L'action ZIM a progressé de 43 % au cours des 90 derniers jours et son rendement en dividendes était techniquement de 50 % l'année dernière.
ZIM Integrated Shipping Services (ZIM) fournit des services de transport de conteneurs et des services connexes en Israël et à l'étranger. Au 1er mars 2024, ZIM exploitait une flotte de 150 navires, dont 134 porte-conteneurs et 16 navires de transport de véhicules.
L'action est en forte baisse au cours des trois dernières années avec un rendement de 54,6 %, mais les actions ont grimpé de 43,4 % au cours des 90 derniers jours, les analystes prévoyant une année 2024 plus forte :
Aujourd'hui,les analystes donnent à ZIM un objectif de prix consensuel de 17,28 $, ce qui signifie qu'il y a actuellement unebaisse de 8,6 % pour les actions afin d'atteindre la juste valeur au prix actuel de l'action d'environ 19 $/action.
Quelles sont les perspectives pour l'action ZIM ?
Comme le montre le graphique ci-dessous, $ZIM a connu une croissance très volatile de ses revenus depuis son entrée en bourse en 2021.
Les revenus de ZIM ont chuté de manière significative en 2023, ce qui a inévitablement fait chuter le cours de l'action de la société.
Mais les analystes s'attendent à un rebond du chiffre d'affaires de ZIM en 2024, les estimations consensuelles prévoyant une croissance de 33,6 % du chiffre d'affaires pour l'exercice 2024. Cela permettrait de récupérer une partie des baisses de revenus que ZIM a connues en 2023 :
Vous vous dites peut-être : "Comment puis-je savoir si les estimations des analystes seront justes ?"
En fait, vous ne pouvez pas vraiment savoir quel type de ventes une entreprise réalisera avant que cela ne se produise, car même les analystes les plus intelligents de Wall Street ne peuvent pas prédire l'avenir.
Les analystes se trompent régulièrement.
Mais l'un des signes positifs que ZIM enregistrera des revenus importants en 2024 est que l'entreprise a déjà connu un premier trimestre solide, avec des revenus en hausse de 13,7 % d'une année sur l'autre :
Le premier trimestre est déjà comptabilisé et les analystes s'attendent à ce que l'entreprise continue d'enregistrer des résultats supérieurs à ceux de l'année dernière.
ZIM publiera ses résultats du deuxième trimestre le 19 août, ce qui permettra de déterminer si les estimations des analystes étaient correctes.
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La croissance du chiffre d'affaires est le moteur de ZIM
La croissance des revenus est très importante pour ZIM, car lorsque l'entreprise enregistre des revenus élevés, cela se traduit par des bénéfices plus importants et permet à l'entreprise de verser de gros dividendes aux actionnaires.
Nous nous concentrons beaucoup sur la croissance des revenus, en particulier avec une société comme $ZIM, parce que $ZIM a un montant élevé de coûts fixes qu'elle doit payer indépendamment des revenus qu'elle réalise.
Les fortes augmentations de revenus peuvent conduire à des booms pour les activités de $ZIM, mais lorsque les revenus sont faibles, l'entreprise peut déclarer une perte, réduire son dividende et faire chuter le cours de l'action.
Le graphique ci-dessous montre comment l'augmentation des recettes de ZIM devrait permettre à l'entreprise de réaliser un bénéfice net en 2024 :
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Le rendement en dividendes de 50 % de ZIM pourrait-il revenir un jour ?
Il y a eu un phénomène intéressant en 2023, lorsque ZIM a eu un rendement en dividendes de 50 %.
La société a versé 10,55 $ de dividendes par action en 2022. Le cours de l'action ZIM a chuté au milieu de l'année 2022 lorsque l'entreprise a revu à la baisse ses estimations de ventes pour 2023. En 2023, l'action s'est parfois négociée à moins de 20 dollars.
Cela signifie que le rendement du dividende de l'entreprise sur les douze derniers mois était de plus de 50 %. Toutefois, les actionnaires n'ont jamais vu un dividende de 50 %, car la direction a réduit le dividende en 2023 lorsque les revenus ont chuté.
Le 11 juin, ZIM a versé un dividende de 0,23 $ par action pour le premier trimestre 2024. Les analystes s'attendent à ce que ZIM verse un dividende similaire aux deuxième et troisième trimestres de cette année, et un petit dividende au quatrième trimestre :
(Le dividende de 0,23 $ versé par ZIM au 1er trimestre 2024 ne figure pas sur ce graphique).
Avec le dividende de 0,23 $ versé au premier trimestre, les analystes prévoient un dividende total de 0,97 $ pour 2024. L'action se négociant actuellement à environ 20 dollars, si ces dividendes sont effectivement versés, le rendement de l'action serait d'environ 4,9 %.
Il est donc peu probable que le rendement du dividende atteigne à nouveau 50 %.
Personne ne sait si l'entreprise personne ne sait si l'entreprise enregistrera de fortes ventes et versera le dividende prévu, de sorte que le rendement du dividende estimé à 4,9 % pourrait être intéressant pour les investisseurs ayant un profil de risque élevé et pensant que l'action est sous-évaluée.
Voir les estimations complètes des analystes concernant le dividende >>>
L'endettement de ZIM est-il élevé ?
Nous aimons évaluer la sécurité financière de chaque titre. Nos deux indicateurs préférés sont le ratio dette nette/EBITDA et le ratio de couverture des intérêts, qui déterminent si les niveaux d'endettement de la société sont raisonnables par rapport à ses bénéfices.
À l'heure actuelle, la sécurité financière de l'entreprise est préoccupante, avec un ratio dette nette/EBITDA risqué de 3,9x et un ratio de couverture des intérêts faible de 1,18x.
Nous apprécions généralement les entreprises dont le ratio dette nette/EBITDA est inférieur à 3x et dont le ratio de couverture des intérêts est supérieur à 3x. ZIM ne remplit pas ces deux conditions et présente un risque financier plus élevé.
La bonne nouvelle est que le chiffre d'affaires de ZIM devrait augmenter cette année, ce qui signifie que l'entreprise devrait à son tour enregistrer des bénéfices plus élevés. Cela permettrait de contrebalancer les niveaux d'endettement actuellement élevés.
Consultez l'analyse complète du bilan de ZIM >>>
À ce stade, il est clair que ZIM présente un profil de risque élevé. Mais à un prix correct, il pourrait s'avérer intéressant pour les investisseurs intéressés par un jeu cyclique.
ZIM est-il un achat ?
Aujourd'hui, lesanalystes donnent à ZIM un objectif de prix consensuel de 17,28 $. Avec $ZIM se négociant autour de $20 par action, cela signifie qu'il y a unebaisse de 8,6% pour que les actions atteignent leur juste valeur.
Ces estimations consensuelles sont agrégées par les estimations des analystes sell-side de Wall Street, ce qui signifie qu'il s'agit d'estimations faites par des personnes réelles. Les analystes se trompent tout le temps dans leurs estimations, mais il s'agit tout de même d'un point de départ assez fiable pour déterminer si une action peut être sous-évaluée.
Au cours des 3 dernières années, ZIM a connu une hausse moyenne de 16,1% sur la base des objectifs de prix des analystes. Par conséquent, le fait que les analystes estiment que l'action pourrait avoir une certaine tendance à la baisse pourrait être un mauvais signe:
Vous vous demandez peut-être :
"Les revenus plus élevés attendus pour 2024 sont-ils déjà pris en compte dans le prix ?"
Pour répondre à cette question, nous examinerons la valeur des revenus de l'entreprise pour l'année en cours (NTM EV/Revenue).
Qu'est-ce que cela signifie ?
Le multiple NTM EV/Revenue prend en compte la valeur d'entreprise actuelle d'une société, qui correspond au capital total investi dans l'entreprise (capitalisation boursière + dette totale - liquidités), et la divise par les estimations consensuelles des analystes pour le chiffre d'affaires de la société au cours des douze prochains mois.
Fondamentalement, le ratio NTM EV/Revenue prend la valeur totale de l'entreprise et la divise par les recettes attendues pour les 12 prochains mois. ZIM se négocie 25 % au-dessus de sa moyenne historique de 0,7x. Cela suggère que ZIM pourrait être surévalué:
Voir l'analyse complète de la valorisation de $ZIM >>>
À retenir
Si vous êtes intéressé par ZIM, il est préférable d'attendre que le cours de l'action baisse un peu. La croissance attendue des revenus de 2024 peut déjà être prise en compte dans le prix de l'action.
En outre, ZIM semble mieux convenir aux investisseurs qui recherchent des investissements à très haut risque avec une récompense potentiellement élevée. Les eaux sont troubles en ce qui concerne le type de résultats que ZIM obtiendra.
Si vous êtes un investisseur à long terme, vous feriez mieux de rechercher des sociétés qui augmentent régulièrement leurs revenus et leurs bénéfices grâce à des modèles d'entreprise stables et de grande qualité.
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