Salesforce Inc. (NYSE: CRM) ha atravesado un periodo de volatilidad. Tras alcanzar un máximo de 369 dólares, el título cotiza ahora en torno a los 246 dólares por acción, lo que supone un descenso del 11% en el último año. La ralentización del crecimiento de los ingresos, el aumento de la competencia y el reajuste de la valoración han lastrado el rendimiento. Al mismo tiempo, la expansión de los márgenes, el fuerte flujo de caja y la creciente adopción de la IA han mantenido el interés de los inversores.
Recientemente, Salesforce también ha sido noticia por la ampliación en 20.000 millones de dólares de su programa de recompra de acciones y las nuevas actualizaciones de su plataforma Agentforce AI, diseñada para integrar la IA generativa en toda su gama de productos. Estos movimientos ponen de relieve el enfoque de la empresa en impulsar la rentabilidad de los accionistas y redoblar el crecimiento impulsado por la IA, dos temas que están determinando la opinión de los analistas sobre sus perspectivas a largo plazo.
Este artículo examina dónde creen los analistas de Wall Street que podría cotizar Salesforce en 2028. Hemos revisado los objetivos de consenso, las previsiones de crecimiento y los modelos de valoración para esbozar la posible trayectoria de la acción. Estas cifras reflejan las expectativas actuales de los analistas y no son predicciones propias de TIKR.
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Los objetivos de precios de los analistas sugieren una subida moderada
Salesforce cotiza hoy a unos 243 $/acción. El precio objetivo medio de los analistas es de 335 $/acción, lo que supone un 38% de revalorización. Las previsiones son muy dispares y reflejan un sentimiento mixto:
- Estimación alta: ~430 $/acción
- Estimación baja: ~221 $/acción
- Objetivo medio: ~ 340 $/acción
- Valoraciones: mayoritariamente de compra, con algunas reservas y algunas ventas
Parece que los analistas consideran que Salesforce está infravalorada en la actualidad. Es posible que Salesforce tenga que seguir ampliando sus márgenes y reforzando la adopción de productos para acercarse al extremo superior de las previsiones.
Salesforce: Perspectivas de crecimiento y valoración
Los fundamentos de la empresa parecen estables, aunque el crecimiento se ha moderado:
- Se prevé que los ingresos aumenten un 9% anual hasta 2027.
- Los márgenes de explotación podrían pasar del ~21% al ~35
- Las acciones cotizan a ~20 veces los beneficios futuros, por debajo de la media de 5 años de ~39 veces.
- Sobre la base de las estimaciones medias de los analistas, el modelo de valoración guiada de TIKR, que utiliza un PER futuro de 20 veces, sugiere unos 318 dólares por acción para 2028.
- Esto supone un alza del 30%, o una rentabilidad anualizada del 12%.
Estas cifras sugieren que Salesforce podría seguir creciendo de forma constante, aunque no al ritmo vertiginoso de años anteriores. Para los inversores, la valoración parece más razonable que en el pasado, pero un mayor recorrido al alza probablemente dependa de un crecimiento más rápido de los ingresos o de una adopción más amplia de los productos basados en IA.
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¿Qué impulsa el optimismo?
Salesforce sigue beneficiándose de la demanda constante de software empresarial, incluso cuando el crecimiento general del mercado se ha enfriado. La integración de IA en su plataforma parece estar ganando terreno, lo que podría crear nuevas oportunidades de ingresos y profundizar las relaciones con los clientes. La expansión de los márgenes también ha sido alentadora, ya que la dirección ha ajustado los gastos y mejorado la eficiencia.
Además, los márgenes brutos de Salesforce cercanos al 78% y el fuerte flujo de caja libre ponen de relieve la escalabilidad del negocio. Su amplia base instalada y su modelo de suscripción recurrente le confieren una sólida posición competitiva. Para los inversores, estos factores sugieren que Salesforce podría mantener un crecimiento constante y justificar una prima de valoración, especialmente si se acelera la adopción de la IA.
Caso Oso: ejecución y competencia
A pesar de los aspectos positivos, las perspectivas de crecimiento de Salesforce se han ralentizado. Se espera que los ingresos crezcan en torno al 9% anual, muy por debajo de su ritmo histórico de más del 20%. Competidores como Microsoft, Oracle y ServiceNow están invirtiendo fuertemente en mercados similares, lo que podría presionar el crecimiento y los márgenes de Salesforce.
La IA, aunque prometedora, también conlleva riesgos. Si las iniciativas no producen beneficios significativos, Salesforce puede seguir dependiendo de un negocio principal de crecimiento más lento. El aumento de los costes o el estancamiento de la expansión de los márgenes también podrían lastrar la rentabilidad. Para los inversores, el argumento bajista es que la valoración actual sigue asumiendo una ejecución fiable. Si estos supuestos no se cumplen, la acción podría tener dificultades para alcanzar objetivos optimistas.
Perspectivas para 2028: ¿Cuánto podría valer Salesforce?
Sobre la base de las estimaciones medias de los analistas, el modelo de valoración guiada de TIKR, que utiliza un PER a 20 veces, sugiere que Salesforce podría cotizar en torno a los 318 USD/acción en 2028. Esto supondría una subida del 30% respecto al nivel actual, o una rentabilidad anualizada de alrededor del 12%. La proyección asume un crecimiento constante de los ingresos y unos márgenes operativos que se mueven hacia mediados de la década de los 30.
Aunque este resultado sería saludable, ya incorpora cierto grado de optimismo. Para obtener mayores beneficios, es posible que Salesforce tenga que superar las expectativas de adopción de la inteligencia artificial o de expansión internacional. Sin eso, las ganancias pueden seguir siendo constantes pero poco espectaculares.
Para los inversores, Salesforce parece un valor fiable a largo plazo con una valoración más razonable que en el pasado. La posibilidad de obtener mayores ganancias depende probablemente de que la empresa supere las previsiones actuales.
Compuestos de inteligencia artificial con grandes ventajas que Wall Street pasa por alto
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