ファンダメンタル分析

同業他社よりも粗利益率が高い企業は、多くの場合、効率的な生産プロセスや強力な価格決定力を示しており、長期的な収益性と株主価値を高めることができる。 このガイドでは、売上総利益率の計算方法、売上総利益率に影響を与える要因、各業界における優れた売上総利益率とはどのようなものかなど、売上総利益率について知っておくべきことをすべて取り上げます。 グロス・マージンとは何か？ 売上総利益率とは、企業が商品またはサービスを生産するための直接費用を考慮した後の、収益の割合を示す収益率である。 売上総利益率とは、企業が製品を作ったりサービスを提供したりするのにかかった直接的なコストのみを考慮した後に残る売上高の割合であることを念頭に置いておくことが重要である。 売上総利益率は損益計算書の一番上、収益のすぐ後にあり、収益から売上原価（COGS）を差し引いて計算される。 これは、企業が生産コストやサービス提供コストをいかに効果的に管理しているかを説明するものである。 グロス・マージンの計算方法 粗利率の計算には、2つの重要な要素が含まれる： 売上総利益率の計算式は以下の通りである： 売上総利益率＝（売上総利益÷売上高）×100 例2024年、アップル（AAPL）の売上高は3,910億ドル、粗利益は1,807億ドル。これは同社の粗利益率が46.2%だったことを意味する： 売上総利益率＝（1,807億÷3,910億）×100＝46.2 つまり、2024年、アップルは売上高1,000ドルにつき462ドルの粗利益を確保したことになる。 TIKRで今買うべき最高の銘柄を見つけよう >>> TIKR グロス・マージンと営業およびネット・マージンの比較 企業の損益計算書の3つの主要収益指標の違いを理解することが重要である： 各指標はそれぞれ独自の洞察を与えてくれるが、営業利益率は企業の経営効率を評価する上で特に価値が高い。 なぜ粗利率が重要なのか？ 売上総利益率は、企業の全体的な財務の健全性と効率性を明らかにする。以下は、売上総利益率が重要である理由の一部である： 同業他社よりも常に高いマージンを維持している企業は、多くの場合、次のような競争上の優位性を持っている： TIKRで銘柄分析をより迅速に >>> 良い粗利益率とは何か？ 粗利率は、コスト構造、生産モデル、価格決定力の違いにより、業界によって大きく異なる。テクノロジー業界のように、スケーラブルで利益率の高い事業から利益を得る業界もあれば、小売業や製造業のように、投入コストの高さや競争の激しさから、利益率が低い業界もある。 以下は、さまざまな業界の平均的な粗利益率の例である： 高収益産業 利益率の高い産業は、多くの場合、変動コストの低さ、スケーラブルなオペレーション、知的財産の優位性から利益を得ている。 1.ソフトウェア 業界平均の粗利率~65%-85% 例を挙げよう： 2.高級品 業界平均の粗利率~60%-70% 例を挙げよう： 中程度の利益率の産業 利益率が中程度の産業は、投入コストが高かったり、競争圧力が強かったりすることが多いが、効率や規模の経済により改善の余地がある。 1.アパレル小売 業界平均の粗利率~30%-40% 例を挙げよう： 2.電気通信事業 業界平均の粗利率~50%-65% 例を挙げよう： 3.製造 業界平均の粗利率~30%-50% 例を挙げよう： 低収益産業 低収益産業は、コモディティ化した製品、激しい競争、限られた価格決定力によって運営されていることが多く、大幅な粗利益を達成することが難しくなっている。 1.自動車 業界平均の粗利率~10%-20% 例を挙げよう： 2.航空会社 業界平均の粗利率~15%-20% 例を挙げよう： …

EV/売上高比率とは？ EV/売上高倍率（企業価値対売上高倍率）は、アーリーステージのハイテク企業や収益が安定しない事業など、まだ利益を上げていない企業を分析する際に特に有用な評価倍率である。 売上高に焦点を当てることで、EV/売上高比率は、事業の現在の収益性に関係なく、投資家が会社の売上高の各ドルにいくら支払うかのスナップショットを提供します。 EV/売上高比率は、企業の負債を考慮し、企業の評価をより全体的に見ることができる。 EV/収益はどのように計算するのか？ EV/売上高比率は、企業の企業価値（EV）を企業の年間売上高で割ったものである： EV / 売上高 = 企業価値 / 売上高 どこでだ： 計算例： 例として、これがグーグルの企業価値と今後12ヶ月の予想売上高だとする： その場合、グーグルのNTMのEV/売上高は5.2倍となる。 NTMのEV／売上高＝1兆9,240億ドル／3,670億ドル NTM EV/売上 = 5.2倍 TIKRでバリュー株をより早く >> フォワード対トレーリングEV/収益 EV/売上高比率は、トレーリング（LTM）ベースとフォワード（NTM）ベースの両方で計算することができます。これら2つの指標の違いを理解することが重要である： 例グーグルのNTMとLTMのEV/売上高比率 グーグルのLTM EV/売上高倍率は5.9倍で、これは直近12ヶ月の売上高合計3,283億ドルに基づく。対照的に、グーグルのNTMのEV/売上高比率は5.3倍で、これはグーグルの今後12ヶ月間の予想売上高約3,671億ドルに基づく： アナリストはグーグルの収益が来年伸びると予想しているため、グーグルのNTM EV/収益比はLTM比より低く、将来見通しベースでは相対的に割安に見える。 一般的にNTM 評価倍率を使用することを好むのは、企業の今後12ヵ月間の予測を調べることで、投資家が将来の成長期待に基づく企業の評価をより適切に評価できるようになるからである。 良いEV/収益とは？ 何が「良い」EV/売上高比率を構成するかは、企業の収益性、業界、成長見通し、現在の市場環境など、いくつかの要因によって決まる。以下は、企業のEV/売上高比率に影響を与えるいくつかの要因である： TIKRで銘柄分析をより迅速に >>> EV/売上高比率が示す株価の割高/割安感 EV/売上高比率は、株価が割高か割安かを判断する貴重なツールとなる： 過大評価されている： 例 ヘルスケア・セクターのある企業のEV/売上高倍率が15倍で、同業他社は平均5倍程度だとする。その企業の収益成長率が同業他社と同等かそれ以下であり、マージンも同程度である場合、市場が非現実的な成長期待を織り込んでいる可能性があるため、株価が割高であることを示している可能性がある。 過小評価されている： 例あるソフトウェア会社のEV/売上高倍率が4倍である一方、同業他社のEV/売上高倍率は平均10倍であるとする。この会社が同業他社と比較して適切な収益成長と収益性が見込まれる場合、低い比率は株価が過小評価されていることを示すかもしれない。 高いEV／収益率とは何か？ EV/売上高倍率の「高さ」は相対的なもので、業種によって異なり、企業の成長期待や収益性にも左右される。しかし、5年平均のEV/売上高倍率を大幅に上回って取引されている場合や、成長性や収益性の向上が見られないまま過去1年間に倍率が大幅に上昇した場合、その銘柄は過大評価されている可能性があります。成長性や収益性への期待が高まらないまま、通常の評価水準よりも大幅に高い株価が付けられている場合、その銘柄は割高である可能性がある。 低いEV／収益率とは何か？ EV/売上高倍率の「低さ」を特定するのは難しい。なぜなら、予想される成長率や収益性など、銘柄によってEV/売上高倍率は異なるからだ。しかし、収益性や成長性が高いにもかかわらず、5年平均や1年平均のEV/売上高倍率を下回って取引されている銘柄は、一般的に割安である可能性があります。これは、その企業が通常よりも過小評価されていることを示している可能性があります。 TIKRでEV/売上高比率の低い割安株を探す >>> TIKRでEV/売上高比率の低い割安株を探す FAQセクション EV/売上高倍率は？ EV/収益倍率は、企業の企業価値（EV）と収益を比較したものである。EV/売上高倍率は、企業の企業価値（EV）と売上高を比較したもので、企業が生み出す1ドルの売上高に対して投資家がどれだけの金額を支払う意思があるかを評価するために使用される。 EV/売上高倍率はどのように計算されますか？ …

ストック・スクリーナーは、特定の基準に基づいて何千もの銘柄を選別するのに役立つため、投資家にとって貴重なツールとなる。これにより、投資戦略に合った最良の銘柄を素早く見つけることができ、投資家の時間を節約することができる。 この記事では、この2つのスクリーナーを比較し、どちらのツールが自分に適しているかを判断できるようにする。 要点 サイド・バイ・サイドの機能比較 TIKRはファンダメンタル、長期志向の投資家向けの優れたスクリーナーであり、Finvizはトレーダーや初心者投資家に向いている。 TIKRの株式スクリーナーの特徴 高度なフィルター TIKRは、ユーザーが銘柄検索に詳細なフィルターを適用することを可能にする： この詳細なレベルにより、高度にカスタマイズされたスクリーンが可能となり、あらゆるタイプの投資戦略に適合する銘柄を見つけることができる。 グローバルカバレッジ TIKRは、56,000以上の世界的な銘柄を網羅し、投資家にグローバルなカバレッジを提供する明確なリーダーである： ただし、TIKRのグローバル銘柄スクリーニングは、TIKR PlusまたはProプランでのみ利用可能であることに注意が必要だ。 Finvizは、最高レベルの有料プランであっても、世界の1257銘柄の狭い品揃えしかカバーしていない： TIKRは、ファンダメンタル投資家が最高のグローバル銘柄を見つけるための明確なリーダーである。 TIKRで最高の銘柄を無料で探し始める >>> 。 データの深さ TIKRは、完全な財務諸表、セグメントレベルのデータ、同業他社との比較、複数年の過去のトレンドへのアクセスを提供する。この包括的なデータセットは、特にファンダメンタル分析に役立ちます。 一例として、過去5年間に投下資本利益率が年平均成長率（CAGR）5％以上で改善した企業をスクリーニングすることができる： 別の例として、典型的な循環産業で不況に強い企業を探すなら、2020年に売上高と営業利益率が10%未満に落ち込んだ企業をスクリーニングし、2020年に大きな打撃を受けた産業でフィルタリングすることができる： 対照的に、Finvizはユーザーに提供するデータフィルターに制限があり、ユーザーは一部の例外を除いて昨年のデータでしかフィルターをかけることができない。 TIKRでは、任意の財務項目、年、または年数の範囲でフィルターをかけることができます。 これは、さらなる調査のために興味深い企業を見つけようとする高度なファンダメンタル投資家にとって非常に役立つ。 Finvizを含む）市場にあるほとんどの株式スクリーナー・ツールは、ユーザーが過去会計年度以上でスクリーニングできるようなデータの深さに欠けており、かなり制約がある。 TIKRの株式スクリーナーを今すぐ無料でお試しください（クレジットカードは必要ありません。 制限事項 TIKRの株式スクリーナーは、長期投資家向けに設計された非常に強力なツールだが、少々学習が必要である。株式スクリーナーを最大限に活用するためには、評価指標、財務比率、業界動向など、財務概念の基礎的な理解が必要である。 このため、TIKRは、情報の深さに圧倒されるかもしれない初心者やカジュアルな投資家にとっては、少々とっつきにくい。 さらに、TIKRユーザーは、TIKR有料プランにアップグレードした場合のみ、グローバル企業のスクリーニングを行うことができます。 TIKRの無料プランでは米国企業しかスクリーニングできないが、投資家によってはそれで十分かもしれない。 TIKRの株式スクリーナーは長期投資家にとって優れたツールであり、ファンダメンタル投資家にとってはFinvizよりも良い選択肢である。 Finvizの株式スクリーナーの特徴 トレーダーフィルター基準 Finvizは、説明的分析、ファンダメンタル分析、テクニカル分析のための様々なフィルターを提供しています。以下のような指標で銘柄を素早くソートできます： これらのフィルターにより、Finvizは特定の取引戦略に適合する銘柄を探すトレーダーや短期投資家に最適である。 しかし、Finvizのスクリーナーは、ファンダメンタル投資家へのサポートが限定的で、ファンダメンタルフィルターをわずかに提供しているに過ぎない： 使いやすさ Finvizのインターフェイスはシンプルで使いやすく、初心者にも最適だ。 無料版には、カジュアルな投資家や短期トレーダー向けのツールがたくさんある。 制限事項 Finvizは主に米国に焦点を当てており、詳細なファンダメンタル分析に必要な深みがない。 Finvizは世界の1,256銘柄をカバーし、TIKRは有料ユーザー向けに56,000以上の外国株をカバーしている。 Finvizの製品は、短期投資家やトレーダーにはTIKRより適しているが、ファンダメンタルズ分析やグローバル市場に深く入り込みたい投資家には物足りない。 TIKRのスクリーナー 長所だ： 短所だ： フィンビズのスクリーナー 長所だ： 短所だ： 価格とアクセス TIKR TIKRのプロプランでは、ユーザーは以下のようなスクリーナーのアップグレードを解除できる： 株式スクリーナーで得られる利点に加え、ユーザーはファンダメンタル分析を助ける他の機能も利用できる： …

ある企業が同業他社よりも常に営業利益率が高い場合、その事業が競争優位性を持ち、株主のために富を築くことができることを示しているのかもしれない。 このガイドでは、営業利益率の計算方法、なぜ営業利益率が重要なのか、優れた営業利益率とは何か、営業利益率が上下する要因など、営業利益率について知っておくべきことをすべて取り上げます。 営業利益率とは何か？ 営業利益率とは、企業の売上高のうち、賃金、家賃、原材料などの営業経費をカバーした後に残る割合を示す収益率である。企業がいかに効率的に中核業務を管理しているかを反映している。 営業利益率の計算方法 営業利益率の計算には、2つの重要な要素が含まれる： 営業利益（営業利益）は、売上総利益から営業費用を差し引いて算出される。直接費用のみを考慮する売上総利益率とは異なり、営業利益率はすべての営業費用を考慮するため、事業運営にかかる費用を差し引いた後、収益の何パーセントが利益になるかを示す、より包括的な指標となる。これが、企業の営業利益率を計算する公式である： 営業利益率＝（営業利益÷売上高）×100 例えば、グーグルの2024年の売上高は約3,500億ドル、営業利益は約1,142億ドルである。つまり、2024年の営業利益率は約32.6％となる： (1,142億ドル÷3,500億ドル）×100＝32.6 つまり、グーグルは売上高1,000ドルにつき約326ドルの営業利益を確保できることになる。 TIKRで今買うべき高収益銘柄を見つけよう >>｜日本郵船 営業利益率 vs 粗利益率 vs 純利益率 企業の損益計算書の3つの主要収益指標の違いを理解することが重要である： 各指標はそれぞれ独自の洞察を与えてくれるが、営業利益率は企業の経営効率を評価する上で特に価値が高い。 なぜ営業利益率が重要なのか？ 営業利益率は、投資家が企業の収益性と経営効率を評価するのに役立つ。これが重要な理由である： 同業他社と比較して常に高い利益率を維持している企業は、多くの場合、次のような競争上の優位性を持っている： 逆に、利益率が常に低い企業は、経営効率が悪いか、競争上のポジショニングが悪いか、業界の力学が不利である可能性がある。例えば TIKRでウォール街のような投資を >>> 良い営業利益率とは何か？ 良い」営業利益率の定義は、その企業が事業を展開する業界によって異なる。異なる業界には、マージンに影響を与える独自のコスト構造、競争力、価格決定力がある。 以下は、業界別の平均営業利益率の内訳である： 利益率の高い産業 適度なマージン産業： 利益率の低い産業： 高収益産業 利益率の高い業界は、多くの場合、スケーラブルなオペレーション、価格決定力、収益性を高める知的財産を享受している。 1.テクノロジー 業界平均の営業利益率：~20%-30%. 例を挙げよう： 2.医薬品 業界平均の営業利益率：~20%-35%. 例を挙げよう： 中程度の利益率の産業 これらの産業は、企業が規模を拡大する機会もあるが、コスト構造や競争も高い傾向にある。 これらの業界にも確かに素晴らしい企業はあるが、一般的にこれらの業界の企業は平均的な収益性を持つ傾向がある。 1.消費財 業界平均の営業利益率：~10%-15%. 例を挙げよう： 2.金融サービス 業界平均の営業利益率：~15%-25%. 例を挙げよう： 低収益産業 低収益産業は、コモディティ化した製品、激しい競争、限定された価格決定力を特徴とする。 繰り返しになるが、これらの業界にも素晴らしいビジネスは間違いなく存在する。 1.小売 業界平均の営業利益率：~2%-8%. 例を挙げよう： …

投資において、企業の利益率を理解することは、損益計算書のさまざまな段階で企業がどれだけの利益を保持しているかを明確に把握するのに役立つ。 これらの指標は、企業がコストをコントロールし、競合他社に打ち勝ち、持続可能な株主利益を生み出すことができるかどうかを明らかにする。 このガイドでは、利益率を3つのタイプに分類し、利益率から企業の業績がどのように読み取れるかを説明し、効果的な分析方法を探ります。 企業の利益率を分析する方法を知ることで、より多くの情報に基づいた投資判断ができるようになる。 利益率とは何か？ 利益率は、企業の収益のうち、一定の経費を差し引いた後に利益として残る割合を示す。 利益率が重要な理由 TIKR >>で銘柄の利益率を素早く分析する 利益率の3つのタイプ 利益率はグロス、営業、ネットの3つに大別される。 それぞれ、企業の財務実績に関するユニークな洞察を提供している。 1.売上総利益率 売上総利益 率は、商品またはサービスを生産または提供するためのコストである変動費、すなわち売上原価（COGS）を差し引いた後に残る収益の割合を測定する。 フォーミュラ： 売上総利益率＝（売上高-売上原価）／売上高×100 何が明らかになったか： 例を挙げよう： 2.営業利益率 営業利益率は、企業が固定費とも呼ばれる営業費用を支払った後に残る収益の割合を反映する。一般的な営業費用には、給与、家賃、光熱費などがある。営業利益率は経営効率を測るものである。 フォーミュラ： 営業利益率＝営業利益÷売上高×100 何が明らかになったか： 例を挙げよう： 3.純利益率 純利益率は、税金や利息を含むすべての経費を差し引いた後に利益として残る収益の割合を示す。企業全体の収益性を表す。 フォーミュラ： 純利益率＝純利益÷売上高×100 何が明らかになったか： 例を挙げよう： TIKRで今買うべき最高の銘柄を見つけよう >>> TIKR 企業の利益率を分析する方法 比率分析 利益率指標を他の財務比率と組み合わせることで、企業の収益性と効率性をより深く洞察することができる。総資産利益率（ROA）や自己資本利益率（ROE）などの比率は、利益率分析を補完するものです。 比率分析の例： トレンド分析 複数四半期または複数年にわたるマージンのトレンドを調べることは、収益性のパターンを特定するのに役立つ。投資家は、マージンが長期的に改善しているか、安定しているか、悪化しているかに注目すべきである。 トレンド分析の例： 投資家のための洞察プラストレンドは経営改善を示す一方、マイナストレンドは非効率、コスト上昇、競争圧力などを示唆する可能性がある。 業界ベンチマークとピアグループ 業界ベンチマークは、企業の利益 率を競合他社や業界平均と比較することで、文脈を整理するのに役立つ。各業界には規範があるため、競合他社と比較することで、より多くの文脈を提供することができる。 業界ベンチマークの例： 投資家のヒント業界平均を上回っている企業には競争優位性があることが多いが、業績不振の企業には業務改善が必要な場合がある。 主要ドライバーの評価 企業の利益率の背後にある主要なドライバーを理解することは、投資家が企業の収益性の潜在的なリスクや機会を評価するのに役立ちます。最も一般的な主要ドライバーには、価格決定力、コスト構造、規模の経済、製品ミックスなどがある。 キードライバーの評価例： 投資家のための洞察投資家は、企業の利ざやの背後にある主な要因を特定することで、収益性の持続可能性をよりよく理解することができる。 例えば、価格決定力に依存する企業は価格競争の影響を受けやすいが、規模の経済の恩恵を受けている企業は、収益が拡大するにつれて利幅が拡大する可能性がある。 さらに、製品ミックスやコスト構造の変化は、企業の将来の収益軌道を知る手がかりとなる。 TIKR >>で億万長者の投資家やヘッジファンド・マネージャーの株式ポートフォリオを追跡する …

投資の世界において、企業の競争優位性ほど強力でありながら誤解されている概念はほとんどない。 このガイドでは、競争優位性とは何か、企業が持ちうる「堀」の種類、そしてそれを見抜くための主要な財務指標と定性指標について解説する。 競争優位性とは何か？ 競争優位性とは、企業が競合他社を凌駕することを可能にする独自の品質、資源、戦略のことである。 愛されるブランド、独自の技術、あるいは地理的な独占など、さまざまな形がある。 エコノミック・モート（経済的堀）」という言葉は、ウォーレン・バフェットによって広められた。 堀は、競合を寄せ付けず、企業がその業界で繁栄するための防護壁だと考えてください。堀が深ければ深いほど、競合他社が企業の市場シェアを奪うのは難しくなる。 TIKRで今買うべき競争力のあるワイドムート銘柄を見つけよう >> 競争優位が投資家にとって重要な理由 優れたリターン 長期的には、耐久性のある堀を持つ企業は同業他社をアウトパフォームする傾向があり、投資家に価値をもたらす。 長期にわたって優れたリターンを積み重ねることで、大きな富を生み出し、ポートフォリオを成長させることができる。 高いマージンと価格決定力 堀を持つ企業は多くの場合、割高な価格を設定したり、低コストを維持したりする能力があり、その結果、優れた利幅を得ることができる。 利幅の拡大は収益性の向上に直結し、成長への再投資や株主への価値還元を可能にする。 予測可能な成長 このような企業は安定した収益 成長を示すことが多く、長期的な信頼性が高い。予測可能な成長は、株式の長期的な成長を助け、複利効果をもたらす可能性がある。 景気後退時の回復力 強力な競争優位性があれば、企業は外部からの圧力から身を守ることができ、厳しい時代でも収益性を維持することができる。 弾力性のある企業は、経済的困難を切り抜け、投資を保護し、長期的な安定を確保するのに有利な立場にある。 競争優位の種類（エコノミック・モート） ここでは、企業に経済的な堀を与える最も一般的なタイプの競争優位性を5つ紹介する： 低コストの優位性は、競争の激しい業界で最もよく見られる堀のひとつである。 しかし、ネットワーク効果はしばしば、最も強力で耐久性のあるタイプの堀とみなされる。 1.低価格のメリット コスト優位性を持つ企業は、競合他社よりも低いコストで商品やサービスを生産することができる。そのため、ライバル企業の価格を下回ったり、高い価格で販売しながら高い利幅を維持したりすることができる。 注意すべきサイン 例 TIKRで銘柄分析を迅速化し、質の高いビジネスをより早く見つける >>> 。 2.無形資産 強力なブランド、特許、規制当局の承認などの無形資産を持つ企業は、競合他社が容易に真似できない独自の保護から利益を得ることができる。これにより、企業は割高な価格設定を可能にし、顧客ロイヤルティを維持し、市場シェアを確保することができる。 注意すべきサイン 例 3.ネットワーク効果 ネットワーク効果を持つ企業は、ユーザーベースが拡大するにつれてその価値が高まり、自己強化的な優位性が生まれる。これにより、競合他社が市場に参入することが難しくなる。同社の確立されたネットワークは、より多くのユーザーを引き付け、市場支配力を高めるからだ。 注意すべきサイン 例 4.スイッチング・コスト スイッチング・コストの高い企業は、顧客が競合他社に乗り換えるのにコストや時間、破壊的な障壁を作る。これにより、競争の激しい業界であっても、顧客の維持が保証され、安定した収益源を確保することができる。 注意すべきサイン 例 5.規模の経済 効率的な規模を持つ企業は、需要が小さすぎて複数の競合他社が存在しないニッチ市場で事業を展開する。そのため、新規参入を抑制し、市場を独占することができ、安定した収益性を確保することができる。 注意すべきサイン 例 TIKR >>で億万長者の投資家やヘッジファンド・マネージャーの株式ポートフォリオを追跡する 競争優位を明らかにする財務指標 以下に示す指標のいずれかに該当する企業には、資本コストを上回る高い収益性を実現するための根本的な競争優位性がある可能性がある。 この収益性は、今後数年、あるいは数十年にわたり、株式の株主還元を上回る可能性がある。 1.高いROIC（投下資本利益率）の維持 …