Estadísticas clave de las acciones de Abbvie
- Rendimiento en la última semana: -6,7%.
- Rango de 52 semanas: $164.4 to $244.8
- Precio actual: 205,1
¿Qué ha pasado?
AbbVie(ABBV), una compañía biofarmacéutica global cuyo crecimiento descansa ahora en dos medicamentos inmunológicos en lugar del agujero de ingresos de 16.000 millones de dólares en Estados Unidos dejado por la competencia biosimilar de Humira, guió las ventas de todo el año 2026 a 67.000 millones de dólares después de entregar un récord de 61.200 millones de dólares en 2025, con las acciones cotizando a 205,07 dólares frente a un máximo de 52 semanas de 244,81 dólares.
En la presentación de resultados del cuarto trimestre de 2025 , realizada el 4 de febrero, se confirmó que Skyrizi y Rinvoq, los tratamientos inmunológicos estrella de la compañía para afecciones que van desde la psoriasis hasta la enfermedad de Crohn, generaron 25.900 millones de dólares en ingresos combinados en 2026 y ya se prevé que alcancen los 31.000 millones de dólares este año, superando en 500 millones de dólares el propio objetivo a largo plazo de AbbVie para 2027, seis meses antes de lo previsto.
Skyrizi tiene una cuota de prescripción total superior al 45% en el mercado biológico estadounidense de la psoriasis y capta aproximadamente el 75% de los nuevos pacientes de primera línea en la enfermedad inflamatoria intestinal, una tasa que se mantuvo estable incluso después de que su competidor Tremfya (inhibidor de la IL-23 de Johnson and Johnson) entrara en el mercado de la EII en 2025, lo que confirma la expansión de la categoría más que la canibalización de cuotas.
Robert Michael, Presidente y Consejero Delegado, declaró en la conferencia sobre resultados del cuarto trimestre de 2025 que "las ventas combinadas de Skyrizi y Rinvoq... superan los 31.000 millones de dólares, superando ya nuestras previsiones a largo plazo para 2027 en 500 millones de dólares".5.000 millones", en relación directa con los datos de la fase 3 AFFIRM del 2 de marzo, que mostraban que la inducción subcutánea de Skyrizi lograba una respuesta endoscópica del 60% frente al 14% del placebo en la enfermedad de Crohn, un resultado que la dirección calificó de superior incluso a la formulación intravenosa ya aprobada.
La franquicia de AbbVie contra el Parkinson, la cartera de productos contra la migraña y la cartera de productos inmunológicos apuntan juntas hacia tres grupos separados de ventas máximas de más de 5.000 millones de dólares, respaldados por una aprobación de tavapadon en EE.UU. prevista para el tercer trimestre de 2026, una etiqueta subcutánea de Skyrizi contra la enfermedad de Crohn prevista para principios de 2027 y 18.500 millones de dólares en flujo de caja libre previsto para 2026 que financiará tanto el dividendo como más de 30 transacciones de desarrollo empresarial por un total de 8.000 millones de dólares en los últimos dos años.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de AbbVie
Los datos de Skyrizi subcutáneo contra la enfermedad de Crohn del 2 de marzo, que mostraron una respuesta endoscópica del 60% frente al 14% del placebo, refuerzan directamente la guía de ingresos de Skyrizi de 21.500 millones de dólares para 2026 y aceleran el caso para la expansión de la etiqueta a principios de 2027.
Se prevé que el beneficio por acción normalizado de AbbVie aumente un 45,4% hasta 14,54 dólares en 2026 desde los 10 dólares de 2025, impulsado por la expansión del margen operativo hasta ~48,5% a medida que se normalicen los costes de lanzamiento y royalties de Skyrizi y Rinvoq frente a una base de ingresos de 67.000 millones de dólares.
También se prevé que el margen EBITDA se recupere del 40,0% en 2025 al 49,8% en 2026 y al 50,7% en 2027, reflejando el apalancamiento operativo que surge cuando dos fármacos plenamente lanzados dominan sus categorías sin el lastre de los reembolsos al nivel de Humira.
Veintidós de los 32 analistas que cubren ABBV la califican de "comprar" o "superar", con un precio objetivo medio de 249,14 dólares, lo que representa un alza del 21,5% desde los 205,07 dólares actuales, un consenso anclado en la tasa de captación del 75% de la primera línea de IBD de Skyrizi y el lanzamiento de Vyalev contra el Parkinson, que alcanzará los 1.000 millones de dólares este año.
El diferencial entre el objetivo mínimo de 184,00 $ y el máximo de 299,00 $ refleja un binario específico: el precio mínimo de 184,00 $ y el precio máximo de 299,00 $.El diferencial entre el objetivo mínimo de 184,00 $ y el máximo de 299,00 $ de Street refleja un binario específico: el mínimo supone que Icotyde, la píldora oral para la psoriasis recientemente aprobada por J&J, erosiona materialmente la cuota de mercado biológica de Skyrizi superior al 45%, mientras que el máximo de 299 $ supone que AbbVie ejecuta la aprobación subcutánea para la enfermedad de Crohn, el lanzamiento de tavapadon en EE.UU. en el tercer trimestre de 2026 y el liderazgo continuado en la EII.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El modelo de caso medio TIKR valora ABBV a 319,43 dólares en diciembre de 2030, asumiendo una CAGR de ingresos del 5,5% y unos márgenes de ingresos netos del 41,6%, datos basados en las previsiones de crecimiento de un dígito alto confirmadas por la dirección hasta 2029 y el objetivo de flujo de caja libre de 18.500 millones de dólares para 2026, que financia tanto el dividendo como la inversión en la cartera.
El mercado valora ABBV en aproximadamente 14 veces los beneficios futuros a pesar de un aumento del 45,4% del BPA previsto sólo para 2026, infravalorando el efecto compuesto de 31.000 millones de dólares en ingresos combinados de Skyrizi y Rinvoq ya por delante del objetivo a largo plazo para 2027.
El flujo de caja libre, previsto en 24.590 millones de dólares en 2026 y 28.240 millones de dólares en 2027, financia la hipótesis del precio objetivo de 319,43 dólares de TIKR de que AbbVie mantendrá el crecimiento de los dividendos y reinvertirá en más de 30 operaciones en curso sin presiones sobre el balance.
Además, la confirmación de Michael de que Vyalev, Skyrizi y los CGRP orales se dirigen cada uno hacia franquicias de ventas máximas separadas de más de 5.000 millones de dólares indica un negocio que Street sigue modelando como una historia de un solo fármaco.
El principal riesgo para el modelo TIKR es la tasa de aceptación comercial de Icotyde en la psoriasis; si la opción oral capta una cuota más rápida de lo esperado y erosiona la cuota de TRx biológica superior al 45% de Skyrizi, se rompe la guía de Skyrizi de 21.500 millones de dólares para 2026.
Esté atento a la convocatoria de resultados del primer trimestre de 2026, en la que la tasa de captación de Skyrizi contra la psoriasis en comparación con la línea de base anterior a Icotyde confirmará si la aprobación oral de J&J está ampliando el mercado o canibalizando directamente el principal motor de crecimiento de AbbVie.
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