目標株価は1株あたり約649ドルで、アナリストは株価が現在値から5％近く上昇すると考えていることになる。
Metaは過去1年で80％以上上昇したため、株価はすでにかつての上昇分のほとんどを取り込んだように見える。
アナリストが2022年にMetaを過小評価していたことがわかる。興味深いことに、アナリストは2023年に予想を引き下げたようだ。
アナリストはMetaが過去2年間で400%以上のリターンを上げるとは予想していなかったことは明らかで、2022年以降は25%以上のアップサイドがあるとは考えていなかったからだ：
アナリストの目標株価は多くのバイアスに悩まされる可能性があり、常に正確とは限らない。
それでも、アナリストのコンセンサス目標株価を見ることは、自分の株式評価に対する「セカンドオピニオン」を得るための素晴らしい方法となる。
TIKRの要点
2分バリュエーションモデルに基づくと、メタ株は現在ほぼ公正に評価されており、株価は今後2年間で20%近く上昇する可能性がある。
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