Principales statistiques pour l'action QCOM
- Performance sur les 30 derniers jours : -10%.
- Fourchette de 52 semaines : 121 $ à 206 $.
- Prix cible du modèle d'évaluation : 174
- Hausse implicite: 37
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Que s'est-il passé ?
Qualcomm a été mis sous pression en 2026, les investisseurs se demandant si la société peut compenser le ralentissement de la demande de smartphones, qui représente toujours une grande partie de ses ventes de puces, par une croissance dans des domaines plus récents tels que l'automobile et l'intelligence artificielle, d'autant plus que des concurrents comme NVIDIA et Advanced Micro Devices bénéficient plus directement des dépenses en IA des centres de données, tandis que MediaTek reste un rival clé dans les puces de smartphones. L'action a chuté d'environ 10 % au cours des 30 derniers jours, pour finir à près de 129 dollars par action.
L'action a baissé principalement après que Bernstein a rétrogradé Qualcomm de "Outperform" à "Market Perform" et a réduit son objectif de prix de 175 à 140 dollars, citant la baisse de la demande de smartphones, l'augmentation des vents contraires liés à la mémoire et les préoccupations selon lesquelles les estimations de bénéfices actuelles sont trop élevées en raison de l'impact des pressions sur les revenus liées à Apple.
Ce mois-ci, Qualcomm a souligné les progrès réalisés dans le cadre de sa stratégie de diversification, en annonçant un chiffre d'affaires d'environ 1,1 milliard de dollars dans le secteur automobile, en hausse de 15 % par rapport à l'année précédente, avec un pipeline de conception gagnant atteignant environ 45 milliards de dollars, représentant les futurs contrats avec les constructeurs automobiles adoptant ses puces et ses plates-formes logicielles embarquées.
La société a également annoncé un programme de rachat d'actions de 20 milliards de dollars et a augmenté son dividende trimestriel à 0,92 dollar par action, le PDG Cristiano Amon soulignant qu'elle reste concentrée sur "l'exécution de nos opportunités de diversification en cours".
L'activité des analystes et des institutions a renforcé les perspectives mitigées. Le positionnement institutionnel a montré une rotation sélective, avec Exchange Traded Concepts réduisant sa participation de 6,2% à environ 360 638 actions d'une valeur d'environ 62 millions de dollars, tandis que Dakota Wealth Management a augmenté ses avoirs de 12,0% et Fort Washington Investment Advisors a augmenté sa participation à environ 485 116 actions d'une valeur d'environ 83 millions de dollars.
Dans l'ensemble, les investisseurs institutionnels continuent de détenir environ 74 % des actions de Qualcomm, ce qui suggère que l'actionnariat à long terme reste relativement stable en dépit d'une réduction sélective.
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QCOM est-il sous-évalué ?
Dans les hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 2,2%
- Marges d'exploitation: 30.9%
- Multiple P/E de sortie : 12,2x
Lacroissance du chiffre d'affaires reste modeste car le segment principal des smartphones de Qualcomm est toujours confronté à une pression cyclique de la demande, tandis que des activités plus récentes comme l'automobile, qui fournit des puces et des logiciels pour les véhicules connectés, et l'IdO, qui comprend des dispositifs tels que des capteurs industriels et des produits domestiques intelligents, se développent mais ne sont pas encore assez importantes pour compenser entièrement la faiblesse des combinés.
Cela reflète une activité en transition, où la croissance à long terme dépend de l'expansion de segments à plus forte valeur ajoutée tels que l'automobile et l'IA sur appareil, qui permet aux smartphones et aux appareils de traiter les données localement sans dépendre du cloud, améliorant ainsi les performances et l'efficacité.
La stabilité des marges reste un atout majeur, car l'activité de licence de Qualcomm génère des revenus de redevances élevés à partir de ses technologies sans fil brevetées, ce qui permet à l'entreprise de maintenir des marges d'exploitation proches de 30 % et de soutenir un flux de trésorerie important, même dans un environnement de croissance ralentie.
Au cours des 12 prochains mois, les performances dépendront de la capacité des smartphones basés sur l'IA à générer un nouveau cycle de mise à niveau et de la capacité des programmes automobiles à convertir le pipeline de 45 milliards de dollars en une croissance significative du chiffre d'affaires.
Aux niveaux actuels, Qualcomm semble modérément sous-évalué, les rendements futurs dépendant de sa capacité à réduire sa dépendance aux smartphones et à faire évoluer avec succès ses activités dans les domaines de l'automobile et de l'IA vers une croissance plus régulière des bénéfices.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action QCOM à partir de maintenant ?
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur du ratio cours/bénéfice à la sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussiers, baissiers et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
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