Principales conclusiones:
- El Modelo de Valoración de 2 Minutos valora las acciones de Microsoft en 611 $/acción en 2,5 años, lo que supone casi un 50% de revalorización en la actualidad.
- Microsoft ha obtenido una rentabilidad media anual del 26% en la última década, por lo que no es difícil imaginar que la acción podría obtener una rentabilidad anual del 16% en los próximos 2,5 años.
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Microsoft ha promediado una impresionante rentabilidad anual del 26% en la última década, impulsada por su exitosa transición a la computación en nube, el dominio de su plataforma Azure y el crecimiento constante de sus segmentos Office 365 y LinkedIn.
Dicho esto, Microsoft se enfrenta a continuos retos para mantener su impulso de crecimiento en la nube a medida que se intensifica la competencia de Amazon Web Services y Google Cloud, al tiempo que navega por las presiones macroeconómicas que podrían frenar el gasto empresarial.
A pesar de estos vientos en contra, Microsoft sigue siendo un líder mundial en tecnología e innovación, con importantes oportunidades de crecimiento en IA, computación en la nube y soluciones empresariales.
A los niveles actuales, las acciones parecen ligeramente infravaloradas, lo que ofrece la posibilidad de obtener atractivos rendimientos a largo plazo para los inversores pacientes.
¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Hay 3 factores fundamentales que determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: El crecimiento de la empresa.
- Los márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplos: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro Modelo de valoración en 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
Elcrecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el BPA normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
¿Está infravalorada Microsoft?
Previsiones
En la pestaña de estimaciones de los analistas de Microsoft que se muestra a continuación, se puede ver que los analistas esperan que la empresa aumente sus ingresos a una tasa de crecimiento anual compuesta del 14% en los próximos tres años, mientras que se espera que los beneficios normalizados por acción, o BPA, crezcan casi un 16% anual:
Ver las estimaciones completas de los analistas de Microsoft >>>
A modo de contexto, en los últimos 5 años, los ingresos de Microsoft crecieron en torno al 14% anual, mientras que los beneficios lo hicieron en un 20%. Esto significa que se espera que la empresa crezca aproximadamente al mismo ritmo que en el pasado.
Múltiplo de valoración
Microsoft cotiza actualmente a unos 417 dólares por acción, lo que significa que la acción cotiza a unas 11 veces los ingresos previstos para el próximo año y a casi 32 veces los beneficios previstos para el próximo año.
Se trata de una valoración bastante razonable, teniendo en cuenta el crecimiento previsto del 15% de las ganancias por acción de Microsoft y su sólida calidad como empresa de primer orden.
En los últimos 5 años, Microsoft ha alcanzado una media de 31 veces el PER previsto, por lo que utilizaremos un PER de 30 veces en nuestra valoración.
Valor razonable
Dentro de 3,5 años, los analistas estiman que Microsoft podría alcanzar unos 20,10 $ de BPA normalizado. A un múltiplo de precio/beneficio normalizado de 30 veces, las acciones de Microsoft se valorarán en 2 años y medio en 603 USD/acción. Si añadimos 8 $/acción por los dividendos que se espera que pague Microsoft, llegamos a un valor razonable final de 611 $/acción.
(El múltiplo NTM P/E utiliza los beneficios previstos para los próximos doce meses, por lo que una valoración a 2,5 años utiliza cifras de previsión de BPA a 3,5 años. Utilizamos cifras de previsión a 3,5 años porque el ejercicio fiscal de Microsoft termina en junio, a mitad de año).
Con la acción cotizando hoy a unos 417 $, esto implica que $MSFT podría subir alrededor de un 16,5% anual durante los próximos 2,5 años, o un 47% en total:
Se espera que los beneficios de Microsoft crezcan un 15% anual. Mientras la acción mantenga el mismo múltiplo de PER que en los últimos 5 años (lo que parece razonable), tiene sentido que la acción pueda obtener rendimientos en torno a la decena gracias al crecimiento de los beneficios.
Los analistas no son tan optimistas respecto a Microsoft, pero siguen pensando que el valor tiene recorrido al alza.
Precio objetivo de los analistas
El precio objetivo de consenso de los analistas para Microsoft se sitúa hoy en torno a los 508 dólares por acción, lo que significa que los analistas creen que el valor tiene un recorrido al alza ligeramente superior al 20%.
La línea azul que aparece a continuación muestra el recorrido alcista estimado por los analistas para las acciones de $MSFT en los últimos 5 años.
Cuando la línea azul era alta, los analistas pensaban que las acciones de Microsoft estaban infravaloradas. Cuando la línea azul era baja, los analistas pensaban que Microsoft estaba sobrevalorada.
La línea negra sigue el precio de las acciones de Microsoft, que ha subido más de un 100% en los últimos 5 años.
Se puede ver que los analistas pensaban que Microsoft estaba infravalorada a finales de 2022, y creen que las acciones tienen una buena cantidad de recorrido al alza en la actualidad:
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Para llevar TIKR
Utilizando el modelo de valoración de 2 minutos, las acciones de Microsoft parecen infravaloradas y podrían ofrecer una rentabilidad anual superior al 15% en los próximos 2 años.
Por supuesto, esto es sólo un ejercicio de valoración. Nadie sabe hacia dónde se dirigen las acciones a corto plazo, y pocos pueden predecir hacia dónde se dirigen a largo plazo.
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