ベスト・バイ社 (NYSE: BBY)は、家電製品の需要が鈍化し、厳しい環境に直面している。株価は直近の高値101ドルから下落し、現在78ドル/株近辺で取引されている。弱い消費動向、競争圧力、成長見通しの低迷がセンチメントの重荷となっている。しかし、強固なバランスシートと5％の配当利回りにより、株価は依然としてバリュー重視の投資家を惹きつけている。
最近ベスト・バイは、店舗内広告の機会を拡大したり、一部の店舗でイケアのミニショールームのようなパートナーシップを試験的に導入するなど、店舗を活用する新しい方法を試しています。これらの取り組みは、家電製品以外の多様化を図り、小売拠点からより多くの価値を生み出そうとする努力を反映したもので、投資家にとっては、経営陣がいかに厳しい市場環境に適応しているかを垣間見ることができます。
この記事では、ウォール街のアナリストがベスト・バイを2028年までにどのような企業に成長させたいと考えているかを探ります。コンセンサス・ターゲット、成長予測、バリュエーション・モデルを集計し、株価の可能な軌道を把握します。これらの数値は現在のアナリストの予想を反映したものであり、TIKR独自の予測ではありません。
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アナリストの目標株価が示唆するアップサイドは限定的
ベスト・バイは現在78ドル/株前後で取引されている。アナリストの平均目標株価は80ドル/株で、上値は非常に小さい。予想は慎重寄り：
- 高値予想：95ドル／株
- 低い予想： 60ドル/株
- 目標株価の中央値： 76ドル／株
- レーティング：ほとんどが「ホールド」、「買い」と少数の「アンダーパフォーム」が混在
アナリストは、ベスト・バイが上にも下にも勢いがなく、レンジ相場が続くと予想しているようだ。今日の株価を中心とした狭いスプレッドは、株価が現在の取引レンジを抜け出すという確信が限定的であることを示している。投資家にとっては、株価上昇よりも配当によるリターンが大半を占めそうだ。
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ベスト・バイ成長見通しとバリュエーション
ベスト・バイの見通しは、安定性を強調しているが、成長はあまり期待できない：
- 売上は2028年まで毎年～1～2%成長する見込み。
- 売上高は2028年まで毎年～1～2%の成長が見込まれる。
- 株価は、過去平均に近いフォワード・アーニングの～12倍で取引されている。
- アナリストの平均予想に基づき、フォワードPERを11.8倍としたTIKRのガイド付きバリュエーション・モデルは、2028年までに1株当たり96ドルを示唆する。
- これは～25%のアップサイド、年率約10%のリターンを意味する。
これらの数値は、成長加速よりも一貫性を重視した、控えめなリターン・プロフィールを示しています。このモデルは、ベスト・バイがまだ長期保有者に報いることができることを示していますが、その多くは配当と自社株買いによるものです。投資家にとって、この銘柄は成長株というよりも安定したインカムゲイン株であり、安定した業績と財務規律次第で上昇する可能性があります。
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楽観論の原動力は？
ベスト・バイは、低成長環境下でも回復力を示し続けている。売上総利益率は安定しており、コスト規律が需要減にもかかわらず収益性を維持している。同社は安定したフリーキャッシュフローを生み出し、低いレバレッジを維持することで株主還元を支えています。
TotalTechのような会員制プログラムも人気を博しており、エレクトロニクス販売の周期的な性質を相殺するのに役立つ定期的な収入源を生み出している。アプライアンスとサービスは、サイクルを超えて収益を平準化する追加的な多角化を提供する。店内広告やイケアのミニショールームの試験運用といった最近の取り組みは、経営陣が新たな収益源を試す意欲を持っていることを浮き彫りにしている。
投資家にとって、ベスト・バイは成長が完全に回復しなくても、財務的な回復力を維持しながら配当金を支払い続けることができるという確信につながります。
ベアケース評価と競争
こうした強みにもかかわらず、ベスト・バイはその魅力を制限する深刻な課題に直面しています。家電製品は依然として価格決定力に乏しい厳しいカテゴリーであり、パンデミックの急増以降、需要は大幅に減速しています。アマゾンやウォルマートのような競合他社はマージンを圧迫し続けており、個人消費がさらに低迷すれば、価格主導の競争は悪化する可能性があります。
また、ベスト・バイには最大のライバル企業ほどのスケールメリットがないため、時間の経過とともに収益性が低下するリスクもある。売上が停滞または減少した場合、現在の評価倍率は寛大すぎることが判明し、下値がリセットされる可能性があります。
投資家にとっての弱気ケースは、ベスト・バイが数年にわたり横ばいの株価に終わり、配当が唯一の有意義なリターンドライバーとなることです。
2028年の見通し：ベスト・バイの価値は？
アナリストの平均予想に基づき、TIKRのガイド付きバリュエーション・モデルは、ベスト・バイが2028年までに1株当たり96ドル近辺で取引される可能性を示唆しています。これは現在の価格から約25%の上昇、年率換算で約10%のリターンとなります。この予測は緩やかな収益成長と安定した営業利益率を前提としています。
この予測は着実な業績を示すものですが、安定性に関して楽観的な見方が既に織り込まれています。ベスト・バイがより強い上昇を実現するためには、家電製品の需要が回復するか、サービスや会員制プログラムがさらに牽引する必要があります。それがなければ、リターンは配当と価格の上昇に限られるかもしれません。
投資家にとって、ベスト・バイは大きな成長が期待できる銘柄というよりは、ディフェンシブで配当主体の銘柄という位置づけになりそうだ。インカム重視のポートフォリオには有効だが、成長投資家にとっては他にもっと魅力的な機会があるかもしれない。
ウォール街が見落としている、大きなアップサイドを持つAI複合企業
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