Cos’è il CAGR e cosa rappresenta?
CAGR è l’acronimo di Compound Annual Growth Rate (tasso di crescita annuale composto). Il CAGR è particolarmente importante per gli investitori a lungo termine perché fornisce un quadro chiaro della crescita di un investimento nel tempo, tenendo conto dell’effetto composto.
Ad esempio, se dieci anni fa avete investito 10.000 dollari in un’azione e oggi il vostro investimento vale 20.000 dollari, il CAGR vi indicherà il tasso di crescita annualizzato del vostro denaro nell’arco di dieci anni.
Come si calcola il CAGR?
La formula per calcolare il CAGR può sembrare un po’ confusa all’inizio, ma è relativamente semplice:
CAGR = (Valore finale / Valore iniziale) ^ (1/n) – 1
Dove:
- Ilvalore finale è il valore dell’investimento alla fine del periodo.
- Ilvalore iniziale è il valore dell’investimento all’inizio del periodo.
- n è il numero di anni.
Calcolare il CAGR di un investimento
Ad esempio, supponiamo di aver investito 10.000 dollari in un’azione, che in 10 anni è cresciuta fino a 20.000 dollari.
Per calcolare il CAGR di un investimento, occorre:
- Dividere il valore finale di un investimento per il suo valore iniziale.
- Elevare il risultato a un esponente di uno diviso per il numero di anni.
- Sottrarre 1.
- Convertire la risposta in una percentuale moltiplicando il risultato per 100.
CAGR = (Valore finale / Valore iniziale) ^ (1/n) – 1
CAGR = (20.000$ / 10.000$) ^ (1/10) – 1
CAGR = 0,0718 o 7,18%
Ciò significa che il vostro investimento è cresciuto a un tasso medio del 7,18% all’anno nel corso dei dieci anni.
Il CAGR aiuta a trovare il tasso di crescita medio annuo omogeneo di un’azione, dei ricavi o dei profitti di una società o anche del rendimento totale di un fondo.
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Come calcolare il CAGR in Excel o in Google Sheets
Il CAGR in genere non può essere calcolato con una semplice calcolatrice perché richiede esponenti complessi. Molti investitori si rivolgono a Excel per calcolare il CAGR perché è facile e veloce, anche se non si è molto bravi in matematica o con Excel.
Questa guida passo passo vi mostrerà come calcolare il CAGR in Excel. Utilizzerò Google Sheets, ma i passaggi sono gli stessi se utilizzate Excel:
- Immettere i dati: Inserire il valore iniziale, il valore finale e il numero di anni in tre celle separate.
Ancora una volta, supponiamo di aver investito 10.000 dollari in un’azione, che è cresciuta fino a 20.000 dollari in 10 anni. Ecco come apparirebbero i dati:
- Utilizzare la formula: In una nuova cella, utilizzare la seguente formula di Excel:
=((Valore finale / Valore iniziale) ^ (1 / Numero di anni)) – 1
È possibile inserire manualmente i numeri in questo modo:
Oppure si può procedere in modo più rapido.
Con il valore iniziale nella cella B1, il valore finale nella cella B2 e il numero di anni nella cella B3, la formula sarebbe:
=((B2/B1)^(1/B3))-1
- Formattare il risultato: Per visualizzare il risultato in percentuale, formattare la cella selezionando “Percentuale” nelle opzioni di formattazione dei numeri.
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Che cos’è un buon CAGR?
La determinazione di un “buon” CAGR dipende dal contesto in cui si opera.
In generale, un CAGR più elevato è più desiderabile perché indica una crescita più rapida nel tempo. Tuttavia, ciò che si qualifica come un “buon” CAGR per il prezzo di un’azione, la performance finanziaria di una società o la crescita di un settore può variare in modo significativo.
Ecco un paio di CAGR di performance aziendali che ci piace utilizzare:
- Prezzi delle azioni: Ci piace vedere un’azione che è cresciuta con un CAGR superiore al 9%, perché in genere significa che l’azione supererà il mercato generale e l’inflazione.
- Ricavi: In generale, ci piace che una società cresca i ricavi a un CAGR superiore all’8%. Poiché ci piace vedere i prezzi delle azioni crescere a un CAGR del 9%, un’azienda che aumenta i ricavi dell’8% con margini di utile netto stabili vedrà, a sua volta, una crescita dell’EPS dell’8% circa. In questo modo sarà più facile per un titolo ottenere rendimenti superiori alla media.
- Guadagni per azione: In genere ci piace vedere un’azione con un incremento dell’utile per azione superiore al 10%. Poiché ci piace vedere i prezzi delle azioni crescere a un CAGR del 9%, un’azienda che cresce dell’EPS a un tasso superiore al 10% potrebbe ottenere rendimenti superiori alla media per un periodo di tempo sostenibile.
- Flusso di cassa libero: in genere ci piace vedere una società crescere il proprio flusso di cassa libero a un CAGR superiore all’8%.
Applicazioni pratiche del CAGR per gli investitori del mercato azionario
Il CAGR aiuta gli investitori a lungo termine a:
Confronta leperformance dei titoli
Il CAGR consente agli investitori a lungo termine di confrontare i tassi di crescita di diversi titoli o fondi comuni di investimento nel tempo, anche se presentano livelli di volatilità o prezzi diversi. Ciò è particolarmente utile quando si deve decidere tra più opportunità di investimento a lungo termine.
Esempio: Consideriamo due azioni: Visa e Mastercard. I due titoli sono stati scambiati a prezzi diversi e hanno registrato una crescita simile, per cui a prima vista è difficile stabilire quale sia il titolo con una performance di prezzo migliore. Tuttavia, se si osserva il CAGR, si nota che Mastercard ha registrato una crescita dei prezzi più elevata, con un CAGR del 15,6%, mentre Visa ha registrato un CAGR del 15,4%.
Monitoraggio della performance del portafoglio
Calcolando il CAGR dell’intero portafoglio azionario, è possibile avere un quadro chiaro della performance dei propri investimenti e capire se la propria strategia di investimento produce i risultati desiderati.
Esempio: Se il vostro portafoglio ha un CAGR del 15% in 5 anni, significa che sta crescendo più velocemente della media di mercato a lungo termine e che state costruendo la vostra ricchezza.
Valutare le prestazioni aziendali e proiettare la crescita futura
Gli investitori possono utilizzare il CAGR degli utili o dei ricavi storici di una società per valutarne la crescita passata e come riferimento per proiettare la crescita futura. Ciò è particolarmente utile per stimare il tasso di crescita futuro di un titolo.
Esempio: Se una società ha un CAGR decennale dei ricavi del 12% e gli analisti prevedono che i ricavi continueranno a crescere a un CAGR del 10-12%, gli investitori saranno probabilmente più fiduciosi che la società crescerà a un CAGR del 10-12% che se il titolo avesse registrato un CAGR dei ricavi del 4% negli ultimi 10 anni.
Definire aspettative realistiche
Conoscere il CAGR storico dei prezzi, dei ricavi e degli utili di un titolo può aiutare a definire aspettative realistiche per i rendimenti e la crescita futuri. Esaminare il CAGR del proprio portafoglio può anche aiutare gli investitori a lungo termine a valutare se la loro strategia di investimento sta funzionando.
Esempio: Se il CAGR storico di un’azione è dell’8% negli ultimi 5 anni, aspettarsi un rendimento simile nei prossimi 5 anni potrebbe essere ragionevole, a meno di cambiamenti significativi del mercato.
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Limiti del CAGR per gli investitori
Sebbene il CAGR sia uno strumento potente, presenta alcuni limiti per gli investitori del mercato azionario:
- Ignora la volatilità: Il CAGR presuppone un tasso di crescita costante, che potrebbe non rispecchiare la performance effettiva di un investimento a lungo termine che ha registrato una volatilità significativa. Poiché il CAGR tiene conto solo del valore iniziale e finale, gli investitori devono essere consapevoli del fatto che il CAGR smussa i rendimenti nell’arco di un periodo di tempo e potrebbe non rappresentare appieno la performance dell’investimento. Il CAGR può sovrastimare o sottostimare il vero tasso di crescita annualizzato, pertanto gli investitori dovrebbero esaminare la crescita effettiva insieme al CAGR.
Esempio: Il titolo American Express è cresciuto con un CAGR del 24,7% negli ultimi 5 anni, il che è positivo. Ma il titolo non è cresciuto in linea retta al 18,5%. È crollato del 33,2% durante Covid. Questa volatilità non si riflette nel dato del CAGR.
- Il CAGR è buono quanto i dati di input: Un valore iniziale o finale errato può distorcere in modo significativo il CAGR calcolato. Ciò è particolarmente importante per trovare il CAGR del prezzo di un’azione o per prevedere la crescita futura di un’azienda.
- Rischio e volatilità: Le società che registrano una crescita incredibilmente rapida possono anche comportare un rischio maggiore. Gli investitori dovrebbero considerare la loro tolleranza al rischio, perché a volte una società che cresce a un CAGR costante e inferiore potrebbe essere preferibile per chi cerca investimenti a basso rischio.
Un consiglio da professionista:
- Benchmark di settore: Le aziende di settori diversi tendono ad avere tassi di crescita diversi. Ad esempio, le società tecnologiche presentano spesso CAGR più elevati a causa della rapida innovazione e dell’espansione del mercato, mentre i servizi di pubblica utilità o i beni di consumo possono avere CAGR più bassi a causa della loro natura stabile e meno volatile. È opportuno confrontare i tassi di crescita di un titolo con quelli dei suoi pari e con quelli di altri titoli del suo settore.
Sezione FAQ:
Che cos’è il tasso di crescita annuale composto (CAGR)?
Il tasso di crescita annuale composto (CAGR) misura il rendimento annuo di un investimento in un determinato periodo, ipotizzando che i profitti vengano reinvestiti. Fornisce un tasso di crescita regolare eliminando le fluttuazioni a breve termine.
Come si calcola il CAGR?
Il CAGR viene calcolato con la formula:
CAGR = (Valore finale / Valore iniziale)^(1 / Numero di anni) – 1
Questa formula aiuta a determinare il tasso di crescita medio annuo di un investimento nel tempo.
Perché il CAGR è utile agli investitori?
Il CAGR aiuta gli investitori a confrontare le performance di diversi investimenti fornendo un tasso di crescita costante nel tempo. È particolarmente utile per analizzare le tendenze a lungo termine e valutare l’impatto della capitalizzazione.
Come si differenzia il CAGR dal rendimento medio annuo?
Il CAGR tiene conto degli effetti della capitalizzazione, mentre il rendimento medio annuo calcola semplicemente la media aritmetica dei rendimenti annuali. Ciò rende il CAGR una misura più accurata della performance degli investimenti a lungo termine.
Il CAGR può essere utilizzato per tutti i tipi di investimenti?
Il CAGR è utile per valutare azioni, fondi comuni di investimento e altri investimenti con un potenziale di crescita a lungo termine. Tuttavia, potrebbe non cogliere appieno gli investimenti caratterizzati da un’elevata volatilità o da flussi di cassa irregolari, come le opzioni o gli immobili.
TIKR Takeaway
Il CAGR, o Compound Annual Growth Rate, è una metrica utile agli investitori per comprendere la crescita media annua di un investimento in un periodo specifico.
Il sistema attenua la volatilità della crescita da un anno all’altro e fornisce un quadro più chiaro della performance complessiva di un investimento.
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