Puntos clave:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de UnitedHealth en 664 $/acción dentro de 2 años, lo que supone un 30% de revalorización en la actualidad.
- UnitedHealth ha promediado un 17% de rentabilidad anual en la última década (sin incluir dividendos), por lo que tiene sentido que la acción pueda ofrecer un 14% de rentabilidad anual en los próximos 2 años.
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Las acciones de UnitedHealth Group (UNH) han caído más de un 15% tras el inesperado fallecimiento del consejero delegado de UnitedHealthcare, Brian Thompson. Esta pérdida ha tenido un impacto significativo en la empresa y su liderazgo.
A pesar de la incertidumbre a corto plazo, UnitedHealth parece infravalorada en la actualidad, y los analistas estiman un potencial alcista del 25%.
Como mayor aseguradora sanitaria de EE.UU., UnitedHealth goza de una sólida posición competitiva y presta servicios sanitarios esenciales a millones de estadounidenses.
El valor es también un excelente pagador de dividendos, con un historial de crecimiento constante de los dividendos y un amplio margen para nuevos aumentos, gracias a sus sólidos beneficios y flujo de caja.
A su valoración actual, UnitedHealth ofrece una combinación convincente de crecimiento a largo plazo con una infravaloración a corto plazo, lo que la convierte en una oportunidad atractiva para los inversores a largo plazo.
¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Existen 3 factores fundamentales que determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: El crecimiento de la empresa.
- Los márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplos: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro Modelo de valoración en 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
Elcrecimiento de los ingresos y los márgenes impulsan el BPA normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo P/E medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
¿Está infravalorada UnitedHealth Group?
Pronóstico
En la pestaña Estimaciones de los analistas de UHG que se muestra a continuación, se puede ver que los analistas esperan que los ingresos de la empresa aumenten a una tasa de crecimiento anual compuesta del 9,4% durante los próximos 3 años, mientras que se espera que los beneficios normalizados por acción, o BPA, crezcan algo más del 11% anual debido al aumento de los márgenes de beneficio:
Ver las estimaciones completas de los analistas de UHG >>>
A modo de contexto, en los últimos 5 años, los ingresos de UnitedHealth crecieron casi un 11% al año, mientras que los beneficios normalizados crecieron aproximadamente un 13% al año.
Esto significa que se espera que en el futuro la empresa registre un crecimiento ligeramente inferior al registrado en el pasado.
Múltiplo de valoración
Las acciones de UnitedHealth Group se cotizan actualmente en torno a los 510 $/acción, lo que significa que se cotizan a poco más de 1 vez los ingresos previstos para el próximo año y a 17 veces los beneficios previstos para el próximo año.
Una buena regla general es buscar empresas que coticen a un PER inferior al crecimiento anual previsto de sus beneficios. Se espera que UnitedHealth aumente sus beneficios por acción un 11% anual durante los próximos 3 años, por lo que un PER de 17 veces equivale a 1,5 veces el crecimiento anual previsto de los beneficios.
Sin embargo, en el mercado actual, muchas de las grandes empresas de primera fila cotizan a múltiplos de PER que duplican o incluso superan el crecimiento previsto de sus beneficios.
En pocas palabras, los inversores están pagando más por poseer empresas estadounidenses de alta calidad.
En comparación, el múltiplo de 17 veces el PER de UnitedHealth para un crecimiento anual de los beneficios del 11% parece bastante razonable.
UnitedHealth ha promediado un múltiplo PER de 17 veces en los últimos 5 años, por lo que utilizaremos este múltiplo en nuestra valoración:
Valor razonable
Dentro de 3 años, los analistas estiman que UnitedHealth podría alcanzar alrededor de $37,95 en EPS normalizadas. A un múltiplo NTM P/E de 17 veces, eso valora las acciones de UHG en 2 años en $645/acción.
(El múltiplo NTM P/E utiliza las ganancias previstas para los próximos doce meses, por lo que una valoración a 2 años utiliza cifras de previsión de BPA a 3 años).
También se espera que UnitedHealth pague unos 19 $/acción en dividendos, lo que eleva nuestro valor razonable total a 664 $/acción.
Con la acción cotizando a unos 510 $ hoy, esto implica que la acción de UnitedHealth podría subir alrededor de un 14% al año durante los próximos 2 años, o un 30% en total:
Como referencia, el mercado bursátil ha tenido un rendimiento anual medio del 10% a largo plazo.
Esto hace que la rentabilidad anual potencial del 14% de UnitedHealth Group en los próximos 2 años parezca bastante atractiva.
Los analistas también son optimistas con respecto a las acciones de UnitedHealth Group.
Precio objetivo de los analistas
El precio objetivo de consenso para UnitedHealth Group es actualmente de $636 por acción, según las estimaciones de 27 analistas. Esto sugiere un potencial alcista de casi el 25%.
De esos 27 analistas, 19 califican las acciones como de compra.
Puede ver por qué esto es importante cuando observamos el historial de 5 años de los objetivos de precios de los analistas para las acciones de $UNH en comparación con el rendimiento real de las acciones.
En general, cuando los analistas consideraron que UnitedHealth estaba subvaluada, la acción tendió a tener un buen desempeño.
La línea azul a continuación muestra el alza estimada de los analistas para las acciones de UnitedHealth durante los últimos 5 años.
Cuando la línea azul era alta, los analistas consideraban que las acciones de UnitedHealth estaban subvaluadas. Cuando la línea azul era baja, los analistas pensaban que las acciones estaban sobrevaloradas.
La línea negra simplemente sigue el precio de las acciones de UHG, que subió de manera constante de 2020 a 2022, pero se aplanó en 2023.
Se puede ver que los analistas ven hoy casi un 25% de subida para UnitedHealth:
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Para llevar TIKR
Utilizando el modelo de valoración de 2 minutos, las acciones de UnitedHealth Group parecen infravaloradas y podrían ofrecer una rentabilidad anual del 14% en los próximos 2 años.
Por supuesto, esto es sólo un ejercicio de valoración. Nadie sabe hacia dónde se dirigen las acciones a corto plazo, y pocos pueden predecir hacia dónde se dirigen a largo plazo.
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