Xcel Energy Locks In Google and Doubles Its Pipeline to 6 GW: Here’s What Investors Need to Know

发生了什么？

2 月 24 日，Xcel Energy 股票（XEL）上涨 0.7%，股价为 83.91 美元，比 52 周最高点 84.00 美元仅低 0.09 美元，这表明华尔街现在认为这家受监管的公用事业公司是一家合法的人工智能基础设施公司，而不是增长缓慢的股息股。

具体而言，昨天的谷歌合作协议推动了这一最新势头，Xcel 正式签署了一份电力服务协议，为谷歌位于明尼苏达州松岛的新数据中心提供电力，为电网带来 1900 兆瓦的清洁能源，现有纳税人无需支付任何费用。

在与 NextEra Energy 和 GE Vernova 战略联盟的支持下，Xcel 的数据中心管道爆炸性增长，合同容量从 3 千兆瓦激增至 2027 年底的 6 千兆瓦，为公司提供了无与伦比的发电交付速度和规模。

因此，市场正积极重新评估 Xcel 的价值，将其从一只防御性收益股转变为高估值的人工智能基础设施股，分析师目前给出的 12 个月目标价中位数为 89.00 美元，覆盖范围以买入为主，其中 17 家买入，仅 2 家持有，0 家卖出。

该公司董事长、总裁兼首席执行官罗伯特-弗伦泽尔（Robert Frenzel）在第四季度财报电话会议上表示："我们现在预计，到 2027 年底，数据中心的总签约容量将达到 6 千兆瓦，售电和发电投资将持续到 2030 年代，"他将 NextEra 的合作视为 Xcel 大负荷签约引擎的结构性加速。

除了分析师的评级上调外，华尔街机构的信心还体现在 89.00 美元的一致目标价上，与当前水平相比，大约有 6.1% 的上涨空间，远期市盈率为 18 倍，而同行平均水平则全面给予买入评级。

展望未来，Xcel 有能力锁定 6 千兆瓦的数据中心合同，同时在 2030 年前部署 600 亿美元的电网基础设施，这使其成为少数几家能够保持 9% 平均每股收益增长的受监管公用事业公司之一，从根本上重新定义了公用事业部门在人工智能时代的领导地位。

与谷歌数据中心的合作以及 Xcel 的合同管道翻番至 6 千兆瓦，表明该公司人工智能驱动的负荷增长故事不再是投机性的，直接加速了华尔街对未来几个季度的收入和每股收益的定价轨迹。

分析师预测，到 2026 年，该公司的收入将攀升至 159 亿美元，增长 8.6%，而正常化每股收益将达到 4.1 美元，从而延续管理层已连续 21 年保持的持续盈利增长。

华尔街目前支持这一基本势头的分析师有 13 位，其中买入的有 3 位，跑赢大盘的有 3 位，持有的有 1 位，跑输大盘的有 1 位，而 88.9 美元的平均目标价比 83.9 美元的现价高出 6.0%，这反映了广泛但有节制的信心。

目标价区间本身则更有趣，从低点 73.0 美元到高点 95.0 美元不等，这意味着牛市阵营认为从当前价位有近 13.2% 的上涨空间，而熊市则认为下跌空间有限。

在 6 千兆瓦数据中心管道和 600 亿美元计划基础设施支出的支持下，TIKR 的中位估值模型将 XEL 的价格定为 119.5 美元，这意味着未来 4.8 年的总回报率为 42.4%，年化内部收益率为 7.6%。

主要风险在于倍数压缩，过去三个月的远期市盈率已从 20 倍缩减至 18 倍，这表明除非 Xcel 提前将其管道承诺转化为通电、创收的合同，否则市场可能会限制其进一步的重新估值。

XEL 的股价接近 52 周高点，但估值模型指向 119.5 美元，而且机构普遍看涨，对于愿意在 2030 年代初数据中心建设周期中持有的投资者来说，XEL 的价值被适度低估。

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