Points clés pour l'action Celsius Holdings au mois d'août 2026
- Raté généralisé : L'action CELH a chuté de 18,46 % après que le chiffre d'affaires de 817,93 M$ ait manqué l'estimation du consensus de 870,07 M$ de 5,99 %, que le BPA ajusté de 0,36 $ ait manqué de 13,88 % et que le BPA GAAP de 0,14 $ ait été inférieur de 63,99 %.
- Prévisions : Stabilité au T3, croissance au T4 : La direction a indiqué que les ventes de la marque CELSIUS devraient ressembler « beaucoup » à celles du T2 au T3, avec une marge brute maintenue dans la tranche haute des 40 %, avant de retrouver la croissance à la sortie de l'année 2026.
- L'envol d'Alani Nu : Avec des ventes au détail dans les canaux suivis en hausse d'environ 56 % en glissement annuel au T2, le chiffre d'affaires net d'Alani Nu a augmenté d'environ 21 % pour atteindre 364 M$, faisant passer les ventes au détail suivies au premier semestre au-dessus de 1 milliard de dollars.
- Le PDG admet une correction excessive : Fieldly a déclaré que Celsius était « allé trop loin » en réduisant les références (SKU) de CELSIUS.
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L'action CELH chute de 18 % alors qu'une réduction auto-infligée des références écrase la croissance de CELSIUS
Celsius Holdings (CELH) a publié un chiffre d'affaires de 817,93 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2026, en hausse de 10,64 % par rapport aux 739,26 millions de dollars de l'année précédente, mais ce chiffre s'est avéré inférieur de 5,99 % à l'estimation du consensus de 870,07 millions de dollars, et l'action CELH a chuté de 18,46 % pour clôturer à 24 $ le 6 août 2026. L'EBITDA ajusté de 184,16 millions de dollars a manqué l'estimation de 7,23 % et a été inférieur de 12,42 % aux 210,29 millions de dollars de l'année dernière, tandis que la marge s'est contractée de 593 points de base en glissement annuel pour atteindre 22,52 %. Le BPA ajusté de 0,36 $ a manqué l'estimation de 0,42 $ de 13,88 % et a baissé de 23,40 % par rapport à l'année précédente, et le BPA GAAP de 0,14 $ a été inférieur de 63,99 % à l'estimation de 0,39 $.
Le raté est presque entièrement attribuable à la marque CELSIUS. Le chiffre d'affaires net de la marque principale a chuté d'environ 12 % en glissement annuel alors même que les ventes au détail dans les canaux suivis n'ont reculé que de 2 %, un écart que le directeur financier Jarrod Langhans a attribué à un rééquilibrage des stocks des distributeurs, à des dépenses commerciales et promotionnelles plus élevées et à une faiblesse dans le canal des clubs. La société a passé la première moitié de l'année à réduire les références (SKU) à faible rotation pour consolider l'espace en linéaire, et les dollars par point de distribution ont augmenté de 16 % du premier au deuxième trimestre alors même que les points de distribution ont diminué d'environ 7 %.
Le PDG John Fieldly n'a pas cherché à embellir le résultat. Évoquant les réductions de références lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2, il a déclaré : « Nous sommes allés trop loin dans la rationalisation de CELSIUS... En y repensant, je n'aurais certainement pas coupé autant de références au sein de l'organisation. » Cet aveu fait de ce trimestre une blessure auto-infligée plutôt qu'un problème de demande, et la direction s'attend désormais à ce que la marque CELSIUS au troisième trimestre ressemble « beaucoup » au deuxième avant de retrouver la croissance à la sortie de l'année 2026.
La compensation est venue du reste du portefeuille. Le chiffre d'affaires net d'Alani Nu a augmenté d'environ 21 % pour atteindre 364 millions de dollars, les ventes au détail dans les canaux suivis ont progressé de 56 %, et la marque a dépassé le milliard de dollars de ventes au détail au premier semestre, un jalon atteint environ un an après son acquisition par Celsius. Rockstar, quant à elle, a terminé son intégration sur la plateforme de distribution de Celsius en juin, respectant le calendrier de neuf mois fixé par la direction, avec un chiffre d'affaires net de 66 millions de dollars. La marge brute s'est maintenue à environ 48 %, au même niveau qu'au premier trimestre, les économies d'intégration compensant l'inflation des coûts de l'aluminium. Les frais généraux et administratifs (SG&A) sont restés stables en glissement annuel à 238 millions de dollars alors même que le chiffre d'affaires augmentait, faisant passer le ratio SG&A à 29 % du chiffre d'affaires contre 32 %. La société a tout de même racheté 100 millions de dollars d'actions au cours du trimestre, faisant partie des 124 millions de dollars rachetés au premier semestre dans le cadre d'une autorisation de 300 millions de dollars.
Alani Nu vient de dépasser le milliard de dollars de ventes au détail au premier semestre tandis que la marque CELSIUS a reculé de 12 %. Suivez les tendances par marque de l'action CELH sur TIKR gratuitement →
TIKR valorise l'action CELH à 33 $, un rendement de 40 % d'ici 2030
Le scénario médian de TIKR valorise Celsius Holdings à 33 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 40 % par rapport au prix actuel de 24 $, soit un rendement annualisé de 8 % sur 4,4 ans.
Un rendement annualisé de 8 % place l'action CELH dans un scénario de redressement à plus long terme, et non de réévaluation à court terme, le marché intégrant actuellement plus de doutes que le modèle suite au raté de ce trimestre.
L'objectif est atteignable car la pression de ce trimestre réside dans la rationalisation d'une seule marque, et non dans la catégorie. La croissance de 56 % d'Alani Nu dans les canaux suivis et l'intégration de Rockstar dans les délais montrent que la demande pour le portefeuille élargi de Celsius reste intacte, et le plan de la direction de réintroduire l'innovation CELSIUS en 2027 vise précisément le vide qui a causé le raté de ce trimestre.
Le modèle de TIKR prévoit toujours un rendement de 40 % pour l'action CELH, avec un objectif de 33 $ d'ici 2030. Construisez votre propre prévision pour l'action CELH sur TIKR gratuitement →
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