Statistiche Chiave per Oxy Petroleum
- Range 52 Settimane: $38.80 – $67.45
- Obiettivo Medio della Street: ~$67
- Capitalizzazione di Mercato: ~$60.1B
- P/E NTM: 13.2x
- Margine EBIT LTM: 25.8%
- EPS Aggiustato Q2 2026: $2.40 (vs stima $1.85)
- Ricavi Q2 2026: $8.1B (in aumento del 52% YoY)
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La Scommessa di Buffett Ottiene Conferma
Occidental Petroleum (OXY) è diventata silenziosamente una delle storie più interessanti che uniscono macroeconomia e fondamentali nel settore energetico quest'anno. L'azione ha iniziato il 2026 a metà degli anni '40, per poi beneficiare di un potente fattore a favore quando il conflitto con l'Iran iniziato a fine febbraio ha spinto i prezzi del greggio nettamente più in alto.
Entro la fine di marzo, OXY aveva raggiunto il suo massimo delle 52 settimane a $67.45, in rialzo di circa il 40% rispetto all'inizio dell'anno. Anche dopo alcune correzioni, le azioni sono ancora in rialzo di oltre il 41% dall'inizio dell'anno.
La Berkshire Hathaway di Warren Buffett possiede circa il 27% delle azioni ordinarie della società e detiene warrant per acquistarne di più, una partecipazione che è cresciuta costantemente in tre anni e che molti investitori considerano un supporto strutturale per l'azione.
Il rapporto del secondo trimestre ha sottolineato perché Berkshire ha continuato ad acquistare. L'EPS aggiustato si è attestato a $2,40 contro una stima consenso di $1,85, un superamento di quasi il 30%. I ricavi hanno raggiunto gli $8,1 miliardi, in aumento del 52% su base annua. La produzione media è stata di 1,43 milioni di BOE al giorno, superando il limite superiore delle previsioni.
I prezzi realizzati del greggio hanno avuto una media di $96,78 al barile. Il management ha aumentato le sue previsioni di produzione per l'intero anno, ha aumentato il dividendo dell'8% e ha rimborsato $1,9 miliardi di debito solo nel trimestre, portando il debito totale a $11,8 miliardi, il livello più basso dalla metà del 2019.
Il CEO Richard Jackson ha dichiarato durante la conference call: "I nostri risultati del secondo trimestre dimostrano la forza delle risorse di Oxy e i vantaggi competitivi che ci posizionano per una continua creazione di valore."
Il flusso di cassa libero ha raggiunto il picco a $11,7 miliardi nell'anno fiscale 2022 quando i prezzi del petrolio sono saliti, per poi scendere a $6,2 miliardi nel 2023, $5,2 miliardi nel 2024 e $3,8 miliardi nel 2025 con la normalizzazione dei prezzi e i costi di integrazione di CrownRock che hanno pesato.
Solo il secondo trimestre del 2026 ha generato circa $3 miliardi di FCF, la cifra trimestrale migliore dal terzo trimestre del 2022, segnalando che il ciclo potrebbe essere in fase di inversione.
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Il Ciclo degli Utili in Numeri Semplici
Le società di petrolio e gas sono, per definizione, attività guidate dal ciclo, e la storia dell'EPS di OXY rende questo fatto impossibile da ignorare.
Il grafico dell'EPS mostra esattamente quanto conti l'ambiente delle materie prime: $2,55 per azione nell'anno fiscale 2021, $9,35 nel 2022 quando il petrolio era elevato, poi un graduale declino a $3,70 nel 2023, $3,46 nel 2024 e appena $2,21 nel 2025 con i prezzi del petrolio in ritirata verso l'intervallo $60–$65.
L'ambiente attuale ha invertito nettamente questa tendenza. Le stime consenso proiettano un EPS per l'intero 2026 vicino a $5,81, più del doppio del 2025, riflettendo l'impatto dei prezzi realizzati più alti e della produzione più forte.
Il conflitto con l'Iran ha sostenuto i prezzi del greggio significativamente al di sopra dei livelli dell'anno precedente, e il prezzo realizzato di OXY di quasi $97 al barile nel secondo trimestre era ben al di sopra di quanto la maggior parte degli analisti avesse modellato.
Sotto il rumore delle materie prime c'è una storia operativa in genuino miglioramento. Occidental opera con l'84% della sua base di risorse che raggiunge il pareggio sotto i $50 al barile, generando economie positive in un'ampia gamma di ambienti di prezzo. La società ha realizzato $2 miliardi di risparmi sui costi cumulativi dal 2023, con altri $500 milioni obiettivo nel 2026.
Jackson ha delineato un piano per aumentare il flusso di cassa sostenibile annuale del 95% entro la fine del decennio attraverso la crescita della produzione, la disciplina sui costi e la maturazione del business di cattura del carbonio.
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Cosa Pensa Wall Street dell'Azione OXY
Nonostante i solidi risultati del secondo trimestre e il sostegno di Berkshire, la Street non è uniformemente entusiasta. L'obiettivo medio degli analisti si attesta intorno ai $67, implicando un potenziale di rialzo di circa il 13% dai livelli attuali.
Con 15 raccomandazioni Hold su 23 analisti, il consenso è più misurato di quanto un semplice superamento dell'EPS potrebbe suggerire.
Un dato notevole dalla tabella degli Obiettivi della Street: il NAV per azione consenso si attesta a circa $71, mentre l'azione scambia a circa $59, uno sconto di oltre il 15% rispetto al valore patrimoniale sottostante.
L'obiettivo alto di $79 riflette la piena realizzazione delle sinergie di CrownRock e i prezzi del petrolio elevati. L'obiettivo basso di $55 prezza un ritorno verso l'intervallo $65–$70 per il WTI.
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OXY è una chiara espressione della tesi rialzista sul prezzo del petrolio, sostenuta da uno degli allocatori di capitale più rispettati al mondo e gestita da un team dirigenziale che ha dimostrato disciplina operativa in diversi cicli. A 13 volte gli utili forward con un dividendo dell'1,9% e un debito in rapida diminuzione, la configurazione è più attraente di quanto il consenso Hold implichi in
