Statistiche chiave per Alphabet Inc. Azioni
- Prezzo attuale: $302
- Prezzo obiettivo: $506
- Obiettivo di rendimento: 69.4%
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Cosa è successo?
La narrativa di mercato prevalente che circonda Alphabet (GOOGL) è cambiata radicalmente.
Un anno fa, gli investitori temevano che l'intelligenza artificiale generativa avrebbe distrutto il monopolio di ricerca dell'azienda.
Oggi, l'ansia si concentra interamente sui costi sbalorditivi da sostenere per mantenere il dominio dell'IA.
Di conseguenza, il mercato sta mettendo aggressivamente in discussione il ritorno sul capitale investito (ROIC) per la monumentale costruzione di infrastrutture di Alphabet.
In occasione della Morgan Stanley Technology, Media & Telecom Conference, il CFO Anat Ashkenazi ha affrontato direttamente questi timori legati al CapEx.
Ha confermato che l'azienda prevede di spendere tra i 175 e i 185 miliardi di dollari quest'anno.
Si tratta di un salto enorme rispetto ai 91 miliardi di dollari spesi l'anno scorso.
Tuttavia, Ashkenazi ha inquadrato questa spesa non come un costo difensivo irrecuperabile, ma come una risposta necessaria alla domanda incontenibile dei clienti.
Ashkenazi ha dichiarato testualmente: "Ormai ho detto per più trimestri di fila che siamo usciti dal trimestre con una domanda di servizi cloud superiore all'offerta".
Per mitigare gli enormi venti di ammortamento causati da questa scalata dell'infrastruttura, Alphabet sta utilizzando l'intelligenza artificiale al suo interno per ottenere un'estrema efficienza aziendale.
Ad esempio, un nuovo "agente di tesoreria" interno utilizza l'intelligenza artificiale per massimizzare i rendimenti dei saldi di cassa dell'azienda.
Inoltre, gli sviluppatori utilizzano in modo massiccio gli strumenti di IA per generare e convalidare il codice di base. Questa implacabile disciplina dei costi protegge la linea di fondo mentre la linea di punta cresce.
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Alphabet Inc. è sottovalutata oggi?
Il mercato sta attualmente trattando il pesante CapEx di Alphabet come un'enorme passività.
Non tiene conto della crescita vertiginosa e ad alto margine di Google Cloud.
Durante il suo intervento alla Morgan Stanley TMT Conference, Ashkenazi ha rivelato che il segmento Cloud sta crescendo del 48% all'anno.
Inoltre, vanta un incredibile portafoglio di 240 miliardi di dollari. Inoltre, Google Cloud ha chiuso l'anno con un margine operativo altamente redditizio del 30%.
Oltre la metà dei calcoli di machine learning dell'azienda sono ora indirizzati specificamente al segmento Cloud per soddisfare la crescente domanda delle imprese.
Oltre ai servizi cloud per le imprese, Alphabet sta rapidamente monetizzando i suoi prodotti AI per i consumatori: Gemini è un assistente AI generativo che offre livelli di abbonamento gratuiti e premium.
Di recente l'azienda ha lanciato uno strumento virale di generazione di immagini chiamato "Nano Banana" all'interno dell'app Gemini.
Di conseguenza, questa singola funzione creativa ha portato a 20 milioni di nuovi abbonati premium in sole due settimane.
Inoltre, le nuove modalità di ricerca, come Google Lens e le panoramiche AI, stanno portando alla creazione di query più lunghe e altamente commerciali.
L'azienda sta persino sviluppando un protocollo universale (UCP) per facilitare il "commercio agenziale" senza soluzione di continuità, che consentirà agli agenti di intelligenza artificiale di gestire autonomamente, dall'inizio alla fine, complesse attività di shopping online.
Inoltre, il dialogo della conferenza ha evidenziato la rapida maturazione del portafoglio "Other Bets" di Alphabet.
Waymo, l'unità di guida autonoma dell'azienda, è stata lanciata con successo in dieci città e si sta preparando attivamente all'espansione internazionale.
Ashkenazi ha anche evidenziato opzioni call non quotate come Isomorphic Labs, che utilizza l'IA per la scoperta di farmaci rivoluzionari.
L'azienda sta bilanciando in modo unico e con successo i massicci investimenti in infrastrutture AI con una robusta espansione dei margini.
Analisi del modello avanzato TIKR
Il TIKR Advanced Model identifica Alphabet come un motore di compounding altamente disciplinato. L'azienda sfrutta con successo la sua impareggiabile infrastruttura tecnica per conquistare la quota maggiore della transizione globale all'intelligenza artificiale.
- Prezzo attuale: $306
- Prezzo obiettivo: 506 dollari
- Rendimento target: 69.4%
- TIR annualizzato: 11,5%
La leva di margine "Cloud Scale": Il percorso meccanico verso il target TIKR di 505,79 dollari è ancorato alla transizione strutturale di Alphabet da pura attività pubblicitaria a gigante diversificato del software aziendale. Il caso medio del modello ipotizza un CAGR dei ricavi del 17,2% estremamente realistico nei prossimi 5 anni. Questa aggressiva espansione della top-line è guidata direttamente dal backlog Cloud da 240 miliardi di dollari e dal rapido afflusso di abbonamenti premium Gemini.
La tesi fondamentale, tuttavia, si basa sulla capacità dell'azienda di mantenere la propria redditività in un ciclo di CapEx da 180 miliardi di dollari. Grazie alla monetizzazione delle sue TPU proprietarie (ora alla settima generazione) e all'impiego interno dell'IA per automatizzare le funzioni aziendali, si prevede che Alphabet sosterrà un margine di reddito netto del 22,1% fino al 2030. Questa combinazione di ricavi in iper-scala e margini difesi giustifica facilmente il rendimento annualizzato dell'11,5%.
Conclusioni: La persistente ansia del mercato per la spesa infrastrutturale di Alphabet ignora l'immediata monetizzazione che avviene sotto la superficie. Utilizzando il suo vantaggio tecnico full-stack per scalare i margini di Google Cloud e promuovendo 20 milioni di nuovi abbonamenti attraverso le funzionalità virali di Gemini, Alphabet sta dimostrando che la sua strategia di ROIC funziona. Il vantaggio fondamentale rispetto a una valutazione di 505 dollari fa di Alphabet un'opportunità primaria per gli investitori disposti a guardare oltre lo shock da CapEx.
Conviene investire in Alphabet Inc.
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