Conclusiones clave para la acción de Cisco Systems a agosto de 2026
- Resultado récord: Los ingresos del Q4 de Cisco alcanzaron los $17.3B, un 18% más que el año anterior.
- Previsiones para el año fiscal 2027 elevadas: La dirección elevó sus previsiones para el año fiscal 2027, proyectando ingresos de $72.2B-$73.4B y EPS no-GAAP de $5.05-$5.11, lo que implica un crecimiento de la línea superior de ~15% en el punto medio.
- Fuerte aumento de pedidos de IA: Los pedidos de infraestructura de IA para hiperescaladores alcanzaron los $4B solo en el Q4, llevando el total del año fiscal 2026 a $9.3B (~4.5x vs. año fiscal 2025), y el CFO Mark Patterson proyectó ingresos por infraestructura de IA para el año fiscal 2027 en $7.5B.
- Disciplina de márgenes: El CFO Mark Patterson atribuyó una caída de 210 puntos básicos interanual en el margen bruto a una caída mayor de 370 puntos básicos en los gastos operativos como porcentaje de los ingresos, lo que elevó el margen operativo al 35.9% desde el 34.3% del año anterior.
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Los resultados del Q4 de Cisco muestran un superciclo de redes alcanzando su máximo impulso
Cisco Systems (CSCO) cerró el año fiscal 2026 con un cuarto trimestre récord, reportando ingresos de $17.3 mil millones el 12 de agosto, un 18% más que el año anterior y por encima del extremo superior de sus propias previsiones. Los ingresos por productos aumentaron un 24% a $13.5 mil millones, y las ganancias por acción no-GAAP alcanzaron un récord de $1.22, un 23% más. Para los accionistas de Cisco que pasaron los últimos dos años esperando a que la historia de la infraestructura de IA se reflejara en los números, este fue el trimestre en que finalmente sucedió.
El total de pedidos de productos aumentó un 35% interanual, y los pedidos de hiperescala crecieron en tres dígitos. Cuatro de los mayores proveedores de la nube aumentaron sus pedidos de infraestructura de IA en tres dígitos en el trimestre, y Cisco recibió $4 mil millones en pedidos de IA de hiperescaladores, llevando el total del año fiscal 2026 a $9.3 mil millones, 4.5 veces el año anterior. El CFO Mark Patterson proyectó ingresos por infraestructura de IA para el año fiscal 2027 en $7.5 mil millones, frente a los $4 mil millones reconocidos en el año fiscal 2026.
Ese crecimiento llegó sin un aumento proporcional en los gastos. El margen bruto cayó 210 puntos básicos interanuales al 66.3%, presionado por una mayor proporción de hardware y costos de memoria, pero los gastos operativos cayeron 370 puntos básicos como porcentaje de los ingresos. Patterson explicó la mecánica en la llamada de resultados del Q4: "Los márgenes brutos en una base interanual bajaron un 2.1%, pero los gastos operativos también bajaron un 3.7% como porcentaje de los ingresos, lo que luego nos permitió pasar de márgenes operativos que caían como porcentaje de los ingresos del 34.3% al 35.9%". Esa es la palanca que los alcistas de la acción de Cisco han estado esperando: los ingresos escalan más rápido que los costos incluso cuando la combinación de IA se inclina hacia hardware de menor margen.
Las previsiones para el año fiscal 2027 respaldan la tendencia. Cisco espera ingresos de $72.2 mil millones a $73.4 mil millones, lo que implica un crecimiento del 15% en el punto medio, y EPS no-GAAP de $5.05 a $5.11. Excluyendo los ingresos por hiperescala de IA, el negocio central aún se proyecta que crezca un 10%, más del doble del modelo de largo plazo del 4% al 6% que la empresa ha mantenido durante años. Los pedidos de redes crecieron un 40% en el trimestre, marcando el octavo trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos.
La seguridad también dio un giro, creciendo un 14% en el trimestre ya que Splunk contribuyó con acuerdos *on-premise* considerables y los pedidos de *firewall* crecieron más del 30% por segundo trimestre consecutivo. Los pedidos de productos empresariales se aceleraron a un crecimiento del 21%, y los pedidos del sector público aumentaron un 30%, con cada geografía y categoría de producto registrando ganancias de dos dígitos.
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El objetivo de $127 de TIKR valora la acción de Cisco con una modesta apreciación hasta 2030
El modelo de caso medio de TIKR valora Cisco Systems en $127 para julio de 2030, lo que implica un rendimiento total del 2% desde el precio actual de $124, o un 1% anualizado durante cuatro años.
Ese perfil de rendimiento deja a la acción de Cisco valorada por estabilidad más que por una revalorización, una prima modesta para un nombre que capitaliza un crecimiento de ganancias de dos dígitos en el corto plazo.
El objetivo refleja un negocio que se escala dentro de un ciclo de infraestructura de IA que aún está acelerándose: las previsiones para el año fiscal 2027 apuntan a un crecimiento de ingresos de dos dígitos y un margen operativo cercano al 35%, el tipo de rentabilidad duradera que el modelo ya valora en la perspectiva a largo plazo de Cisco. Con los pedidos de IA de hiperescaladores ya cubriendo múltiples años de construcción, la modesta apreciación a corto plazo del modelo parece más un piso que un techo.
La acción de Cisco cotiza cerca del objetivo de caso medio de $127 de TIKR, dejando solo un 2% de apreciación modelada hasta 2030. Ejecute sus propias suposiciones en TIKR gratis →
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