Estadísticas clave de las acciones de WAB
- Rentabilidad en 6 meses: 36%
- Rango 52 Semanas: $152 a $266
- Precio objetivo del modelo de valoración: $309
- Alza implícita: 17
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Westinghouse Air Brake Technologies Corporation ha subido cerca de un 36% en los últimos seis meses, cotizando recientemente cerca de 263 $ por acción y acercándose a su máximo de 52 semanas de 266 $. El repunte refleja la confianza sostenida de los inversores tras la fuerte ejecución de los beneficios, la creciente visibilidad de la cartera de pedidos, el aumento de los retornos de capital y la continua acumulación institucional.
Las acciones subieron después de que la empresa presentara los resultados del cuarto trimestre de 2025, que reforzaron su trayectoria de crecimiento hasta 2026. Las ventas aumentaron un 15%, hasta 3.000 millones de dólares, el BPA ajustado se incrementó un 25%, hasta 2,10 dólares, y el flujo de caja operativo alcanzó los 992 millones de dólares.
Destaca la solidez de la cartera de pedidos: la de 12 meses aumentó un 7%, hasta 8.200 millones de dólares, y la de varios años superó los 27.000 millones, un 23% más, lo que proporciona una sólida visibilidad de los ingresos.
El Consejero Delegado, Rafael Santana, declaró: "Esta es la posición más sólida que ha tenido nuestra empresa", al tiempo que el Consejo aprobaba un aumento del dividendo del 24% y ampliaba la autorización de recompra de acciones a 1.200 millones de dólares.
La dirección pronosticó para 2026 unas ventas de entre 12.200 y 12.500 millones de dólares y un BPA ajustado de entre 10,05 y 10,45 dólares, lo que supone un crecimiento del 10,5% y el 14% en el punto medio.
El posicionamiento institucional también ha respaldado el avance. Rhumbline Advisers aumentó su participación un 3,6% hasta 330.938 acciones valoradas en 66,34 millones de dólares, Candriam S.C.A. elevó su participación un 3,9% hasta 482.986 acciones valoradas en 96,82 millones de dólares, y National Pension Service elevó su posición un 4,5% hasta 285.391 acciones valoradas en 57,21 millones de dólares.
Machina Capital S.A.S. aumentó su participación un 180,1% hasta 30.736 acciones, BNP Paribas Asset Management incrementó su participación un 374,2% hasta 135.996 acciones, y NEOS Investment Management amplió su posición un 111,5% hasta 19.281 acciones.
Los inversores institucionales poseen ahora alrededor del 91,69% de la empresa, lo que pone de relieve la amplia participación profesional.
La actividad de iniciados añadió contexto cerca de los máximos recientes. El Consejero Delegado, Rafael Santana, vendió 1.798 acciones el 10 de febrero a un precio medio de 245,71 dólares por unos 441.787 dólares, reduciendo su participación en un 1,49%, mientras que el Vicepresidente Ejecutivo, Gregory Sbrocco, vendió 952 acciones el 19 de febrero a 258,43 dólares por unos 246.025 dólares.
Estas transacciones fueron modestas en relación con la propiedad total, pero la venta de información privilegiada cerca de niveles récord suele coincidir con periodos de consolidación tras fuertes subidas.
¿Está WAB infravalorada?
Bajo los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 7,2%.
- Márgenes operativos: 21,8
- Múltiplo PER de salida: 22,5x
Se prevé quelos ingresos aumenten de 11.170 millones de dólares en 2025 a 12.300 millones en 2026 y 13.040 millones en 2027, gracias a la conversión de la cartera de pedidos, los programas de modernización y la demanda internacional sostenida, más que a la volatilidad de los fletes en ciclos cortos.
La dirección espera unas ventas en 2026 de entre 12.200 y 12.500 millones de dólares, lo que refleja un crecimiento del 10,5% en el punto medio y marca otro año de expansión.
La expansión del margen hacia el rango bajo del 20% está impulsada por las iniciativas de costes de Integración 3.0, que ahora se espera que generen entre 115 y 140 millones de dólares de ahorros de ejecución para finales de 2028, junto con mejoras de mezcla en inteligencia digital, tecnologías de inspección y programas de modernización de locomotoras de mayor valor.
La renovación de la flota sigue siendo un motor de crecimiento estructural. Más del 25% de las locomotoras norteamericanas activas tienen más de 20 años, y el nuevo programa de modernización EVO está diseñado para ofrecer más de un 20% de mejora en la fiabilidad y hasta un 7% de aumento de la eficiencia del combustible.
Estas mejoras operativas generan beneficios económicos cuantificables para los operadores ferroviarios y respaldan la demanda de modernización plurianual.
Los mercados internacionales añaden otra capa de crecimiento, con un fuerte impulso en América Latina, África, India y Asia. Junto con adquisiciones como Frauscher Sensor Technologies y Dellner Couplers, Wabtec sigue ampliando su cartera tecnológica y su exposición a ingresos recurrentes.
Sobre la base de estos datos, el modelo de valoración implica un precio objetivo de 309 $, lo que sugiere un alza de alrededor del 17% desde los niveles actuales cercanos a 263 $, lo que indica que la acción parece modestamente infravalorada.
Aunque la acción ya ha registrado fuertes ganancias en los últimos seis meses, la ejecución continua de la cartera de pedidos, la demanda de modernización, la disciplina de costes y el crecimiento del BPA de dos dígitos en 2026 siguen siendo los principales impulsores del rendimiento futuro.
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