Wie man eine Aktienbilanz in 5 Minuten analysiert

Was ist eine Bilanz?

Eine Bilanz ist ein Finanzausweis, der die Finanzlage eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt zusammenfasst. Das Verständnis und die Analyse der Bilanz eines Unternehmens helfen Anlegern, die Stabilität, das Wachstum und die allgemeine finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu beurteilen.

Wichtige Formeln für die Bilanz

Die Bilanzformel, auch als Bilanzgleichung bekannt, ist das Grundprinzip einer Bilanz:

Aktiva = Passiva + Eigenkapital

Diese Gleichung muss immer ausgeglichen sein, d. h. alles, was ein Unternehmen besitzt (Aktiva), wird entweder durch Fremdkapital (Passiva) finanziert oder gehört den Investoren (Eigenkapital ).

Genauso wie der Nettowert einer Person ermittelt werden kann, indem man das , was sie besitzt – Bargeldreserven, den Wert ihres Hauses, den Wert ihres Anlageportfolios – von dem abzieht, was sie sich leiht – Privatkredite, Studiendarlehen, Ratenzahlungen für das Auto, Eigenheimkredite -, hilft die Bilanz dabei, den “Nettowert” eines Unternehmens für Investoren darzustellen.

Es ist wichtig zu wissen, dass das Eigenkapital eines Unternehmens nicht dasselbe ist wie der Wert, der an der Börse gehandelt wird. Der Wert eines Unternehmens an der Börse wird als Marktkapitalisierung bezeichnet und errechnet sich durch Multiplikation der Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Aktien mit dem aktuellen Aktienkurs.

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Bestandteile einer Bilanz

Die Bilanz ist in drei Hauptteile gegliedert:

Vermögen:

Vermögenswerte sind Ressourcen, die ein Unternehmen besitzt und die in der Zukunft einen wirtschaftlichen Nutzen bringen können. Vermögenswerte werden in kurzfristige und langfristige Vermögenswerte unterteilt.

• Umlaufvermögen: Umfasst Bargeld, Forderungen und Vorräte, die Sie innerhalb eines Jahres zu Geld machen müssen.
• Langfristige Vermögenswerte: Langfristige Vermögenswerte sind immaterielle Vermögenswerte, die die langfristige Geschäftstätigkeit unterstützen, wie z. B. langfristige Investitionen, Sachanlagen (PP&E) und Patente.

Verschuldung:

Dies sind die Verbindlichkeiten des Unternehmens gegenüber seinen Gläubigern. Die Verbindlichkeiten werden in kurzfristige und feste Verbindlichkeiten unterteilt.

• Kurzfristige Verbindlichkeiten: Umfasst Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, kurzfristige Kredite und sonstige Verbindlichkeiten, die innerhalb eines Jahres fällig werden.
• Langfristige Verbindlichkeiten: Umfasst langfristige Darlehen und andere Verbindlichkeiten mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr, wie z. B. Schuldverschreibungen.

Eigenkapital

Stellt das Eigenkapital der Eigentümer des Unternehmens dar, einschließlich Stammaktien, Gewinnrücklagen und Kapitalrücklagen. Spiegelt den Nettowert des Unternehmens aus der Sicht der Aktionäre wider.

Wie Sie Ihre Bilanz in 5 Minuten analysieren

Eine gute Bilanz macht eine Aktie noch nicht zu einer guten Investition. Eine schlechte Bilanz hingegen macht eine Aktie sofort zu einer guten Anlage.

Fünf Schlüsselindikatoren, mit denen Sie die Bilanz einer Aktie in weniger als fünf Minuten analysieren können:

1. Kurzfristige Vermögenswerte gegenüber kurzfristigen Verbindlichkeiten (kann das Unternehmen künftige Forderungen erfüllen?)
2. Vergleich von Goodwill und anderen immateriellen Vermögenswerten mit dem Gesamtvermögen (wächst das Unternehmen organisch?)
3. Verhältnis von verzinslichem Fremdkapital zu Eigenkapital (wie hoch ist der Verschuldungsgrad des Unternehmens?)
4. Eigenkapital im Verhältnis zur Gesamtverschuldung (wie hoch ist Ihr Fremdkapitalanteil?)
5. Einbehaltene Gewinne (Steigt der Unternehmenswert?)

Also, fangen wir an!

1. Umlaufvermögen vs. kurzfristige Verbindlichkeiten

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Das kurzfristige Verhältnis misst das Umlaufvermögen eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen kurzfristigen Verbindlichkeiten. Die Formel lautet wie folgt

Kurzfristige Kennzahl = Kurzfristige Vermögenswerte/kurzfristige Verbindlichkeiten

Ein kurzfristiges Verhältnis von mehr als 1 bedeutet, dass es mehr kurzfristige Vermögenswerte als kurzfristige Verbindlichkeiten gibt.

Zum Ende des letzten Geschäftsjahres verfügte Google über ein Umlaufvermögen von etwa 164 Milliarden Dollar und kurzfristige Verbindlichkeiten von etwa 89 Milliarden Dollar.

Mit anderen Worten: Das Liquiditätsverhältnis (kurzfristige Vermögenswerte/kurzfristige Verbindlichkeiten) von Google beträgt etwa das 1,8-fache, was bedeutet, dass das Unternehmen sehr liquide ist und über die nötige Liquidität verfügt, um alle seine kurzfristigen Schulden zu begleichen.

Kurzfristige Vermögenswerte sind Vermögenswerte, die innerhalb eines Jahres eingelöst werden müssen oder eingelöst werden können. Die wichtigsten kurzfristigen Vermögenswerte von Google sind

• Geld
• Wertpapiere (kurzfristige Anlagen)
• Forderungen (Google geschuldete Gelder, die in diesem Jahr eingehen sollten)
• Bestandsaufnahme

Kurzfristige Verbindlichkeiten sind Schulden, die Google innerhalb eines Jahres begleichen muss. Es ist wichtig zu erkennen, dass es nicht per se schlecht ist, wenn ein Unternehmen Geld leiht. Google hat zum Beispiel eine Menge Schulden:

• Verbindlichkeiten: Wenn Google etwas von einem Lieferanten kauft und später dafür bezahlt.
• Unbezahlte Ausgaben: Google muss Gehälter und andere Ausgaben bezahlen.
• Vorabzahlung: Geld, das als Gegenleistung für ein Produkt oder eine Dienstleistung gezahlt wird, bevor Google das Produkt oder die Dienstleistung tatsächlich liefert.

All dies war möglich, weil es dem Unternehmen möglich war, zuerst etwas Wertvolles zu erhalten und später dafür zu bezahlen.

TL;DR: Eine Liquiditätskennzahl von über 1 ist für ein Unternehmen eine gute Sache.

2. den Geschäfts- oder Firmenwert und die immateriellen Vermögenswerte mit dem Gesamtvermögen vergleichen

Anhand des prozentualen Anteils des Geschäfts- oder Firmenwerts und der immateriellen Vermögenswerte am Gesamtvermögen lässt sich beurteilen, ob ein Unternehmen organisch durch den Ausbau seines Kerngeschäfts oder anorganisch durch die Übernahme anderer Unternehmen wächst.

Was ist Goodwill?

Der Geschäfts- oder Firmenwert ist ein immaterieller Vermögenswert, der entsteht, wenn ein Unternehmen eine Prämie für den Erwerb eines anderen Unternehmens zahlt. Der Geschäfts- oder Firmenwert ist sehr verbreitet, da Faktoren wie der Ruf der Marke, Kundenbeziehungen, geistiges Eigentum und Synergien im Nettovermögen eines Unternehmens in der Regel nicht auftauchen.

Im Allgemeinen ist es für Unternehmen besser, organisch zu wachsen, da Übernahmen in der Regel mit größeren Risiken verbunden sind als organisches Wachstum. Laut Harvard Business Review scheitern schätzungsweise 70-90 % der Übernahmen, und Unternehmen, die häufig einmalige Übernahmen tätigen, laufen Gefahr, den Unternehmenswert zu zerstören.

Schließlich können häufige Übernahmen ein notwendiges Übel sein, und ein Unternehmen, das Goodwill anhäuft, kann wiederholt zu viel für Übernahmen bezahlen.

Empfohlenes Verhältnis

Im Allgemeinen ist es am besten sicherzustellen, dass der Geschäfts- oder Firmenwert und andere immaterielle Vermögenswerte im Verhältnis zu den gesamten Vermögenswerten weniger als 0,5 betragen.

Am Ende des Geschäftsjahres 2024 verfügte Google über einen Geschäfts- oder Firmenwert von ca. 32 Mrd. USD, null immaterielle Vermögenswerte und ca. 450 Mrd. USD an Gesamtvermögenswerten. Das bedeutet, dass Googles Verhältnis von Goodwill und immateriellen Vermögenswerten zum Gesamtvermögen weniger als 0,1 beträgt, was sehr gut ist.

3. Fremd- und Eigenkapital

Anschließend vergleichen wir die Gesamtverschuldung und das Eigenkapital mit einer Formel:

Schulden/Eigenkapital insgesamt

Mit diesem Indikator wird der Verschuldungsgrad eines Unternehmens analysiert, um festzustellen, ob die Verschuldung ein angemessenes Niveau erreicht hat.

In der TIKR ist diese Kennzahl leicht zu berechnen, da die Zeile “Gesamtverbindlichkeiten” am Ende der Bilanz mit der Zeile “Eigenkapital” verglichen werden kann.

Im Fall von Google setzt sich die Gesamtverschuldung aus vier Komponenten zusammen:

1. Kurzfristige Verbindlichkeiten (Verbindlichkeiten, die innerhalb eines Jahres fällig sind)
2. Langfristige Schulden (Schulden, die in mehr als einem Jahr zur Rückzahlung anstehen)
3. Derjährliche Anteil der Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing (Leasing von Büroräumen, Rechenzentren, Ausrüstung usw.)
4. Finanzierungsleasing (Finanzierungsleasing mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr)

Das Eigenkapital ist das, was ein Unternehmen besitzt (Gesamtvermögen), abzüglich dessen, was es sich geliehen hat (Gesamtverbindlichkeiten), und ist im Grunde das Nettovermögen des Unternehmens.

Am Ende des GJ2024 beliefen sich die Gesamtschulden von Google auf etwa 28 Mrd. USD und das Eigenkapital auf etwa 32,5 Mrd. USD. Das bedeutet, dass Googles Schulden/Eigenkapital-Verhältnis etwa 0,1 beträgt.

Im Allgemeinen sollten Sie Unternehmen mit einem Verhältnis zwischen verzinslichen Schulden und Eigenkapital von weniger als 0,5 suchen.

4. Gesamtverschuldung/Eigenkapital

Diese Kennzahl ähnelt dem Gesamtverschuldungsgrad, der den Verschuldungsgrad eines Unternehmens analysiert, um sicherzustellen, dass die Verschuldung in einem angemessenen Rahmen liegt.

Im Allgemeinen ist es wünschenswert, dass die Gesamtverschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zum gesamten Eigenkapital kleiner als eins ist.

Ende 2024 beläuft sich die Gesamtverschuldung von Google auf etwa 125 Milliarden US-Dollar und das Eigenkapital auf etwa 32,5 Milliarden US-Dollar.

Mit anderen Worten: Der Verschuldungsgrad von Google liegt bei etwa 0,4x, was gut ist, wenn er unter 1x liegt.

5. Gewinnrücklagen

Schließlich müssen Sie dafür sorgen, dass die einbehaltenen Gewinne Ihres Unternehmens jedes Jahr steigen.

Einbehaltene Gewinne sind Gewinne, die ein Unternehmen nach Zahlung aller Kosten und Dividenden einbehält. Ein Unternehmen kann diese einbehaltenen Gewinne verwenden, um sie in das Unternehmen zu reinvestieren, Schulden zu tilgen, Aktien zurückzukaufen oder sie als Bargeld zu halten.

Denn wenn ein Unternehmen seine einbehaltenen Gewinne jedes Jahr erhöht, bedeutet dies, dass das Unternehmen rentabel ist und jedes Jahr wächst.

Es ist keine Überraschung, dass die kumulierten Gewinne von Google steigen, da es sich um ein hochprofitables Geschäft handelt.

Abschnitt FAQ:

Warum ist die Bilanz für Anleger wichtig?

Die Bilanz ist für Investoren wichtig, weil sie ihnen ein klares Bild von der Finanzlage eines Unternehmens vermittelt und ihnen hilft, dessen langfristige Stabilität und Rentabilität zu beurteilen.

Was sind die wichtigsten Bestandteile einer Bilanz?

Die Hauptbestandteile einer Bilanz sind Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Eigenkapital. Die Bilanz bietet eine Momentaufnahme dessen, was ein Unternehmen besitzt, was es schuldet und welchen Wert das Unternehmen den Aktionären noch hat.

Was stellt das Eigenkapital in einer Bilanz dar?

Das Eigenkapital stellt den Nettowert des Unternehmens dar, nachdem die Vermögenswerte von den Verbindlichkeiten abgezogen wurden. Es stellt den Wert dar, den die Aktionäre an dem Unternehmen haben. Dies ist der Wert, zu dem das Unternehmen auf dem Markt gehandelt wird, im Gegensatz zur Marktkapitalisierung des Unternehmens.

Welches Verhältnis besteht zwischen Aktiva und Passiva in der Bilanz?

Die Aktiva stellen dar, was ein Unternehmen besitzt, und die Passiva, was ein Unternehmen schuldet. Die Bilanz zeigt das Verhältnis zwischen diesen beiden Elementen und stellt die Finanzlage eines Unternehmens dar.

Was ist der Unterschied zwischen kurzfristigen und festen Verbindlichkeiten in der Bilanz?

Kurzfristige Verbindlichkeiten sind solche, die innerhalb eines Jahres fällig sind, und feste Verbindlichkeiten sind solche, die länger als ein Jahr fällig sind. Diese Unterscheidung hilft Ihnen, Ihre kurz- und langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten zu bewerten.

TIKR ernten:

Die Analyse der Bilanz einer Aktie hilft Anlegern, die finanzielle Gesundheit und Sicherheit eines Unternehmens zu beurteilen.

Dies hilft den Anlegern, Unternehmen mit schwacher Finanzkraft oder geringer finanzieller Sicherheit zu meiden.

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