Punti Chiave per l'Azione Sempra ad Agosto 2026
- Risultati Migliori delle Attese: L'EPS rettificato ha raggiunto $1,16, in aumento del 30% su base annua e superiore ai $1,06 attesi dal mercato.
- Previsioni Confermate: Il management ha confermato l'EPS rettificato per l'intero 2026 tra $4,80 e $5,30, ha mantenuto l'intervallo per il 2027 a $5,10-$5,70 e ha ribadito un tasso di crescita di lungo termine del 7%-9%.
- Motore Texas: Sempra Texas ha aggiunto $138 milioni di utili in più su base annua, e la pipeline "Batch Zero" di Oncor di 44 GW aumenterebbe il suo picco di sistema di 31 GW del 140%, tutto questo in aggiunta al piano di investimenti record da $65 miliardi.
- Ripristino del Credito di Sedgwick: Il CFO Karen Sedgwick ha legato la storia del bilancio alla chiusura della vendita di SI Partners questo trimestre, che porterà alla deconsolidazione di oltre $9 miliardi di debito e punta a un cuscinetto di 50-150 punti base sopra le soglie di Moody's.
Sempra ha battuto le stime sugli utili nonostante un calo dei ricavi, e il suo principale motore in Texas non è ancora nei numeri. Vedi l'analisi finanziaria completa su TIKR gratuitamente →
Sempra batte le stime sugli utili del Q2 grazie alla crescita in Texas che compensa un calo dei ricavi
Sempra (SRE) ha riportato utili rettificati del secondo trimestre 2026 di $1,16 per azione il 6 agosto, in aumento del 30% rispetto a $0,89 di un anno prima e superiori ai $1,06 attesi dal mercato. L'utile netto rettificato si è attestato a $762 milioni. In base ai principi contabili GAAP, l'utile per azione è salito a $1,21 da $0,71, un balzo che il management ha attribuito alle nuove tariffe di base a Oncor e a un recupero favorevole da un caso tariffario.
Il superamento delle attese non è arrivato dal fatturato. I ricavi sono scesi a $2,997 miliardi, sostanzialmente invariati rispetto all'anno scorso e inferiori ai $3,12 miliardi modellati dal mercato. A trainare il trimestre è stata la composizione: il reddito operativo è salito del 42% su base annua a $832 milioni, e i margini EBIT si sono ampliati al 27,76% dal 19,47%. Gli utili regolamentati del Texas hanno fatto il lavoro pesante.
Sempra Texas ha aggiunto $138 milioni di utili in più su base annua, favorita dalle nuove tariffe di base e da una base di capitale investito più ampia. Circa $50 milioni di questo importo riflettevano un recupero del primo trimestre derivante dalla definizione delle tariffe di base di Oncor approvata ad aprile. Sempra California ha contribuito con $24 milioni e Sempra Infrastructure con altri $26 milioni.
Il management ha confermato le sue previsioni di EPS rettificato per l'intero 2026 di $4,80-$5,30 e ha mantenuto l'intervallo per il 2027 a $5,10-$5,70. Anche il tasso di crescita di lungo termine del 7%-9% è rimasto invariato. Il piano di investimenti record da $65 miliardi si orienta sempre più verso il Texas ogni trimestre. Il CFO Karen Sedgwick ha espresso chiaramente l'ambizione durante la conference call sugli utili del Q2: "vediamo il Texas che continua a diventare una parte ancora più grande del nostro business, con l'obiettivo che rappresenti oltre il 60% del rate base totale di Sempra nel 2030". Questo obiettivo definisce dove va il capitale di crescita.
Il numero che ridefinisce la storia si trova a Oncor. Il processo "Batch Zero" di ERCOT ha identificato 44 gigawatt di richieste di interconnessione per grandi carichi idonei sul sistema di Oncor, una cifra che aumenterebbe il suo attuale picco di 31 gigawatt del 140%. Circa 8 gigawatt sono già collegati alla rete e continuano a crescere. Niente di tutto questo è incluso nel piano base da $47,5 miliardi o nei $10 miliardi di opportunità incrementali che Oncor ha già segnalato.
Non tutto è andato liscio. Sempra Infrastructure ha riscontrato danni ai compressori del refrigerante misto presso ECA LNG Fase 1, spostando il completamento sostanziale al quarto trimestre. Gli investitori hanno ignorato la notizia. L'azione Sempra quota a $84, e la vendita in sospeso di una quota del 45% in SI Partners eliminerà circa $9 miliardi di debito dal bilancio quando verrà chiusa questo trimestre.
I 44 gigawatt di domanda Batch Zero aumenterebbero il carico di picco di Oncor del 140%, e nessuno di questi è ancora nel piano di investimenti. Segui la crescita del rate base di Oncor su TIKR gratuitamente →
TIKR valuta l'azione Sempra a $143, prezzata per la crescita del rate base in Texas
Il modello dello scenario centrale di TIKR valuta Sempra a $143 entro dicembre 2030, un rendimento totale del 71% dall'attuale $84, ovvero un tasso annualizzato del 13% nei prossimi 4,4 anni.
Un rendimento annualizzato del 13% da una utility regolamentata è ben al di sopra dei rendimenti totali a una cifra media che il settore tipicamente consegna agli investitori, il tipo di rivalutazione che una svolta completata verso il Texas giustificherebbe.
Il percorso verso $143 passa attraverso il motore che il trimestre ha messo in mostra: il rate base in crescita composta di Oncor e il confermato tasso di crescita degli utili del 7%-9%. La pipeline Batch Zero rappresenta un puro potenziale di rialzo rispetto al piano di investimenti record, quindi il modello raggiunge il suo obiettivo senza contare un singolo gigawatt di quella domanda.
Il modello di TIKR posiziona l'azione Sempra a $143 entro il 2030, una salita del 71% dal prezzo di oggi. Vedi l'analisi di valutazione completa su TIKR gratuitamente →
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