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重要なポイント
- ブロードコムの第2四半期の売上高は前年同期比20%増の150億ドルと過去最高を記録し、AI半導体の売上高は46%増の44億ドルと急増した。
- AVGOは、AI半導体の成長率は2026年度まで持続すると予想しており、これは推論需要の加速とXPUの展開が原動力となっている。
- 経営陣は、AIの売上高は2027年度までに600億～900億ドルに達し、現在の5倍に増加する可能性があると予測している。
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時価総額1兆1,700億ドルのブロードコム（AVGO）は、半導体セクターで最も魅力的なAIインフラプレイの1つとして浮上している。
AVGO株は過去10年間で1,823％という驚異的なリターンを達成し、伝統的なコネクティビティ企業から人工知能革命の重要な実現者へと変貌を遂げた。
カスタムAIアクセラレータとネットワーキング・インフラストラクチャーにおける独自のポジショニングにより、ブロードコム株は今後3年以内に市場価値が倍増する可能性のある爆発的な成長を続ける態勢が整っているようだ。
Broadcom の次の成長段階を牽引する可能性のある主な要因と、AVGO 株価が 2028 年まで顕著な軌道を維持できるかどうかを検証してみましょう。
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1.ブロードコムは AI の成長に強気
ブロードコムの最新決算では、AI ワークロードの根本的な変化が、カスタム シリコンとネットワーキング インフラストラクチャの両方に対するかつてない需要を牽引していることが明らかになりました。
ホック・タン最高経営責任者（CEO）は、ハイパースケールの顧客が「プラットフォームを収益化するために推論を倍増させている」と強調し、2026年後半にXPUの導入を加速させる緊急の需要を生み出していると述べた。
ブロードコムの AI 半導体の第 2 四半期の売上高は 44 億ドルに達し、前年同期比で 46%増となり、9 四半期連続で大幅な伸びを示しました。
さらに重要なことに、経営陣はこの成長軌道が2026年度も続くと予想しており、第3四半期のAI半導体の売上高は前年同期比60%増の51億ドルになると予測している。
この加速は、AIのハイパースケーラーが直面している収益化の必要性によって推進されている。タンが説明するように、「こうしたハイパースケーラーやLLMを持つ企業は、自分たちが行っているすべての支出を正当化する必要があります。トレーニングはフロンティアモデルをより賢くします。あなたは推論を収益化したいのです」。
これにより、推論能力の向上が、カスタム・アクセラレータとそれらを接続するネットワーク・インフラストラクチャの両方の需要を促進するという強力なフィードバック・ループが生まれる。
推論ブームはブロードコムのネットワーキング事業にとって特に有益で、第2四半期のAI収益の40％を占めた。
同社のTomahawkスイッチ、Jerichoルーター、NICは、AIクラスタが何十万ものアクセラレーターに拡張され、シームレスな相互接続が必要となるにつれて、ますます重要になっている。
ブロードコムが新たに発表した毎秒102.4テラビットの容量を備えたTomahawk 6スイッチは、10万台を超えるAIアクセラレータのクラスタを3層ではなくわずか2層で展開できるようにし、次世代AIワークロードのパフォーマンスを向上させ、待ち時間を短縮します。
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2.AVGO株は製品の差別化から利益を得る
ブロードコムのカスタムAIアクセラレータ事業は、半導体業界において戦略的に最も重要な成長ドライバーの1つです。
同社は3社のハイパースケール顧客と、さらに4社の見込み顧客と協力し、カスタムXPU（プロセッシング・ユニット）の開発に取り組んでいる。
カスタムアクセラレータの価値提案は、コスト削減をはるかに超える。このハードウェアとソフトウェアの協調最適化アプローチにより、ハイパースケーラは、サードパーティの商用シリコンを使用する場合と比較して、「他の方法よりもはるかに高いパフォーマンス」を達成することができます。
学習曲線と最適化の利点は、複数の開発サイクルにわたって複合的に作用し、ブロードコムとその顧客の双方に強力な競争力をもたらします。
経営陣は、2027年までに少なくとも3社の顧客がそれぞれ100万個のAIアクセラレータ・クラスタを展開し、そのかなりの割合がカスタムXPUを利用すると引き続き予想している。
現在のデプロイメントでは、顧客1社当たりのアクセラレータ数は数百万台ではなく数万台であるため、これは巨大なスケーリングの機会を意味する。
カスタム・アプローチはまた、ハイパースケーラーが利益率が50％を超えるNvidiaのプレミアム価格GPUへの依存を減らすのにも役立つ。
カスタム シリコンでブロードコムと直接協力することで、これらの企業は自社のプラットフォームでより高い価値を維持しながら、同等の性能を達成することができます。
3.ネットワーク革命の焦点
Broadcom の最もエキサイティングな成長ベクトルの 1 つは、現在進行中の AI クラスタ アーキテクチャの変革であり、特に、より高いスイッチ密度と接続性を必要とするスケールアップ ネットワーキング構成へのシフトです。
従来のスケールアウト・ネットワーキングの導入は、データセンター内のGPU間相互接続がより高い帯域幅と低レイテンシーを必要とするスケールアップアーキテクチャによって補完されつつあります。
このようなアーキテクチャの変化により、ブロードコムのイーサネットベースのネットワーキング・ソリューションの採用が増加しています。
現在の相互接続のほとんどは光接続ではなく銅接続を使用しているため、スケールアップの機会はまだ初期段階にあります。しかし、クラスタのサイズが 72 GPU 相互接続を越えて 128 以上へと拡大するにつれて、光ネットワーキングへの移行は、ブロードコムの高度なスイッチングと潜在的なコ・パッケージド・オプティクス・ソリューションのさらなる機会を生み出すでしょう。
Broadcom のネットワーキング ポートフォリオは、Tomahawk スイッチや Jericho ルーターから NIC や新たな光ソリューションまで、AI インフラストラクチャ スタック全体に及んでおり、AI クラスタが拡張を続ける中で、複数のネットワーキング レイヤにわたって価値を獲得できるように位置付けられています。
AVGO株の評価セットアップ
AVGO株の大幅上昇にもかかわらず、その成長軌道に比してバリュエーションは依然として説得力がある。
経営陣の予測では、2027年度までにAIの収益が600億～900億ドルに達する可能性があり、これは現在のAIの収益レベルである年間約180億ドルから5倍に増加する可能性がある。
ブロードコムが AI 収益ガイダンスの中間値 (750 億ドル) を達成し、現在の非 AI 事業の約 390 億ドルを維持した場合、総収益は現在の 600 億ドルから 2027 会計年度には 1100 億ドルを超えます。
Broadcom の強力なキャッシュ生成と規律ある資本配分は、バリュエーション拡大をさらに後押しします。第 2 四半期のフリーキャッシュフローは売上高の 43% に相当する 64 億ドルに達し、配当と自社株買いを通じて 70 億ドルを株主に還元することができました。
Broadcom の株価を追跡しているアナリストは、同社の売上高が 2024 会計年度の 515 億 7000 万ドルから 2028 会計年度には年間 21.4%増の 1120 億ドルに増加すると予想しています。また、調整後の利益は、1 株当たり 4.87 ドルから 12.62 ドルに拡大すると予測しています。
AVGO株は現在34倍の株価で取引されており、10年平均の17倍を上回っている。
ブロードコムの株価が 33 倍の倍率で取引され、予測される正規化 EPS が 12.62 ドルに達した場合、2028 年 6 月の取引価格は約 415 ドル/株となり、現在の水準から 66% 上昇する可能性があります。
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AVGO株のアナリスト平均目標株価
ウォール街はAVGO株に対して強気の見方を崩しておらず、コンセンサス目標株価は282ドル／株である。アナリストらは、今後18ヶ月で株価は現在の水準から12％程度上昇すると予想している。
注目すべきは、AVGO株の現在の目標株価は高値340ドル、安値210ドルであることだ。
Broadcom の株価を調査している 45 人のアナリストのうち、38 人が「買い」、5 人が「ホールド」、2 人が「売り」を推奨しています。
AVGO株のTIKRテイクアウェイ
ブロードコムが従来の半導体企業から重要なAIインフラ・プロバイダーへと変貌を遂げたことで、AVGO株は今後3年間、継続的なアウトパフォームが期待できる。
カスタム・アクセラレーターの設計能力と包括的なネットワーキング・ポートフォリオのユニークな組み合わせは、AIの導入が飛躍的に拡大する中で、成長のための複数の手段を生み出す。
AI の収益が 2027 年度までに 600 億ドルから 900 億ドルに達する可能性があり、さらに広範な事業ポートフォリオから安定したキャッシュフローが得られることから、ブロードコムは 3 年以内に時価総額 2 兆ドルを現実的に達成できる可能性があり、現在の水準から大幅に上昇することが示唆されます。
評価倍率は短期的には伸び悩んでいるように見えますが、AI インフラ構築の大規模なスケールと Broadcom の差別化されたポジショニングは、継続的なデジタル変革に焦点を当てた数年間の投資視野を持つ投資家にとって、プレミアム価格を正当化するものです。
よくあるご質問
1.AVGO株の時価総額はいくらですか。
AVGO株の時価総額は1兆1700億ドル（2025年6月23日現在）。
2.AVGO株の過去10年間のリターンは？
過去10年間で、ブロードコムの株価は1,820%のリターンを記録した。
3.AVGOの目標株価は？
AVGOの目標株価の平均は282ドル。
4.ブロードコムは中国企業か？
いいえ、ブロードコムは米国を拠点とするチップメーカーです。
5.Broadcom は株主に配当金を支払っていますか？
Broadcom は、1 株当たり 2.37 ドルの年間配当を株主に支払っています。
6.AVGO株は買いか、売りか、それともホールドか？
AVGO株を担当しているアナリスト45名のうち、38名が「買い」を推奨している。
7.Broadcom の株価は割安か割高か？
2025 年 6 月現在、Broadcom の株価はコンセンサス目標株価に対して 12.20% のディスカウントで取引されています。
8.AVGO株のPERは？
AVGO株の予想PERは約34倍。
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